Читатель вхОд

Р.И., ГЛ. 11, АНАЛИЗ ДЛЯ ЛЮБИТЕЛЯ

Анализ ценных бумаг для непрофессионального инвестора начинается с анализа годовой финансовой отчетности компании. Этот аспект раскрыт для непрофессионалов в отдельной книге под названием The Interpretation of Financial Statements. Мы не видим необходимости детально обсуждать этот во­прос в данной главе, поскольку главное для нас — раскрыть принципы поведения инвесторов, а не ра­зобраться с тем, как следует анализировать годовую отчетность.

В оригинале 11 глава «Разумного инвестора» называется «Анализ ценных бумаг непрофессионального инвестора. Общие положения». Это первая глава РИ, посвященная выбору ценных бумаг инвестором. Далее все главы за ней будут освещать анализ облигаций и акций для разного типа инвесторов, от совсем простого «для непрофессионалов» до более сложного «для активных» …

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 017-018

Хороший год позади. Очень интересный.
За прошедший год рынок вырос всего на 5%. Но и инфляция (общепризнанная) была всего в 4%, а дивдоходность широкого индекса сейчас примерно 5,5%. Что тут говорить, дивдоходность индекса ММВБ10 – в районе 5%!!!
Я такое вижу впервые: доходность ОФЗ в два раза больше инфляции, депозиты дают больше, чем инфляция отбирает, дивдоходность широкого индекса также больше инфляции. Инвестирование больше не требует искусства, зарабатывают все, кто не дергается.
У нас очень дорогие деньги, очень. Это временно. Если кто-то незаметно для меня не построил коммунизм – такой феномен долго длиться не может. Либо должны подняться цены на активы (снизиться доходность), либо должны сократиться доходы у корпораций, упасть дивидендные выплаты и вырасти долги. Если доходы инвесторов (дивиденды) сократятся примерно в два раза, текущие цены на акции будут выглядеть все равно недорого, более-менее справедливыми. Если цены на акции (дивидендные акции моего списка) поднимутся в два-три раза – значит, я не ошибся, нарушив собственные правила. Примерно такая у меня неразбериха в понимании текущей рыночной ситуации.

″Мои знакомые, кто с ним виделся, говорят, что всегда он заказывал зеленый чай...…″
″Недавно слушал аудио-ролик, где дочь Баффетта Сюзи уверенно утверждает, что ни разу…″
″чтиво-не совсем верное определение, если Вы хотели охарактеризовать материал как…″
″Спасибо. Работаю сейчас над этим проектом. Очень надеюсь весной запустить... Раньше…″
″Олег, спасибо вам за очередное чтиво! У меня вопрос немного не по теме. Какое то…″
″Эта тема очень активно обсуждается ровно с тех пор, как у Ленэнерго "пошел" бизнес...…″
″Спасибо большое за интересный материал! Есть небольшой вопрос, Вы как-то оцениваете…″
″Если в расчете на 20 лет стоимость сильно отличается от 10 лет, значит либо прогноз…″
″Владимир, с примерами неплохо расписано здесь http://activeinvestor.pro/mo... и…″
″Это да, TV показывает остаточную стоимость/стоимость продажи/заключительная стоимость/стоимость…″
″Когда оценивают стоимость компании, то дисконтируют денежные потоки за определенный…″
″Может не совсем понял Ваш вопрос, но мыслите правильно. Чем больше временной промежуток,…″
″Ребята, вопрос по отвлечённой теме – дисконтирование денежных потоков. Немного не…″
″комментарий удален модератором ″
″Эдуард, никто не знает будущей доходности. Но можно грубо оценить историческую доходность…″
″Все может случиться... Пока у меня средняя доходность за 15 лет инвестиций примерно…″
″Василий, спасибо за ответ! Там надо явно программистом немножко быть. Не получается…″
″Добрый вечер, Павел! Уверен что можно. В excel есть раздел меню по работе с данными…″
″Какая доходность будет – никто не знает. Какая была? Удачливые инвесторы получили…″
″Здравствуйте! Читаю сайт, много полезной информации, но так и не нашел ответ на…″

материалы для тех, кто начинает накапливать и начинает инвестировать или совершенствуется в инвестициях


главные для инвестора книжки с подробными авторскими комментариями каждой главы, каждой мысли


ежегодно об инвестиционных намерениях автора, его тактике, стратегии и результатах их применения


объединённые с "философия и образ жизни" – умности и глупости, испокон веков обсуждаемые инвесторами


закрытый клуб с ежемесячными обзорами инвестиционных инструментов, актуальных в текущих рыночных условиях, для стратегий распределения активов, доходной и стоимостной, с конкретными ответами на конкретные вопросы практикующих инвесторов


рассказываю в простой и удобной форме все, что сам знаю и считаю полезным знать про инвестиционные стратегии, облигации и акции в серии двух-трехнедельных вебинаров со свободным обсуждением между занятиями исследуемого материала


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ

Давайте рассмотрим самые популярные долгосрочные инвестиционные стратегии. Опыт наблюдения за рынком, анализ приобретений и потерь стоит за каждой из этой стратегий. Все они достойны внимания и уважения. Этот сайт посвящен одной из них – доходной стратегии. Тем не менее, полезно знать, в каком ряду она находится. И понимать, что стратегия – не догма, а ориентир. И в умных руках всегда, как правило, складывается некий симбиоз стратегий, который и становится вашей личной умной стратегией, соответствующей индивидуальному чувству времени, темпераменту и задачам.

читать полностью…

ПРО ШКОЛУ

При вОкруг да ОкОлО сегодня открылась шкОла инвестиционных стратегий.
Открываю ее для людей, как совсем новичков в инвестициях, так и тех, кому не лень разбираться подробно в рынке акций и облигаций.
На странице шкОлы видны курсы, которые я собираюсь провести в течение года. То, что вас заинтересовало, вы можете отметить и персональная рассылка предупредит вас, когда будет открыта запись на данный курс. Все курсы можно комментировать и предлагать изменения в них – я всегда с удовольствием готов обсудить и изменить, сделав курс лучше. Там же можно оставлять сколь угодно критические замечания о пройденном курсе: я буду рад их учесть и сделать следующий – лучше.

читать полностью…

05.10.17

Рынок акций России растет уже три года. С коррекциями, куда без них, но растет. Медленно и неумолимо.
Думаю, есть все шансы, что еще два-три года этот рост будет продолжаться. Удивительно, но об этом мало пишут и говорят. Взгляд у людей обычно более краткосрочный. Все видят и помнят, что рынок растет последний квартал. Этот рост вызывает некоторые завихрения в чувствах – все больше людей ищет экзотические варианты для инвестирования, считая «голубые фишки» уже дорогими.
Обсуждаются Саратовский НПЗ, Квадра, некоторые МРСК... Есть хорошие варианты для инвестиций, есть совершенно не разумные (типа упомянутой Квадры). Понятно, что нам всем хочется выделиться, иметь оригинальный портфель, отличающийся составом от прочих портфелей, портфелей разных скучных и глупых людишек... Кажется, что именно такое отличие и создаст нам фундамент процветания. Ведь не могут же процветать все, а я, конечно, еще как могу процветать, но для этого надо отличиться. Думаю, кто хочет психологических подробностей, легко найдет их в любом исследовании по поведению крупных приматов. Мы хотим выделиться, это нормально для обезьян, но забываем о том, что менее 1% инвесторов остаются в скучных долгосрочных акциях в период роста рынка, 99% мечутся, 95% разоряются в метаниях – то есть, чтобы отличиться как раз нужно не выпендриваться...

читать полностью…

Р.И., ГЛ. 10, ИНВЕСТОР И КОНСУЛЬТАНТЫ

Недавно, в статье "Полноприводные инвестиции", мы касались этой темы. Грэм посвятил ей целую главу. И это не от нечего делать. Никто так не способствует плохим слухам о фондовом рынке и раннему разорению начинающих инвесторов, как консультанты. Так что этого опасного зверя хорошо бы знать со всех ракурсов и уметь различать в разных пейзажах.

Уникальность инвестиционной деятельности заключается в том, что инвестор вынужден в той или иной степени полагаться на чужие советы. Подавляющее большинство инвесторов – непрофессионалы. Естественно, они считают, что профессиональные консультанты помогут им правильно выбрать ценные бумаги для своего портфеля. Однако следует учитывать, что инвестиционный консалтинг имеет ряд особенностей.

читать полностью…

ПОДПИСКА


ИТОГИ СЕЗОНА 016-017

Взял от дня рождения пару дней на осмысление итогов. Слишком большую простыню поначалу написал... Год был длинный и необычный для меня. Многое изменилось, а ничего по сути важного и не поменялось. Сейчас попробую объяснить.
Неожиданно сейчас вспомнил, что позапрошлый отчет, как и этот, писался в Севастополе. Но на этот раз мы в Севастополе курортники на неделю. Весь год прожит в Москве, с краткими отъездами исключительно в развлекательных целях. Удивительно много прогнозов прошлого года сбылось. Но состоялись лишь общие черты, частности предугадать не удалось.

читать полностью…