тактики
Май 2026
МАЙ 26
Апрель не принёс каких-то сюрпризов. Внешние тенденции марта в апреле неспешно развивались, и мне нечего добавить к обзорам февраля и марта. События внутренней политики добавили некоторой игры в момент. В РФ в марте ВВП вырос на 1,8% (эта и далее — цифры МЭР). Причём вырос не за счёт новых цен на нефть — они начнут влиять только с мая. А вырос на р
Апрель 2026
АПРЕЛЬ 26
Война США и Израиля с Ираном длится уже больше месяца. Теоретически (и, вероятно, так и будет) теперь эта война продлится не менее 3 месяцев (до июня). Но практически, учитывая долгосрочные цели Ирана, а он пока выигрывает и эти цели уже надо учитывать, война в той или иной форме продлится 4-6 лет. Дефицитов нефти, газа и нефтепродуктов пока нигде,
Март 2026
МАРТ 26
За прошедший месяц США с Израилем напали на Иран, и ответ Ирана может спровоцировать существенные изменения на финансовых и энергетических рынках. Пока в основном страдает логистика, что, вероятно, принципиально изменит рынок страхования морских перевозок. Предполагаю, что в ближайшем будущем страхование станет локальным. То есть, на проход любой и
Февраль 2026
ФЕВРАЛЬ 26
В январе Лукойл и Роснефть выплатили дивиденды. Лукойл, как обычно — заметные, а Роснефть — почти никакие. В феврале и марте дивидендов по моему портфелю не ожидается, а с апреля, по идее, с дивидендов Новатэка, стартует новый дивидендный сезон. Ждём годовые отчёты, чтобы оценить перспективы всех наших эмитентов. Главные интриги сезона: размер выпл
Январь 2026
ЯНВАРЬ 26
Самым заметным событием декабря стало начало роста доходностей в японских облигациях. ЦБ Японии поднял немного ставку и правительство Японии заявило о мерах «количественного смягчения», которые потенциально могут разогнать инфляцию в Японии до 5% (сейчас — 3%). Дело в том, что японский керри-трейд (биржевая игра на разнице цены денег в разных стран
Декабрь 2025
ДЕКАБРЬ 25
Обычно с середины ноября рынок растёт, выпадают на это время какие-то инициативы у американского президента или нет. И радует, что в этот раз на отказ нашего правительства вестись на американское шоу, наш рынок прореагировал достаточно меланхолично: просто пару дней потоптался на месте. Что из слухов удивило в ноябре: ЕС готовится к отстыковке от а
Ноябрь 2025
НОЯБРЬ 25
В октябре рынок был противоречив и волатилен. На поддельных новостях (а сейчас практически все новости поддельные) рынок убивал спекулянтов, то отрастая, то падая на 5%. Так как в целом (в среднем), для «фундаменталистов» (кто смотрит на P/E, P/B, etc.), рынок стоит. И не даёт заработать ни на чём, кроме купонов и дивидендов. Нетерпеливые выдавлива
Октябрь 2025
ОКТЯБРЬ 25
Несмотря на то, что после экономического форума во Владивостоке в сентябре никаких особых событий не было, рынок вёл себя крайне нервно, реагируя на сплетни и прессу. С другой стороны, падать во второй половине сентября для нашего рынка привычно. Рубль немного ослабили, инфляция немного ускоряется, экономика немного тормозит. Даже рынок акций падае
Сентябрь 2025
СЕНТЯБРЬ 25
Все новости августа были перекрыты переговорами с США на Аляске, саммитом ШОС и подготовкой к ежегодному экономическому форуму во Владивостоке. Все три события, вероятно, войдут в учебники истории лет через 15-20. Люди это чувствуют и немного волнуются. А зря. События хороши для учебников, а жизнь меняет инерция естественного хода вещей. Все встреч
Август 2025
АВГУСТ 25
Последние две недели Росстат фиксирует слабую дефляцию. Это главная новость июля. По крайней мере, для меня. Я ожидал начало дефляции ближе к осени. И усиление её — в начале следующего года. Ошибался, вероятно. Но, может быть, уже в августе будет слабая инфляция, а текущие данные просто временная флуктуация... Но если я ошибся, если дефляция к конц