чтение
Январь 2017
Полноприводные инвестиции
Как только Тимофей Мартынов написал в своем блоге об издании его книжки "Механизм трейдинга" – я сразу же ее и купил. Уже через три часа курьер ломился в мою дверь. Купил по двум причинам. Во-первых, из любопытства. Все годы, что мы знакомы с Тимофеем, а знакомы мы с досмартлабовских седых времен, я знал, что Тимофей пишет какую-то загадочную книжк
Август 2019
Анализ отрасли
Многие инвесторы предпочитают собирать себе межотраслевой портфель. Они сначала тщательно анализируют отрасли, представленные на рынке. Это удобнее, потому что отраслей, конечно меньше, чем компаний и уровень абстракции выше. Выбирают себе для более тщательного анализа те отрасли, которые они либо знают лучше, либо которые считают на данный момент
Август 2019
Капитализация "акций роста"
Обыкновенно рынок, и наш и любой другой, увлечен так называемыми "акциями роста". Увлечение последних лет российского рынка дивидендными акциями понятная, но не очень приятная аномалия. Это увлечение, скорее всего, напоминает нам о том, что рынок наш еще не оправился от кризиса 2008-2009 годов, инвесторы до сих пор напуганы и не вернули себе былую
Август 2019
Капитализация
Продолжим про факторы, влияющие на капитализацию. Прошлая статья оборвалась на первом факторе – трудноопределимых долгосрочных перспективах. Эта статья начнется с еще более зыбкой спекуляции. 2. Качество менеджмента. На Уолл-стрит часто и много рассуждают о менеджменте, но от этих разговоров мало толку. До тех пор, пока не будут разработаны и внедр
Июль 2019
Простой анализ акций
После долгого перерыва комментируем 11 главу и, надеюсь, продолжим до победного конца чтение "Разумного инвестора". Остановились мы, обсудив "любительский" анализ корпоративных облигаций в первой части 11 главы, прямо перед обсуждением акций. Хотел бы заметить, что анализ корпоративных облигаций – это просто часть анализа корпорации для любого случ
Июль 2017
Анализ для любителя
Анализ ценных бумаг для непрофессионального инвестора начинается с анализа годовой финансовой отчетности компании. Этот аспект раскрыт для непрофессионалов в отдельной книге под названием The Interpretation of Financial Statements. Мы не видим необходимости детально обсуждать этот вопрос в данной главе, поскольку главное для нас — раскрыть принцип
Май 2017
Инвестор и консультанты
Недавно, в статье "Полноприводные инвестиции" , мы касались этой темы. Грэм посвятил ей целую главу. И это не от нечего делать. Никто так не способствует плохим слухам о фондовом рынке и раннему разорению начинающих инвесторов, как консультанты. Так что этого опасного зверя хорошо бы знать со всех ракурсов и уметь различать в разных пейзажах. Уника
Сентябрь 2016
Инвестиционные фонды
Наверное, все старые читатели вОкруг да ОкОлО знают мое отношение к разнообразным фондам и ETF, торгующимся и на нашем, и на зарубежных рынках. Постараюсь изложить его по возможности лаконично для тех, кто не знает. Я считаю все эти уважаемые организации ненужными посредниками. Всякий человек, сохраняющий некоторый избыток заработка и постепенно со
Август 2016
Колебания цен облигаций
Если в портфеле инвестора есть облигации, то, даже будучи уверенным в аккуратной выплате процентов и погашении суммы основного долга, он должен знать, что при изменении процентных ставок рыночная цена долгосрочных облигаций может варьироваться в широких пределах. Между доходностью облигаций и их ценами существует обратная зависимость: чем ниже дохо
Июнь 2016
Преимущество инвестора и рынок
В конце 8-ой главы «Разумного инвестора» Бенджамин Грэм подробно разбирает историю акций американской компании А&P. Очень поучительное описание американских горок с 30-х годов до начала 70-х. Завершается описание невинной фразой: «она перестала быть успешной, прибыльной и привлекательной для инвесторов». Обратил бы особое внимание читателей, на то,