обзоры | 14.05.2012 | (54) отозвалось


МГТС 012


С заседания 10 мая Совета директоров МГТС – много шума в сети. На мой взгляд, пустого шума.

Оно и понятно – все ждут поглощения.  МТС владеет 99% обыкновенных  и 69% привилегированных акций МГТС. МТС зимой заявляла о намерении консолидировать 100% акций МГТС – и публика ждет этого события.

Но пока о поглощении ни слуху ни духу. Ходят слухи: МТС опасается, что в случае слияния с МГТС государство будет регулировать цены на услуги МТС – не могу оценить достоверность этих слухов. Но, что касается меня, так я очень рад, что дело это не сдвигается с мертвой точки.

 

МГТС – одна из лучших компаний в моем портфеле. Естественнейший монополист – ведь не важно, что в Москве навалом других операторов связи, традиция иметь "городской номер" сильнее и времени и здравого смысла. Даже я сам, заезжающий в Москву по случаю раз в год на неделю, исправно плачу МГТС 250 рублей в месяц.

Я люблю такие бизнесы. Особенно, когда они платят дивиденды. Из всех московских супербизнесов только МГТС и Мосэнергосбыт пока платят дивиденды, но разница между ними значительна. У МГТС проверенный временем последовательно порядочный с миноритариями основной акционер, МГТС после приобретения ее МТС (Система), два года платила дивидендов на 50% от текущей цены акций, и вряд ли будет платить в будущем меньше 10% от текущей цены. Я бы владел этой акцией вечно, если бы вечность не любила перемены.

 

Кратко основное.

МГТС основана 13 июля 1882 года. В этот день состоялось открытие первой ручной телефонной станции системы Гилеланда компании Белла на Кузнецком мосту, 6 (дом купца Попова).

В настоящий момент компания обслуживает более 4,4 миллиона абонентов телефонной связи (примерно 3/4 относится к квартирному сектору) и 336 тысяч интернет-пользователей. На сети МГТС действует 253 телефонные станции. Таксофонная сеть компании насчитывает более 3 тысяч аппаратов. Чистая прибыль МГТС по РСБУ за девять месяцев 2011 года составила 6,04 миллиарда рублей (рост на 11,6%), выручка – 23,8 миллиарда рублей (рост на 4,6%).

 

Что решил Совет директоров 10 мая?

Во-первых, ни слова о слиянии с МТС. Отлично.

Во-вторых, на ГОСА 012 года будет решен вопрос о выделении из МГТС ЗАО "МГТС – Недвижимость" – это имеет отношение в основном к управлению массой освободившихся зданий отделений МГТС в Москве и области (ЗАО «МГТС-Недвижимость» отойдет 1 млн кв. м недвижимого имущества). Мне это пока заранее не очень нравится, ибо я не понимаю из распространенной информации какую выгоду из данного решения извлекут акционеры.

В третьих, решили присоединить к МГТС две компании – ОАО "Мобильные Телематические Системы Позиционирования" ("МТС П") и ЗАО "Объединенные ТелеСистемы МГТС". Это решение мне заранее нравится, ибо говорит о том что МГТС, консолидируя активы в области фиксированной связи,  будет развивать совместно с МТС сеть LTE (технология построения сетей беспроводной связи поколения, следующего за 3G, на базе IP-технологий, отличающаяся высокими скоростями передачи данных). "В дальнейшем МГТС планирует зарабатывать на услугах, которые будут оказываться в результате перехода на новую технологию GPON. В ближайшие несколько лет оператор планирует инвестировать в строительство сети GPON $2 млрд, из них порядка $600 млн будет вложено в этом году" – пишет "Коммерсант".

В четвертых, решили выкупить акции у всех несогласных с реорганизацией за 550 рублей (обыкновенные и привилегированные по одной цене). Так что, если кто хочет выйти из бумаг, можно написать заявление после собрания акционеров 29 июня. Форму письма и адрес куда посылать можно посмотреть на сайте МГТС - http://mgts.ru/company/investors/essential-facts/

 

Я лично не буду продавать свои МГТСки, мне нравится компания, мне нравятся ее планы и я надеюсь получить еще немного дивидендов. Я понимаю, что если МТС сильно захочет, то она в ближайшие год-три доведет ситуацию до принудительного выкупа акций МГТС у миноритарных акционеров. Но я надеюсь, что если это и произойдет, то не скоро.

Поживем – увидим. Мое мнение – сегодня рано принимать решение о выходе из этой замечательной компании.

 

 

 



ПО ТЕМЕ

ВЕБИНАРЫ СПИРИНА

В конце августа и в первой половине сентября пройдет три вебинара Сергея Спирина, которые я рекомендую всем (кто не бывал) посетить. Мой опыт встреч и разговоров с инвесторами показывает, что начинать знакомиться с инвестициями лучше в Центре финансового образования Сергея. Голова яснее и цели зримее.
25 августа пройдет бесплатный вебинар "Инвестиции через призму истории" – история доходности и риски инвестиционных инструментов в разные времена в разных странах. Я сам планирую послушать, потом можно и обсудить. Почитать программу и зарегистрироваться можно ЗДЕСЬ.

читать полностью…

НОВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ЦИКЛ

Хочу предложить вам набор моих мыслей и наблюдений. Больше наблюдений, чем мыслей. Все то, что образует котел, в котором варятся мои инвестиционные рекомендации самому себе.
До новых рекомендаций еще долго, еще целых пять месяцев. Но мне не дает покоя изменение характера нашего рынка. И интуиции, которые и пугают меня, и радуют в последние пару месяцев.
Для начала, моя рабочая гипотеза про циклы на нашем рынке. Деление достаточно условно, но для меня оно наполнено смыслом.
1992-ой – 95-ый годы. Центральная тема – выжить. Хорошие инвестиции – скупаем акции, перепродаем и некоторые придерживаем.

читать полностью…