Читатель вхОд

чтение | 16.01.2017 | 60 отозвалось


ПОЛНОПРИВОДНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ


Как только Тимофей Мартынов написал в своем блоге об издании его книжки "Механизм трейдинга" – я сразу же ее и купил. Уже через три часа курьер ломился в мою дверь. Купил по двум причинам. Во-первых, из любопытства. Все годы, что мы знакомы с Тимофеем, а знакомы мы с досмартлабовских седых времен, я знал, что Тимофей пишет какую-то загадочную книжку. И, конечно, купил из солидарности – я думаю, что я Мартынову друг, и я рад поддержать любое его начинание. Но, честно скажу, любопытства было больше, чем солидарности. Не то, чтобы я ожидал гениальных прорывов, но я хотел узнать побольше о самом Тимофее... И зря не ожидал прорывов. Книжка-то вышла не просто невероятно оригинальная, но и самая полезная книжка из всех, что я держал в руках на данную тему.
Поверьте, это не реклама. С Тимофеем я последний раз мельком виделся и перекинулся парой слов под камеру, на сентябрьской конференции Смартлаба... и мы не настолько близки, чтобы он прислал мне авторский экземпляр своего труда с автографом (и об этом я действительно жалею). Тем более он не просил меня никак отозваться... В общем – он не знает, что я читал эту книжку, что я пишу этот текст про его книжку и прочитает "Полноприводные инвестиции" скорее всего позже вас, когда кто-нибудь со Смартлаба ему напишет об этой публикации.

Первый раз я прочитал "Механизм трейдинга" залпом. Дал отлежаться первому впечатлению, месяц не возвращался к ней даже мыслями – и на прошедшей неделе перечитал неспеша.
Чувствуется, что это первая книжка автора. Она немного неровная, не выглаженная. Но может – тем и лучше многих прочих. Воды и красивостей нет. Все строго по делу. Плюс к тому – по содержанию это лучшая книга по трейдингу, по спекуляциям, которую я когда-либо держал в руках. Честно. Я сам удивлен. А так как инвестиции не особо-то и отличаются от торговли (трейдинга) – это одна из лучших книг по инвестициям, что я знаю. Я бы советовал прочитать ее каждому, кто инвестирует (или планирует посвятить часть своей жизни инвестициям или трейдингу, как бы вы этот процесс ни называли). Прочитать, если вы новичок, до того, как обратиться к "Разумному инвестору" Грема.

Я не буду пытаться пересказать своими словами содержание прочитанного. Напишу лучше те пару мыслей, которыми мне бы хотелось ответить на содержание "Механизма трейдинга". Мысли об инвестициях, как особом бизнесе – думаю, это может быть полезно тем инвесторам, кто уже, как и я, прочел книгу Тимофея.

Есть такая популярная модель анализа любого бизнеса, которая называется 4W (отсюда и название статьи – полноприводные инвестиции). В ней предлагается разложить любую бизнес-модель на 4 стратегии в английском языке начинающихся на букву W: что делаем, когда делаем, кто делает, почему делает. Тимофей призывает относиться к собственным инвестициям (в его манере – трейдингу), как к бизнесу. И это очень разумно – такой взгляд дает в руки инвестора множество инструментов для самосовершенствования в своем деле. Давайте разложим.

Первая W – ЧТО. Вряд ли будет разумным думать, что клик мышью над кнопкой "купить" – это то, что делает человека инвестором. Думаю, что определяющее занятие инвестора – производство решений о распределении активов. И, начиная инвестировать, каждый из нас определяется с тем, какого рода решения он будет производить и относительно каких инструментов финансового рынка он будет принимать решения в течение своей инвесторской жизни.
Кто-то подобен молодому бычку, хочет трахнуть все что видит – хочет присутствовать на всех рынках и в максимальном количестве инструментов. Он открывает брокерские счета в Москве, Нью-Йорке, Франкфурте и Шанхае, оперирует акциями, облигациями, ETFами и всеми производными, которые понимает. Таких инвесторов сейчас много в России, от вопросов по экзотическим международным рынкам и продуктам трещит по швам интернет.
Другой подобен пастуху, он ищет наилучшее пастбище в данном сезоне для своего капитала. В этом году он мыслями и деньгами в Москве, а через три года может быть в Гонконге или Дели. Он обозревает всю поляну, но участвует только в самых интересных, на его взгляд, возможностях. Перегоняет свои стада, свои капиталы, с рынка на рынок, используя подходящие случаю инструменты. Наверное, самый яркий и на слуху пример этого подхода – инвестиционный бизнес Джима Роджерса.
Третий, как папа Карло, открыл свой негаснущий очаг у себя дома, торгует тем, что хорошо с юности знает – активами своей родины. Настругал себе Буратино – таскать каштаны из очага – то есть, создал себе домашнюю стратегию (не важно с опорой на что, будь то дивиденды, или стоимость, или события, или арбитраж, или что-то десятое) и держится того, в чем знает каждого сверчка. вОкруг да ОкОлО старается держаться такого подхода.

Я лично знаю одного человека, весьма мудрого и преуспевшего, который всю свою уже долгую инвестиционную жизнь оперирует акциями одного эмитента и ОФЗ. Он знает все, что надо знать инвестору о корпорации, которая стоит за акцией, и ее текущих делах. В норме – он сидит в ближайших ОФЗ, но как только его акция становится дешевой – начинает переходить в нее. И покупает всегда только ее, чтобы ни творилось на рынке. Когда она очень дешева, покупает на все 100% капитала и иногда даже прибавляет осторожно плечо. Акция очень подвижна, недооцененной бывает редко, но когда бывает, недооценка очень велика. Стоять на месте эта акция не любит – и, когда растет, – то почти до небес. Вот такой Ромео. Не знаю, как много людей могут с ним сравниться в доходности своих портфелей. Особенно учитывая, что человек этот на рынке далеко не первую пятилетку...   
Наверное, есть пятые и шестые... Но всякий из нас, начиная любое дело, получит пользу, если будет точно знать, что именно он собирается делать, относительно каких инструментов он будет принимать решения.

Вторая W – КОГДА. Самый сложный вопрос в инвестициях, да и во всей остальной жизни: когда принимать решения. Когда уместно покупать, когда уместно продавать. Когда в принципе уместно начинать думать о том, чтобы что-то купить или продать…
В нашем деле есть лазейка, позволяющая убежать от этого трудного вопроса: стратегия "купил и держи". Покупай отличные акции всегда, когда есть свободные деньги, и никогда с ними не расставайся. Очень экономный подход для беззаботных людей. Но чаще всего мы все-таки не женимся на своих активах. Мы ищем более "эффективные" решения. Бывают времена, когда мы покупаем акции и бывают времена, когда мы в основном держимся облигаций. У ребят, оперирующих производными инструментами, все еще более сложно. Те из них, что разумны и при деньгах, практикуют арбитраж (и Тимофей в своей книге отлично разжевал почему именно) – но вопрос "когда" от этого не становится легкой прогулкой.

Третья W – КТО. Кто принимает решения и кто влияет на решения. Этот вопрос у инвестора должен быть под строжайшим контролем.
Обыкновенный и глупый ответ: я сам. Бывает, наверное, и такое, но я еще не видел ни одного подобного случая в реальности.
Обычно люди любят себе морочить голову по данному поводу и всячески прячутся от честного ответа. Так или иначе, но принимать решения в безвоздушном пространстве, скорее всего, не получится – кто-то обязательно, как минимум, влияет на ваши решения, а часть решений вы присваиваете, даже не замечая этого. И ничего постыдного в этой зависимости нет. Стыдно не знать, что мы не одиноки, или делать вид, что не знаешь.
У меня многолетний опыт инвестиций, я кое-что слышал об этом деле, и, тем не менее, я присматриваю за решениями, которые принимают другие коллеги. Есть трейдеры (инвесторы) за чьими решениями я слежу, а с некоторыми – советуюсь. Я хорошо уже знаю манеру многих, в чем их сила и в чем их слабости. Я, конечно, не принимаю никакого автоследования. Но чужое мнение, особенно мнение человека, слабые стороны которого я более-менее знаю, я буду учитывать. Я подписан примерно на 5-6 платных сервисов и на 2-3 бесплатных. Часть авторов я только изучаю, я могу спокойно годами наблюдать за экспертом или инвестором, платя ему и не принимая его советы ни на миллиметр в свою голову. Но могу и повременить с каким-то действием и исследовать вопрос с утроенным вниманием, если важная для меня персона сомневается в моем решении, имея разумные доводы.
Для примера. У меня есть один очень умудренный клиент, он пользуется, помимо меня, услугами еще двух консультантов. Он считает, что я "толстокожий ледокол", так он говорит. Пока рынок был в боковике, особенно – когда падал, он спрашивал меня по разным поводам достаточно часто. А с тех пор, как рынок перешел в рост, мы ведем только хорошо оплаченные с его стороны светские беседы, он сейчас в основном интересуется мнением своего "консультанта по паранойе", как он говорит :). Он считает, не знаю прав он или нет, что я хорош для него в периоды кризисов. А в периоды роста он предпочитает кого-то более нервного и пугливого.
Нам, инвесторам, людям чувствительным, азартным и нервным, очень важно контролировать, кто влияет на наши решения. Очень важна гигиена в этом вопросе. Нельзя позволить себе усваивать любую пищу, бегая, как собака, по всем информационным помойкам – 95% теряющих свои деньги на фондовом рынке людей не потрудились внимательно ответить себе на вопрос КТО будет влиять на мои решения.
Тем более, совсем особый случай, когда вы не вдаетесь в подробности этого бизнеса, полностью доверяя принятие решений своему избранному консультанту. Выбирайте с умом. Это очень важный вопрос, ибо никто не обходится без консультанта. Грем консультировался и даже !!! о ужас!!! Баффет. Решения Баффета принимает Чарли Мангер, о чем сам Баффет не раз говорил. Наверное, есть и еще несколько менее публичных людей вокруг Баффета. И, тем не менее, решения Баффета – это решения Баффета, и его одного. Хотя бы просто потому, что он твердо знает КТО влияет на его решения. Я бы сказал так: если вы не знаете, кто принимает ваши решения, значит, их принимает либо ваша теща, либо старик Фрейд, либо массмедиа – и ваш бизнес в опасности.

Четвертая W – ПОЧЕМУ. Эта буква про мотивацию. Она, кажется, не должна особо влиять на такой бизнес, как инвестиции. Все-таки вы тут один на один с рынком. Рынок и так замотивирован. Но также должны быть правильно замотивированы и вы. Почему вы этим занимаетесь, что привлекло вас в это дело? Деньги – слишком простой ответ, чтобы быть правдой. Если вы начали копить и инвестировать – денег скоро у вас будет достаточно, они станут плохим мотиватором. С плохим мотиватором вы спустите все, что заработали просто от скуки. Сейчас, если вы начинающий инвестор, откладывающий с получки 20%, вам кажется это невероятным исходом. Но я уже достаточно насмотрелся на разных людей на рынке, чтобы уверенно утверждать, что, во-первых, инвесторы богатеют намного быстрее, чем они себе это представляют, и во-вторых, с определенной суммы (для каждого, конечно, своей) деньги уже не мотивируют на сложные решения.
Пару слов про плохие мотивации. Например, есть немало молодых людей и особенно девушек, которые хотят стать самыми богатыми (или быстро стать богатыми). Обычно это путь, толкающий к поспешным необдуманным решениям и такие решения разоряют инвестора быстрее родственников. Что такое быть богатым (богатство – это сколько в рублях?) – неподъемный вопрос в молодости. Ибо молодость полна мифов и испытывает дефицит рассудка. Потребность в чужой зависти – верный способ прогневать богов.
Пару слов про хорошие мотивации. Я видел, что хорошо идут дела у людей, занятых любимым делом и не зависящих от внешних оценок. Этим делом могут быть собственно инвестиции… или любое другое дело, оставляющее немного времени и средств для инвестирования. Они, эти люди, быстро богатеют и счастливы со своим богатством. Также успешны в инвестициях люди с большим проектом (не важно, будет этим проектом семья, политика или благотворительность), для которых капитал есть лишь средство к тому, чтобы их проект реализовался... Обычно успех, насколько я успел заметить, похож на женщин. Бегаешь за ними – они убегают, бегаешь по своим делам – они прибегают.

Как я уже выше писал, эти 4W не просто вопросы, это 4 стратегии, которые вы находите для каждой W, отвечая на эти вопросы внимательно и разумно. Сочетание этих 4 стратегий даст вам бизнес-модель, заточенную строго под вас – тем они и хороши.
Чтобы толком и со знанием дела на эти вопросы ответить в нашей области интересов, я бы советовал познакомиться с замечательной книжкой Тимофея Мартынова "Механизм трейдинга" – она прекрасный проводник. Все-таки на финансовых рынках большинство участников – спекулянты, именно для них пишется 99% материалов, на них ориентирована индустрия. Плохо зная этот мир, не имеешь страховки от его болезней... Прочитав книжку Тимофея я, кажется, понял, почему и сам Тимофей и его Смартлаб повернулся лицом к долгосрочным инвесторам. Его исследование, его "Механизм трейдинга" – лучшая прививка от бездумных разорительных спекуляций. Дурачки ругают Тимофея за эту книжку – это, я думаю, у них прививка воспалилась.
Я скоро продолжу комментировать Грема и писать на вОкруг да ОкОлО буду больше. Меня сильно отвлек мой Курс по акциям, я его переписывал три раза за год (обдумываю и пишу его с октября 15-го года – уже можно было кого-то родить за это время). Нужна была хорошая концентрация, литературы по анализу акций много, а хотелось сделать курс именно для начинающих долгосрочных доходных и стоимостных инвесторов, и я пожертвовал отчасти сайтом. Прошу прощения за эту жертву у моих замечательных читателей. Грем для тех, кто уже определился, что он долгосрочный инвестор, и инвестор прежде всего в акции. Для тех же, кто еще определяется, стоя на пороге фондового рынка – Мартынов будет лучшим выбором.

 



ПО ТЕМЕ

Р.И., ГЛ. 6, ТАБУ АКТИВНОГО ИНВЕСТОРА

Шестая глава "Разумного инвестора" Грэма целиком посвящена четырем предостережениям для активных инвесторов и начинается с краткого напоминания о том, чем активный инвестор отличается от пассивного. Отличаются они немногим, судите сами.

Активный инвестор должен начинать свою деятельность с того же, с чего и пассивный, то есть с распределения активов между высококачественными облигациями и акциями, приобретаемыми по разумным ценам.

Я думаю, что главный риск активного инвестора – неверно интерпретировать слово "активный". Интерпретировать это слово в смысле подвижный, шустрый, предприимчивый, рисковый или неутомимый – большая ошибка. "Активность инвестора" по Грэхему измеряется его готовностью отдавать время и силы ВЫБОРУ, изучению и анализу действительного состояния дел в предприятиях, ценные бумаги, которых он покупает или продает.

читать полностью…

Р.И., гл. 5, ИНВЕСТИЦИИ В АКЦИИ РОСТА

Полагаю, что важно сначала напомнить, что мы в этой публикации продолжаем читать и комментировать главу Грэма для пассивного инвестора (5-я глава "Разумного инвестора"). Под пассивным Грэм понимал инвестора, у которого нет времени или желания как-то глубоко разбираться в рынке, различать эмитентов. Того, кто будет склонен опираться в своем выборе на формальные поверхностные критерии, но при этом будет оставаться инвестором – тем человеком, который вкладывает капитал в надежные активы, предпочитающего сохранность капитала высокой доходности с него.

читать полностью…

  • 16 января 2017 11:10
    Очень интересно. Спасибо за статью, в очередной раз хлебнул глоток мудрости из вашего кувшина. Книжку обязательно прочитаю, как только дочитаю Грэма.

  • 16 января 2017 11:35
    Спасибо огромное за статью, жаль, что теперь они выходят нечасто, но читаются всё так же взахлеб. Есть некое волшебство, спрятанное у Вас между строк. Очень жду курса по акциям. =)

    • Михаил Экоинвестор
      16 января 2017 13:13
      Спасибо. Как раз только что отрыл запись на курс по акциям... решился :)

      • ОК
        16 января 2017 13:24
        Поздравляю! Уверен это будет стоящий продукт, обязательно поучаствую)
        Олег, подскажите пожалуйста, может ли как-то меняться стоимость курса и какой крайний срок, когда можно будет оплатить?

        • Михаил Экоинвестор
          16 января 2017 13:41
          Спасибо. Уже ничего не будет меняться... Крайних сроков скорее всего не будет...

          • ОК
            16 января 2017 14:16
            Олег, есть уверенность что на курс можно будет успеть записаться в феврале? Или лучше сегодня все оплатить?

            • Владимир Кузнецов
              16 января 2017 14:36
              Если будет избыток записавшихся – я запись временно остановлю, чтобы справиться с ведением его. Но курс будет снова доступен сразу проведения в записи. На прошлые курсы запись не останавливал – публики было в самый раз. На этот курс не знаю, как будет... Честно.

  • 16 января 2017 11:40
    Спасибо интересно.С первого раза не осилил.Буду перечитывать пока не дойдет.По четвертому пункту-Олег я у Вас как-то уже спрашивал что если инвест. по 10 тыс в месяц что мы получим на выходе через 10 лет.Вы ответили что 6 млн. капитала и 500-600 тыс дохода в год.Это будет хороший результат для меня.Я Вам в этом вопросе верю как практику с большим опытом и результаты других ребят на форуме подтверждают что все возможно.Может я тупой но пока я не понимаю как он получится такой капитал и доход.
    Кроме Грэма будете ли Вы переписывать заново некоторые статьи как планировали?
    У Вас в этом году будет юбилей 15 лет на рынке будете ли писать статью на подобие той что была после первой дясятилетки(10 лет инвестиций....)?С огромным удовольствием почитал бы

  • 16 января 2017 12:11
    Олег, спасибо большое за статью! как всегда – отлично написано. Вы умеете неожиданно удивлять ) только "смирился" с тем, что новые статьи не выходят, только перестал их ждать – как ОП! Новая статья! и такая большая! Про молодого бычка – это забавно. Узнал себя в прошлом :)

  • 16 января 2017 12:39
    Ну, у некоторых лучше получается книги писать, чем торговать-инвестировать.
    Так что каждому – своё.

  • 16 января 2017 12:40
    Спасибо большое за наводку! Это экономит массу времени. А это самый ценный ресурс.

  • 16 января 2017 12:46
    Да, Мартынов неплохую книгу написал. Не в художественном плане, а в плане передачи опыта и правды. :-)
    Тоже написал отзыв ему, хотя он не прочитает. Слишком много народа у него.
    А опустили его книгу на смартлабе зачетно. :-) Шедевр троллинга. Макнули, причем видно, что не читали. Ну в общем и на пользу.

  • 16 января 2017 13:01
    Обращаюсь к Олегу и тем, кому довелось ознакомиться с данной книгой. Много ли в книге таблиц и графиков? Для меня этот момент важен, т.к. в основном читаю с электронной книги. Обычные тексты читаются удобно, а вот если есть таблицы, то отображение страдает и особенно если они большие и не помещаются на одной странице. По вашему ответу приму решение какой формат купить: электронную версию или классику на бумаге. Спасибо заранее.

    • Kosta
      16 января 2017 13:12
      Графики есть и они по делу... В основном, конечно, текст, но я брал бумажную...

      • ОК
        16 января 2017 13:50
        Спасибо. Попробую электронную, уж очень мне с ними удобно :)

    • Kosta
      16 января 2017 17:28
      Графики там смысловой нагрузки почти не несут, тем более он критикует теханализ и режет правду матку про околорынок, доверительное управление и т.д. . :-)
      Электронная версия нормальная. Плюс там у него ссылки на страницы смартлаба, правда я не заходил.

      • Evg_123
        16 января 2017 18:50
        Спасибо, Сергей. Сомнения отпали совсем:) Беру электронную.

  • 16 января 2017 15:42
    Олег, доброго дня!

    А что скажете про такие книги для начинающих?

    "Баффетология" Мэри Баффет
    "Переиграть Уолл-стрит" Питера Линча
    "Правило №1 успешного инвестора" Филл Таун.

    если читали конечно.

    • nike
      16 января 2017 16:38
      На мой личный вкус из списка лучшая Питера Линча книжка... Доброго дня!

      • ОК
        16 января 2017 21:06
        Спасибо за знания! Спасибо за слог! Спасибо за время!!!

    • nike
      16 января 2017 20:30
      У Питера Линча понравился его метод отбора недооцененных акций, но он это делает опираясь на отчетность по американским стандартам и к российской отчетности тяжело приспособить, т.к. я не бухгалтер.

  • 16 января 2017 16:56
    Спасибо вам большое Олег. Всегда приятно почитать умных людей. Книжку обязательно прочту.
    Ушёл оформлять подписку на ваш курс по акциям.

  • 16 января 2017 17:02
    Спасибо за рекомендацию теперь точно прочту книгу Тимофея. Ваш первый курс был очень полезен надеюсь Акции будут еще полезней.

  • 16 января 2017 18:47
    Спасибо Вам Олег!) Почитаю, посмотрим что лучше, Ваш отзыв или книга)))

  • 17 января 2017 18:39
    Олег, спасибо за глоток свежей мысли! Скажите пожалуйста, каким консультантам и подпискам вы доверяете?

    • sekach
      17 января 2017 19:29
      Ответив на этот вопрос – я точно кого-нибудь незаслуженно обижу...

      • ОК
        21 января 2017 23:04
        Олег, спасибо за Ваш труд. Он действительно очень полезен. Ведет сумбурные размышления новичка ясным светом маяка сквозь темноту и штормы в правильном направлении.
        У меня вопрос по рекомендации в статье. Только сейчас получил книгу "Разумный инвестор" и приступил к чтению, и вот Ваша статья про "Механизм трейдинга". Правильно ли я понял, что если начинающий инвестор еще колеблется с выбором поведения, то лучше прочитать сначала книгу Т.Мартынова, которая поможет определится с поведением на рынке. А потом уже читать "Разумный инвестор"?
        А если же определился, что долгосрочный инвестор, то не стоит перепрыгивать, и спокойно читать "Р.И."?

        • Роман Ф.
          21 января 2017 23:20
          Если уже определились, что Вы долгосрочный инвестор – то, конечно, надо читать Грэма.... Но, если когда и вдруг будет соблазн взять плечо, или купить что-то в краткосрок, месяца на три-шесть, ведь точно вырастет, или зашортить какую акций – Вы теперь знаете что почитать, прежде чем реализовать это желание :)

          • ОК
            21 января 2017 23:33
            Спасибо, развеяли сомнения. Обязательно прочту, чтобы "закрепить фундамент"))

    • sekach
      17 января 2017 20:26
      И еще интересно акциями какого эмитента оперирует тот мудрый инвестор однолюб.
      Хотя по большому счету, какая разница, у всех нас свои предпочтения и свой путь.

      Олег, спасибо, вам, за такие статьи, написанные с душой!

  • 18 января 2017 22:56
    Олег, если не секрет на какие 5-6 платных сервисов и на 2-3 бесплатных вы подписаны? И за какими инвесторами "следите"?

    • Sergey Filatov
      19 января 2017 18:03
      Олег выше уже ответил на подобный вопрос.

  • 19 января 2017 09:04
    Олег! Спасибо за статью, ярко и доходчиво, как всегда. Спасибо за наводку! В ближайшее время добавлю книгу в список прочитанных.

  • 22 января 2017 11:32
    Судя по всему начинается движение, о котором говорил Олег и другие "долгожители" рынка , все больше людей интересуются фондовым рынком. Ставки упали , рынок бурно рос, все это привлекает внимание людей далеких от инвестиций и спекуляций. Вот пост в FB одного моего знакомого:

    "Не люблю рефлексию, стараюсь ей не поддаваться, но иногда не сдерживаюсь))) Скажу то, что многие слышали тысячу раз: Желание – тысяча возможностей, нежелание – тысяча причин. Уже писал здесь о том, что сейчас российская биржа идеальное место для увеличения своего капитала. Я лично с июня прошлого года вырос на 100-120%. Знаю тех, кто ведёт себя агрессивно, и их прибыль 300-400%. Есть студенты, которые поднимаются с 30 000 до 900 000 за полгода. Своим последним выступлением ВВП дал "Бычий сигнал". Трамп наш, весь мир уже устал от конфликтов и экономических в том числе. Самое время заходить. Хуже не будет. Не призываю, я просто говорю о том, что есть возможности. Более цивилизованные и честные, чем продажа всяких сетевых приправ с сомнительным содержанием. Или пассивное просиживание/отработка на фирме.
    Всем роста!!! ИХУУУУУУУУ!!!!"

    Прочитал и остался осадок, я сам на рынке чуть больше 1,5 года, и не видел падающего рынка. Человек за полгода уверовал в то что "Хуже не будет". Пугают меня такие позитивные посты. Неизвестно сколько еще рынок будет так оптимистично расти год, два? впадать в эйфорию крайне разрушительно для инвестора. Спасибо Вам Олег, что регулярно стараетесь напомнить нам о том, что рынок может падать и падать больно. Вы даете возможность подойти к будущим падениям спокойно и возможно с улыбкой (ведь это очередной шанс).

    • Андрей Саитов
      22 января 2017 13:11
      "Не люблю рефлексию, стараюсь ей не поддаваться" – ох, шедеврально! Как говорится, "иногда лучше жевать, чем говорить..." Это вот оно самое – пушечное мясо финансовых рынков, рыночный планктон. "Не надо рефлексировать, надо распространять / продавать / покупать / нужное подчеркнуть".
      Вообще, культуру инвестирования нам еще растить и растить, и спасибо Олегу и таким как он, которые эту культуру несут и бережно культивируют.
      А лично я тихонько радуюсь вовсе не наплыву дурных денег в акции, а тихой и не очень заметной политике наших финансовых властей, которая способствует переводу сбережений населения с депозитов в облигации. А там, глядишь, через 10 лет и акции придут в общественное сознание как бытовая практика, такая же, как сейчас кредиты-депозиты (прости Господи).

  • 23 января 2017 16:04
    Олег добрый день,
    Вопрос не по теме.
    Подскажите плиз, возможно Вы знаете.
    У меня у друга, жена, госслужащая, есть ли какие ограничения или требования по покупке и владению акциями и облигациями? (мужу). Что необходимо предъявлять для отчетности по доходам жене (госслужащей) и от мужа?

    • zarmac
      23 января 2017 17:31
      Я не знаю. Но здесь есть читатели на госслужбе – может они что-то подскажут...

  • 29 января 2017 22:26
    Сам периодически читаю сайт Тимофея, там бывают удивительно точные статьи, которые нередко мало кто отмечает или спорят с выводами не по делу, а вам безусловно спасибо за отличные результаты этого года моих инвестиций, без ваших размышлений все было гораздо труднее понять

  • 30 января 2017 14:05
    Олег в какой-то статье или комментариях Вы говорили что предпочтительней получать дивиденды нежели рост цены акции.Возник такой вопрос как поступить-купить перед отсечкой и получить дивы или после отсечки подешевле взять но остаться без дивов?Жадность подсказывает второй вариант.А Вы как думаете что лучше?Спасибо

    • slavavad88
      30 января 2017 15:59
      Если Вы точно можете рассчитать, что после отсечки купить будет выгоднее – покупайте, когда выгоднее. Я такого рассчитать не умею – потому покупаю всегда когда есть свободные деньги, не обращая внимания на отсечки, присматривая только за спредом между ценой и стоимостью...

      • ОК
        30 января 2017 19:09
        У меня немного иное мнение по данному вопросу, Олег, поправьте, пожалуйста, если я что-то неправильно считаю.
        Допустим мы хотим купить надежную бумагу (Газпром, Ростел, и др. голубые диви фишки) которой, как мы предполагаем, исходя из, к примеру, доходной стратегии, мы будем владеть долго. Если отбросить все остальные факторы, влияющие на цену данной акции, логично купить ее на просадке после выплаты дивидендов. Если снижение цены будет равным выплаченному дивиденду, то такая тактика окупится спустя два года, а с третьего, начнем получать % больший, нежели мы купили бы акцию до закрытия реестера.
        Это в идеальной модели)))
        На практике же все может быть совсем иначе...

        • Евгений Есаян
          30 января 2017 19:43
          Вы в рассуждениях исходите из того состояния рынка, которое уже прошло. Просадки после дивидендных отсечек характерны для рынка находящегося в боковом движении или снижающегося. Сейчас же у нас растущий рынок – просадки стали значительно мельче, длятся они уже несколько дней, а не несколько месяцев.... и угадать, будет ли на следующей отсечке просадка или нет – станет скоро еще труднее... Я бы не советовал ближайшие год-полтора думать об отсечках, просадках и прочем таком...

          • ОК
            31 января 2017 12:26
            Ну я и говорю, это только в идеале)
            Понятно, что пока мы ждем отсечки, цена конкретной акции, как и рынка в целом, могут измениться в разы, относительно % див. доходности.
            Естественно, это все уже попытки угадать, то есть спекуляции.

  • 4 февраля 2017 08:43
    Здравствуйте, Олег, если инвестиции это средство для реализации проектов семья, политика, благотворительность с этим понятно. Как сами по себе инвестиции могут мотивировать, любимое дело-сами инвестиции, получается "масло масленное". Можете поделиться, что в самом процессе инвестирования Вам доставляет кайф. Спасибо!

    • Денис-1
      4 февраля 2017 10:16
      Добрый день, Денис. Мне кайф доставляет исследование. Не важно чего. Будет это поиск смысла какой-то любимой идеи, состав лекарственных растений какого-то леса, или обстоятельства, истории и прогнозы, деятельности корпорации – не очень важно что... если есть загадка и предстоит исследование – этого достаточно для удовольствия. Инстинкт охотника, рыболова и грибника... А инвестиции и сами по себе дело таинственное. Ведь их результат всегда непредсказуем, всегда – тайна... В детстве, помню, нас забавляла такая игра "верю – не верю" – там та же мотивация.

  • 12 февраля 2017 09:38
    Олег, добрый день! Очень интересна история про инвестора-однолюба. Подскажите, пожалуйста, пользуется ли Ваш знакомый шортами, когда курс этой акции слишком высок по его оценкам, а продавать уже нечего, всё в ОФЗ? И что это за акция, если не секрет? Предположу, что это какая то циклическая компания (металлургия?) из индекса ММВБ. Спасибо

    • Леднёв Вячеслав
      12 февраля 2017 10:45
      Добрый день, Вячеслав. Шортами он не пользуется. Или лонг, или ОФЗ. Он увлечен искусством и семейными хлопотами – за рынком он присматривает в пол глаза... Об акции легко догадаться самому (я писать не буду, иначе есть риск, что приятеля моего опознают – а он бы этого не хотел) – это самая (или из самых-самых) шустрая (волатильная) из циклических акций... и при этом – самая безопасная из всех акций рынка (ну или в одном ряду из самых безопасных)...

      • ОК
        12 февраля 2017 12:06
        Олег, спасибо за ответ! Если можно, задам последний вопрос по этой теме: в текущих рыночных условиях какая ориентировочно пропорция ОФЗ и акции в том пакете?

        • Леднёв Вячеслав
          12 февраля 2017 13:05
          Не знаю... думаю, что у него сейчас 90-100% в акции... Я бы так держал при его стратегии...

  • 14 февраля 2017 10:26
    Олег, здравствуйте. Хочу спросить. Какая сумма примерно нужна для единоразовой покупки пакета акций и инвестируя эту сумму в доходную стратегию, чтобы через 10 лет получать 1.5млн-2млн./год? Деньги будут только реинвестироваться, пополнений не будет. 500.000 р для такой цели маловато?

    • Григорий Соколов
      14 февраля 2017 11:31
      Добрый день, Григорий. Я не знаю ответа на этот вопрос. Но могу представить себе, что если сейчас инвестировать 2 млн. в доходную стратегию, не допускать больших ошибок в выборе акций и в течении 10 лет все дивиденды строго реинвестировать, то через 10 лет будет приходить 1,5-2,5 млн. рублей дивидендами в год...

      • ОК
        19 февраля 2017 14:53
        Спасибо. Выходит при ежемесячном инвестировании 15-20т.р в течение 10 лет с реинвестированием дивидендов, можно примерно тоже такой же расклад представить в виде 1.5-2.5млн. дивидендами в год?

        • Григорий Соколов
          19 февраля 2017 22:48
          Зачем считать? Возьмите за базис, что удваивать за 3 года -это не плохо, а за 10 лет удесятерить, но возможны отклонения конечно, может быстрей, а может чуть медленнее сработает "8 – чудо света"- сложный процент.
          p.s. если прикинуть грубо, у меня лично, получилось 4-6 миллионов капитала к концу периода исходя из Ваших начальных данных. Это явно не 1,5-2,5 млн. дивидендов.

        • Григорий Соколов
          20 февраля 2017 07:26
          По моему ключевая фраза тут "могу представить". Такой результат сильно зависит от поведения рынков, которое вряд ли можно предсказать, то есть включает большой элеиент случайности.По модельным портфелям которые Олег вел тут несколько лет такой доходности не получалось.

  • 14 февраля 2017 23:42
    Здравствуйте, Олег! Что Вы думаете по поводу решения Конституционного суда относительно того, что по привилегированным акциям можно не платить дивиденды, если есть прибыль? Новость – http://www.forbes.ru/kompani...

    • Dmitry Goncharovskiy
      15 февраля 2017 08:49
      Добрый день, Дмитрий. По ним и до этого решения можно было не платить дивиденды. Так что ничего не думаю... Все остается как было. Кто-то платит, а кто-то нет...

  • 17 февраля 2017 11:47
    Здравствуйте, Олег! Немного не в тему, но очень хочется услышать Ваше мнение.
    Вопрос по поводу НКНХ. Как Вы знаете, в декабре ТАИФ увеличил свою долю до 75%+ акций данного предприятия. По сути получается, что все решения будут приниматься теперь единолично ТАИФ и они настроены на реализацию проекта олефинового комплекса, данный объект уже вошел в список крупнейших инвестпроектов "Иннокама". При его реализации очевидно дивидендов не видать 3-5 лет.
    Вопрос: как Вы считаете, стоит ли продать сейчас пакет НКНХ с расчетом на то, что акции упадут в цене при отсутствии дивидендов в этом году?

  • 28 февраля 2017 16:19
    Олег, большое спасибо за этот пост и книгу. Читал ее 3 недели, т.к. каждый раз останавливался и думал о том, как действовал раньше. Также очень понравилась идея про 4W. На мой взгляд, важно понимать, что эти полноприводные колеса неравнозначны. Основное ведущее колесо – это Why, ведь именно оно определяет наш подход к инвестированию и спекуляциям (например, вряд ли стоит изучать дей-трейдинг если вы хотите накопить на самолет, при увеличении капитала так или иначе придется увеличивать тайм-фрейм). Далее идет Who – это доверие к тем людям, которые знают и помогут с достижением цели, поставленной Why. Ну а What и When – это уж точно задние колеса, которые лишь повторяют курс двух передних в соответствие с определяемой ими стратегией.
    Книга действительно вправляет мозги, а многократные повторения и ерничанья автора прямо-таки заставляют критически взглянуть на себя и свои действия. Тем более странными кажутся слова и действия Тимофея, которые он описывает в своих видеоблогах, как будто книгу писал другой человек.
    Позволя сравнить себе книгу "Разумный инвестор" и "Механизм трейдинга", мне кажется, что книгу Мартынова нужно читать первой, она дает понимание собственно предмета рыночной торговли, т.е. некий фундаментальный взгляд на это явление (Why). А Грэм дает один из подходов к прибыльной торговли (What и When)

    • Павел Т
      28 февраля 2017 17:35
      Спасибо за такой развернутый комментарий, Павел. Да, я согласен, начинать полезнее с Тимофея... Даже если ничего не понимаешь пока читаешь :) – потом, ошибаясь, будешь вспоминать и разом усваивать уроки :) То, что поведение автора отличается от писанного – это обычное явление. Мы же отличаемся сами от того идеального человека, которого может создать наше воображение – точно так же и автор, его произведения указывают и ему самому и нам на идеал... Я так думаю...

      • ОК
        11 августа 2017 07:36
        Добрый день. Книжка очень интересная и разумная, спасибо за наводку.
        Всё понравилось: и подход, и уровень проникновения, и близость к реальности.
        Но, к сожалению для автора, толку никакого не будет, если он всерьёз преследовал цель предостеречь людей от прыжка в пропасть.
        Откажется от своих намерений малая часть аудитории – в размере статистической погрешности. Небольшая часть решит, что оттуда можно вынуть что-то полезное для прыжка в пропасть. А основная – пропустит всю «лирику» (которая, на самом деле, и является ключом к правильным решениям) и сосредоточится на конкретных примерах и методиках.
        Правда никому не нужна, потому что она рушит иллюзорную картину мира. Людям нужны красивые истории, мифы, источник веры вместо знания, и самое главное – люди хотят быть обманутыми. Им нужно, чтобы картинка, которую показывает обманщик, совпадала с той, которую им приятно держать в голове. Так что бизнесу брокеров, финконсультантов, управляющих и пр. ничего не угрожает, и масса желающих «озолотиться в пару кликов» будет продолжать садиться к ним на крючок.

        Единственное, что автор получил от книги – единомышленников. Вчера вот я не знал о его существовании, а сегодня думаю, что готов был бы прочитать что-нибудь еще, вышедшее из-под его пера.
        Вам, Олег, отдельное спасибо за этот блог. Читать вас очень интересно, отличный стиль и формат этот ваш, по-моему.