Читатель вхОд

личный план | 26.04.2015 | 49 отозвалось


ИТОГИ СЕЗОНА 014-015


Удивительный год позади. Отчет прошлого года писался в Пекине. Далее мы поехали не спеша через Китай, зависая везде, где понравилось, и через Вьетнам – в Камбоджу. В Камбодже провели психологическую реабилитацию самих себя на пляже Божественного спокойствия в Сиануквилле, но не досидели до плановых дат (думали не меньше года там "реабилитироваться") и через Таиланд, восхитительные горы Лаоса и быстрый Китай вернулись к Новому году в Россию. Уже после праздников переехали в Севастополь, где дозимовали, и теперь через Москву собираемся поехать в С-Петербург на год-два, пока будут падать цены на недвижимость в Крыму.

 

 

Денег за последний год, надо сказать, потратили тьму, могли бы еще один дом под Херсоном построить – потому меня в принципе удивили подсчеты. Живем-то мы на купоны с дивидендами, и результат года, который я тут публикую есть чистый прирост активов (то есть, за вычетом всех текущих расходов на поддержание штанов, налогов, комиссий и убытков). Но год благоприятствовал инвесторам, что находились в коротких облигациях. Финансовый итог года: капитал +9,8%. Учитывая, что ММВБ за год вырос почти на 30%, по меркам Баффета, год неудачный. Учитывая, как хорошо мы покатались, как много всего узнали и как знатно отдохнули – отличный год, год выше всяких похвал.

 

Традиционно по секторам.

Недвижимость немного прибавила в рублевой цене, но аренда осталась на прежнем уровне с тенденцией к снижению. Мы за год раза два-три думали, не продать ли нашу недвижимость, я хочу продать уже года три... Но семейный совет решил, что есть вероятность, что мы захотим там сами пожить через некоторое время – оставили и больше думать о продаже не будем. Я жду переоценку недвижимости в ближайшие два-три года на 40-50% вниз, так что если бы у меня была чисто инвестиционная позиция в данном секторе, следовало бы продать.

Портфель акций-облигаций претерпел незначительные изменения. Были существенно сокращены позиции в Норникеле, Сургутнефтегазе пр. и полностью продан Мосэнергосбыт. Покупал Ростелеком пр., Сбербанк пр., МТС и немного усреднился по Ленэнерго пр.. Чего жду? Жду продолжения падения дивидендной доходности в абсолютных цифрах и жду снижения цен на акции к такому уровню, чтобы ожидаемая дивидендная доходность была близка к доходности трехлетних ОФЗ.  Так что весь прошедший год и сейчас,  я в основном в федеральных и субфедеральных облигациях со сроками погашения от двух до шести месяцев. Хотя в течении года не удержался и немного поспекулировал – уж очень безумное было соотношение риска к доходности в мартовском Трансаэро начиная с октября и особенно в декабре, ну и еще пара облигационных моментов. Но игрался на небольшие деньги, так что выигрыш или проигрыш не сказались бы заметно на общем результате. Сохранение капитала важнее прибыли – это незыблемо, чего бы мне в процессе не мерещилось.

 

Многие спрашивают о девальвации рубля. Как любитель разных реальных российских бизнесов и их акций, я давно ее ждал. Рубль у нас уже лет 8 переоценен, что приводило к массовому вывозу капитала из страны. Надеюсь, что ЦБ будет удерживать в целом заниженный курс рубля. Но это общие соображения. А конкретно – я не участвую в валютных спекуляциях и долларом ни в этом году ни в прошлом не закупался. Это, наверное, глупая позиция. Во всяком случае, ее считают сейчас глупой абсолютное большинство моих знакомых. Тем более, говорят они, что я с семьей большую часть времени последнюю пятилетку провожу за границей. И я первые три-пять лет своего инвестирования несколько раз серьезно думал о включении валютного депозита в свой портфель. Но решил ограничиться только небольшими временными запасами на самое большее полгода вперед, если это время планирую жить в долларовой зоне, а если не в долларовой – то и вовсе ни долларов ни евро на счетах не иметь. Вот скажем, Камбоджа – страна доллара, там не надо менять в местную валюту деньги даже для расчета с мелкой торговкой на сельском рынке, мятый доллар вполне сгодится. И какое-то количество долларов я перед поездкой купил, плюс в Китае подкупил юаня на обратную дорогу. Так как вернулся на родину раньше, чем планировал, что-то из долларов так до сих пор  и осталось на счетах (Крым пока очень любит доллары, потому я держал остатки валюты на случай скоропостижной покупки недвижимости), теперь надо думать когда от них избавиться.

Итого: время доказало, что я не ошибся и правильно делал, что не обращал внимание на валюты. Когда я начинал (в 2002 году), доллар стоил примерно 31 рубль, а евро 27 рублей. Сейчас доллар стоит примерно 51 рубль, а евро 55 рублей. Правда, не очень впечатляет? За 13 лет доллар вырос относительно рубля на 60%, а евро аж в два раза. Тем временем, мой капитал за эти годы в рублях вырос в 19 раз. Притом, что, действительно, большую часть времени я проводил в путешествиях и жил на валюту. Но в валюту не инвестируя. И вообще не спекулируя ни акциями ни облигациями ни недвижимостью, а придерживаясь, пусть минимальных, но надежных доходностей от тех активов, от которых я хоть немного понимаю чего ждать.

 

Что год грядущий нам готовит? Я не знаю. Поддерживаю портфель в готовности к любому продолжению текущей партии.  Сценариев в моей голове штук пять. Основной сценарий предполагает в течении двух ближайших лет рост безработицы, резкое снижение инфляции, падение цен на активы... и тому подобное. Все это на фоне перехода текущей мировой войны от стадии дебюта, который уже по-моему завершен, к миттельшпилю... Потому надо быть готовым, что пресса пугать нас будет что есть сил, а мне надо трезвиться и сохранять оптимизм, накапливать и инвестировать.

 



ПО ТЕМЕ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 017-018

Хороший год позади. Очень интересный.
За прошедший год рынок вырос всего на 5%. Но и инфляция (общепризнанная) была всего в 4%, а дивдоходность широкого индекса сейчас примерно 5,5%. Что тут говорить, дивдоходность индекса ММВБ10 – в районе 5%!!!
Я такое вижу впервые: доходность ОФЗ в два раза больше инфляции, депозиты дают больше, чем инфляция отбирает, дивдоходность широкого индекса также больше инфляции. Инвестирование больше не требует искусства, зарабатывают все, кто не дергается.
У нас очень дорогие деньги, очень. Это временно. Если кто-то незаметно для меня не построил коммунизм – такой феномен долго длиться не может. Либо должны подняться цены на активы (снизиться доходность), либо должны сократиться доходы у корпораций, упасть дивидендные выплаты и вырасти долги. Если доходы инвесторов (дивиденды) сократятся примерно в два раза, текущие цены на акции будут выглядеть все равно недорого, более-менее справедливыми. Если цены на акции (дивидендные акции моего списка) поднимутся в два-три раза – значит, я не ошибся, нарушив собственные правила. Примерно такая у меня неразбериха в понимании текущей рыночной ситуации.

читать полностью…

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 013-014

Как всегда, прогнозов на год у меня три. Первый, он же базовый – рынок рухнет до 800 по ММВБ, а может быть и ниже. Второй – рынок останется в коридоре 1200-1700. Третий – вырастем до 2300. Мой взгляд туманит перспектива и необходимость расположить в акциях достаточно крупную для меня сумму в этом году. В силу обстоятельств, я могу переоценивать шансы на падение рынка, ибо первый сценарий для меня самый желанный.
Учитывая привычную неопределенность относительно сценария и непривычно большую ответственность за решения этого года, список акций очень выверенный и тщательно продуманный. Все ниженазванные акции я буду рад иметь в своем портфеле в ближайшие 10-15 лет, или еще дольше.

читать полностью…

  • 26 апреля 2015 14:03
    Наверно нас ждут нелегкие времена. Олег, а что вас заставило переложить большую часть средств в облигации год назад? Для вас сейчас время покупок акций на купоны и дивиденды?

    • activeinvestor.pro
      26 апреля 2015 20:21
      Да, очень нелегкие... Но, думаю, что продолжаться они будут недолго. Что заставило? Я анализировал макроэкономическую статистику и по мере разгребания различных данных во мне росла уверенность в том, что скоро деньги в России будут дорожать, а прибыли корпораций снижаться. Я тогда еще в каком-то посте то ли здесь то ли на фОруме написал, что жду стагфляции... Ну а когда утвердился в этом выводе, то по идее надо посмотреть насколько ожидаемая дивидендная доходность по портфелю будет соответствовать ожидаемому росту цены денег. Я пришел к парадоксальному выводу о том, что акции с точки зрения ожидаемой реальной доходности у нас переоценены, не смотря на феерические показатели PB и PE... Ну и пошел в короткие облигации неспеша....
      Я пока по прежнему купоны с дивидендами перекладываю в облигации, акций покупаю совсем немного. По моему старому прогнозу, в котором я пока не разочаровался, деньги должны стоить в 15 году 20-25% годовых, то есть мы пока только полдороги прошли от 8% еще полгода назад к этим цифрам. Ну и дальше, например, я считаю так: ожидаемая дивдоходность акций Газпрома 15-17 рублей, соответственно в момент, когда рынок учтет цену денег, Газпром будет в моменте справедливо оценен в 80 рублей – по этой цене я и буду его доупаковывать в портфель на достойную ему долю...
      Я, конечно, могу ошибаться... еще бы! Рынок, как волшебные сломанные часы – два раза в десять лет есть шанс увидеть разумные для покупателя цены :) а есть вероятность и не увидеть никогда :)

      • ОК
        26 апреля 2015 21:21
        Ставка в 20% была в моменте и это было шоком. Мне кажется, такой уже не будет, только если опять какая-нибудь паника образуется.
        Не совсем понял, откуда взялись 15-17 рублей по Газпрому, когда дивиденды 7.2 рубля.

        • activeinvestor.pro
          28 апреля 2015 12:32
          Думаю, мы стоим как раз на пороге следующего шока. Я бы даже сказал, на пороге идеального шторма...
          Это мои фантазии, как и весь анализ, впрочем. Если бы Газпромовская бухгалтерия не играла с переучетом валютных активов, а инвесторам показывала ту же отчетность, что и налоговым органам, то дивиденды были бы, исходя из декларируемых 25% от прибыли, где-то 15 рублей... Так как накануне шторма, мухлюют все, плюс еще старая российская традиция, то я в кризисные годы, хотя и смотрю на реальные выплаты, но ориентируюсь на собственные теоретические расчеты. Кому то прибаляю, как Газпрому или Сберу, а кому то – снижаю....

          • ОК
            28 апреля 2015 12:58
            А в чем вы видите надвигающийся шторм?

            • activeinvestor.pro
              28 апреля 2015 13:18
              У нас три самые могучие экономики на планете на грани. Каждый на своей, но тем не менее. Про Штаты и ЕС писать не буду – это слишком политизированная тема. Но посмотрите на Китай. У страны 4 или 5 банков в первой десятке. У каждого из этих монстров активов много больше чем огромные валютные резервы Китая. В месяц китайские банки выдают кредитов на 200 с гаком млрд долларов, то есть на 2,5 триллиона в год! И так уже продолжительное время. ЦБ Китая недавно опять снизил норму резервирования, по-моему.... Сколько еще китайцы смогут взять кредитов? А что будет, когда перестанут брать ведь понятно – начнется репатриация китайского капитала на родину с целью закрытия дыр в банковских балансах. Да, китайское правительство монетарными мерами могло бы растянуть период относительной стабильности покрывая дисбалансы хоть 10 лет еще. Но не думаю, что оно это сделает. Ибо война, а финансы в умелых руках – оружие. А это сколько американских и европейских и японских и корейских ценных бумаг китайскому вполне либеральному и демократическому бизнесу надо продать и отконвертировать в юань в моменте? Ну и так далее... Думаю, 2008 год покажется робким предупреждением человеколюбивого ангела о приближающемся идеальном шторме.... Как то так примерно... и увы, это только Китай... Из тех, кто мог бы выступить "локомотивами" и оттянуть дисбалансы на себя, только Индия и Индонезия... Но это мало, они не поднимут роль Китая в 2008-ом году, который проглотил легкие и управляемые толчки в Штатах...
              И да. Важное. Я не армагедонщик. Это не конец света. Это просто кризис перехода к новому укладу, снимающий часть дисбалансов, накопленных за предыдущий этап.По моему мнению. Все будет хорошо. И капитализм продолжится. Я думаю.

              • ОК
                28 апреля 2015 14:14
                Исходя из ваших слов пора покупать золото или готовить надежный кэш.

                • activeinvestor.pro
                  28 апреля 2015 15:44
                  Ну я и сам не закладываюсь на свои прогнозы на 100% :) Думаю, что наличность в близких ОФЗ и надежных субфедеральных бумагах + какая-то умеренная доля в хороших акциях (меньше половины капитала) – вполне отвечает моменту, вне зависимости от того прав я с прогнозом или нет. Тут больше морально надо готовиться. СМИ настолько сильны стали, что способны мощно дезориентировать.... То есть, я бы сильно не парился и набирался пофигизма.

  • 26 апреля 2015 15:08
    Олег, скажите, а почему облигации, а не депозиты?

    • Павел Т
      26 апреля 2015 20:23
      Почему бы не депозиты, нет разницы. Но я бы настоятельно советовал держаться только госбанков. Только крупнейших госбанков, ибо кризис в котором мы находимся прежде всего кризис финансовых инфраструктур по моему скромному мнению....

  • 26 апреля 2015 19:22
    Облигации! Вот тема в которой я ничего не понимаю. Надеюсь на форуме будет возможность научиться.

    • Владимир Забегаев
      26 апреля 2015 20:20
      Добрый вечер, Владимир!

      На форуме есть две ветки про облигации, там достаточно информации для начала работы с ними. Сам только в этом году решился добавить облигации в портфель. Узнал много интересного.

      http://forum.roundabout.ru/s...Высокодоходные-облигации

      http://forum.roundabout.ru/s...Облигации-знакомство



      С уважением,
      Бабинцев Александр

    • Владимир Забегаев
      26 апреля 2015 20:24
      Да, на фОруме отличный раздел по облигациям. Без проблем разобраться и всегда есть у кого уточнить....

  • 26 апреля 2015 20:14
    Большое спасибо, Олег, за Ваш опыт и за Ваше мнение! При проезде в Питер через Москву, если останется время, пообщаетесь с форумчанами? Поделитесь эмоциями и впечатлениями о прошедшем путешествии?

    • aleksmsu
      26 апреля 2015 20:27
      Спасибо! Обязательно встретимся. И я и Аня с Машей не раз вспоминали наши посиделки и покаталки прошлого лета добрым словом. И мы все соскучились :)

  • 27 апреля 2015 11:55
    Олег, а почему в ГМК и Сургуте сократили позицию, ведь они щедрые дивиденды платят

    • иван Соколов
      28 апреля 2015 12:38
      ГМК уже по индикаторам была недопустима для моей стратегии. Основные дивиденды (декабрьские) я взял и позицию порезал до условно-бесплатной (то есть когда полученные дивиденды и прибыль с курсовой разницы проданного полностью окупили мои вложения в эту акцию с учетом обычной ставки рефинансирования за годы удерживания позиции)... Сургут порезал потому что ожидаю существенного сокращения дивидендных выплат от него. Но не продал полностью, а сократил на треть примерно, может наполовину, до нормальной доли для моего портфеля.... В целом, это была операция по ребалансировке портфеля перед периодом большой неопределенности.

      • ОК
        16 сентября 2015 00:23
        Олег, можете более развернуто описать, по каким индикаторам и почему ГМК была недопустима для вашей стратегии? На какие значения и параметры ориентировались при принятии решения о сокращении позиции?

        • Pavel-1
          16 сентября 2015 08:56
          РВ более 3 и/или РЕ более 20 – повод подумать о продаже для меня.

  • 27 апреля 2015 14:31
    Олег, может мы по разному смотрим на недвижимость? Может под разными углами и с разных сторон смотрим? 50% падения на недвижимость это слишком. У нас уже в городе с населением более 1 млн человек одно-комнатные квартиры с бюджетным ремонтом от застройщика стоят 1.5 млн рублей! Куда же еще падать? Цены на пределе рентабельности, потом прекратят строить что повлечет со временем опять же рост. Конечно есть регионы где цены сильно перегреты и возможна коррекция до 50% но это будет только локально а не повсеместно. Думаю рост вашего капитала в 19 раз произошел не без участия недвижимости. Уверен, если говорить о больших суммах инвестирования, частично капитал должен находиться в инвестиционной недвижимости но грамотно размещен по регионам.

    • Анатолий
      28 апреля 2015 12:57
      Да, конечно, с участием недвижимости я рос... А Вы откуда? В Питере уже попадаются с отделкой за 1 млн однокомнатные квартиры, мне товарищ оттуда недавно присылал предложение....
      Куда падать? Думаю что до себестоимости + 10% за неэксклюзив по климату и видам из окна... Ибо недвижимость уже переходит в категорию массового товара, который производится быстро и в больших количествах малыми силами. 30 квадратных метров за миллион, это где-то 33 тыс за метр. Это не дешево и не дорого. это средне за неэксклюзив. Думаю, будет 15-20 тыс. за метр в доме массовой застройки, когда снимут коррупционную часть себестоимости и когда на рынок зайдут китайские и турецкие товарищи с их 3d принтерами... Над коррупционной частью государство уже работает, недавно видел где-то статистику (не знаю насколько достоверную), что сейчас в российской тюрьме примерно 20% контингента – муниципальные служащие и полицейские. Это давно было понятно, что эффективная программа "доступное жилье" должна проводиться не силами минфина с банками, а силами следственного комитета.... И, говорят, с китайцами договор уже подписали, а турки еще бегают по кабинетам. По мне, конечно, такая ситуация бьет, но против природы не попрешь. Так или иначе, а жилье в ближайшую пятилетку должно перейти в одну категорию товаров с автомобилями. То есть, чем лучше вид и чем больше умной начинки тем дороже, а просто стены с крышей – по цене нескольких средних зарплат. Я так думаю. Но, конечно, могу ошибаться....

      • ОК
        28 апреля 2015 18:49
        Город Ростов-на-Дону. Вы как то проездом здесь были и мы общались по телефону но к сожалению встретиться так и не получилось :( . Попробую пояснить так как сам я строитель. Ко мне обращались по строительству жилья под гос программу переселения где просто миллиарды заложены. На тот момент было около 29 тысяч за метр с учетом того что земля и коммуникации за счет бюджетных средств. И могу вам сказать что расчеты такого строительства неутешительные – извлечь прибыль построив и сдав под ключ квартиры с отделкой почти невозможно! Поймите что необходимо считать все не просто на калькуляторе а с учетом оплаты налогов и накладных и непредвиденных затрат, учитывать охрану, временные коммуникации, ограждения, соблюдение всех норм безопасности и строительства, всех санитарных и пожарных норм, эксплуатацию строительной техники и оборудования, затраты на итр и составление ведение и сдачу всем инспекциям документацию, содержание строительной организации с ее затратами и зарплатами да многое другое о чем можно долго писать. Потом строительные материалы уже поднялись процентов на 10-15% и это еще не начался строительный сезон! Знаете сколько будут стоить еще затраты если это коммерческое строительство? Поехали- земля под застройку, проект со всеми согласованиями, получение разрешения на строительство, получение и исполнение техусловий всех служб, наружные инженерные сети!!! Поверьте я знаю реальную картину происходящего на строительном рынке и там все плачевно и многие проекты не будут начаты а идущие могут быть заморожены. Картина которую рисуют аналитики не имеющие ни чего общего со стройкой выглядит для меня как картина про падение доллара до 6 рублей! Было бы не плохо и квартиру одно-комнатную в центре с ремонтом взять через время за 500 тысяч рублей и долларов купить по 6 рублей но к сожалению ждать этого как мне кажется не стоит. Впрочем в то что доллар вообще ни чего не будет стоить вероятность больше чем то что жильё подешевеет в половину. Вы пишите 15-20 тысяч будет стоить жильё за метр квадратный? Недавно закончил ремонт одной из своих инвест квартир из материалов средней ценовой категории – плитка керамо-мараци, ламинат таркет, обои бельгия, натяжные потолки германия, сантехника чехия, электрика турция ( все материалы либо производят в России либо куплены по ценам до падения рубля) получилось 13,8 тысяч рублей квадратный метр!!! ремонта и это еще без кухни оборудования и мебели (правда сплит системы там в цене)!
        Совсем забыл про благоустройство, дороги и детские площадки на территории застройки это сейчас ооочень дорого.

        • Анатолий
          28 апреля 2015 20:45
          Добрый вечер! Конечно, я помню тот созвон. Замечательный у Вас город. спасибо большое за такой подробный ответ. Очень интересно. я понимаю, что не только покупатели, но и строители сейчас в ловушке. Ибо в строительство вовлечены десятки, если не сотни субъектов. И у каждого маржа. И у каждого свои объяснимые геморрои. И можно легко стать на сторону каждого и оглянувшись, скажешь – да, такие дела, дешевле быть не может. Но обратите внимание, Китай создал огромную строительную индустрию, с мобильными производствами стройматериалов и где с 200 миллионами, если китайцы не врут, занятых. Сейчас Китай достраивает свой Юго-Запад – и все, Дальше либо асфальтировать Тибет по периметру, либо выдвигаться в другие страны. Сейчас китайцы начали движение в строну Индии и России. Продают китайцы жилье с полной, на мой вкус – отличной отделкой, часто с мебелью, когда я проезжал Юннань, который только начали застраивать, видел рекламы с цифрами в 200-300 баксов за метр Покупать не пробовал – потому до конца, конечно, не проверенно. Но посмотрите, это цена отделки Вашей квартиры. А у них цена всей квартиры с мебелью и нехилой отделкой – крашенная штукатурка, паркет и тд. Это новая реальность. Я, конечно, не знаю как быстро они доберутся до Ростова. Но очевидно, есть окно возможностей в несколько лет. Можно занять место проводника китайских строительных технологий в своем регионе, например. Я, конечно, не строитель, я покупатель строителей. И я не вижу просто возможностей у нашего правительства закрыть этот рынок для новых технологий хотя бы лет на 10-20, пока наши сами не подтянутся. И если и правительство таких возможностей не видит, оно поступит так как всегда поступают политики: не можешь задушить, попробуй возглавить. Вы можете посмотреть на это дело теми же глазами. Если цены на жилье не окупают строительство – превратить свою компанию или себя в проводника тех, кто может строить в два-три раза дешевле.Разве нет? Думаю, что через два-три года многие попробуют пойти этой дорожкой. Но поживем – увидим. Может я ошибаюсь и через год метр будет идти по 100 тыс... но вряд ли я ошибаюсь :)

          • ОК
            29 апреля 2015 11:12
            Интересный диалог. Можно задать вопрос? Олег, вы написали 200-300 долларов за метр, но юннань это южный район Китая. Я там не был, но у меня возник вопрос: возможно там не нужна такая толщина стен, теплоизоляционных материалов, отопления и тд как в России? может быть такой ценник потому что строить намного легче?

            • sigma
              29 апреля 2015 14:53
              Раньше (лет 20 назад) Китай по всему югу, да и не только на юге, строил дома с толщиной стен немногим более спичечного коробка, это да. Но сейчас эта практика и экономия на стенах в прошлом. Качество жилья очень сильно влияет на медицинские расходы и расход энергии на поддержание температуры в обе стороны, и это теперь Поднебесная учитывает. Я, как большой ненавистник спичечных китайских стен (как и технологий легких стен Америки и Израиля), специально внимательно осматриваю толщину :) Прям как маньяк :) Я не знаю что там технологически в нынешней толщине, но она на глаз 30-40 см в дешевом сегменте и показательно слегка за полметра в дорогом. Видимо китайские покупатели тоже этот параметр оценивают. В Кунмине мы пожили в только что построенном доме – строительные компании сдают непроданные квартиры, а так как они меблированы, то сдают и туристам под постой на несколько дней – по ощущениям нормальная сталинка в нашей классификации – стена за полметра, потолок 3 метра, большие окна, очень большие балконы....

              • ОК
                29 апреля 2015 18:31
                Китай конечно может многое но не все так просто. Они обещали поставить весь мировой автопром к 2012 году на колени причем официально это заявляли и что? Да дешевле да похоже на мировые бренды но пока не то хотя уже 2015 год. Пока все предпочитают японцев потом немцев и потихоньку на корейцев пересаживаются. Видел как китайцы небоскреб строят за кажется 63 дня на ускоренной съемке конечно впечатляет. Уверен в ближайшее время заходы китайского строительного бизнеса в Россию будут, даже слышал что уже в Краснодаре строят дома, но как они адаптируются и будут ли уверенно конкурировать это большой вопрос.

                • Анатолий
                  29 апреля 2015 22:09
                  Я в принципе очень за, чтобы случилось так как Вы говорите. Было бы хорошо, чтобы в России строили российские строители. Но попытаться нас отжимать будут. А учитывая, что вряд ли население станет богаче в ближайшие пять лет, скорее всего мы сейчас переживаем пик благополучия, к которому, если повезет, вероятно вернемся лет через 7-8... а китайцы будут в этой ситуации бить по цене. И население на первых порах это поддержит... Пока люди в качестве разберутся, тем более что недвижимость у нас с СССР фетиш....

                  • ОК
                    1 мая 2015 17:51
                    Олег, есть такое понятие реальная реальность (РР) а есть индивидуальная реальность(ИР) это та что сформировалась и воспринимается через "фильтры" самого человека причем эта информация им получается уже искаженной через общение с людьми из СМИ и из прочих источников. Можно судить о вещах как с точки зрения РР так и ИР вопрос лишь в том что суждения и выводы на основе РР всегда будут выигрывать. Если вы замечали то любой инвестор который приближен к реальной реальности дел в компании, а не то что рисуют в отчетах, сделает более удачные ставки. Я это к чему а к тому что если зайдут китайцы и откроют продажи по 15 тысяч за квадратный метр (решив подмять рынок демпингом) то я буду в первых рядах скупать понимая что долго так продолжаться не будет и наступит равновесие приближения цен к рыночным. Расскажу историю: появились у нас городе работники причем хорошо организованные со старшими и ответственными. Выполняли они все виды строительных работ и приехали к нам из северной Кореи. Они даже оформили все документы и нанимать их можно было официально. Слух про работящих и дешевых работников из Кореи облетел весь город. Работали они на первых порах вот прям в разы дешевле чем наши им даже давали денег сверх оговоренных так как было немного смешно за большой объем работ давать мало денег. Они немного освоились вникли в цены стали через чур востребованными и как вы думаете что произошло дальше?.....цены у них практически сравнялись с рыночными и работают они сейчас как все...наступило равновесие...это РР...

                    • Анатолий
                      1 мая 2015 19:05
                      Нет, Анатолий. Китайцы не предложат цены сильно дешевле текущих рыночных. Они не бригада корейцев, которым вполне извинительно не знать российских реалий. Китайцы знают прекрасно что и почем покупают в России. И предложат они цену лишь немного дешевле. Пять лет назад и в Китае цены были за тысячу долларов за метр, а в Пекине так и за три... А версия в следующем: построят они так много, и строить будут так быстро, конкурируя друг с другом, что снизят цены до провинциального китайского уровня....

                      • ОК
                        1 мая 2015 19:27
                        Если они не зашли на наш рынок когда рубль был более "тяжёл" то думаю не скоро еще зайдут при обесценившемся рубле почти вполовину. Выручка то рублевая. Наверное мы долго можем раскачивать эту китайскую тему думаю хватит, время расставит все на свои места. Думаю году этак в 2020 можно что то увидеть будет не раньше.
                        Лучше в болталку загляните, про Перельмана продолжим философствовать:)))

                • Анатолий
                  29 апреля 2015 22:09
                  Олег спасибо за пояснения!
                  Какую-то передачу смотрел пару лет назад про строительство в Китае.Одна китайская строительная компания за 2 недели 23 этажа строит под ключ с мебелью, отделкой и коммуникациями. Причем рытье котлована входило в эти 2 недели по моему. Дом по качеству и компонентам как наша стандартная панелька 10эт с толщиной стен в 60 см бетона. Работают круглосуточно. Арматура, каркас,бетонные панели и все остальные детали дома стандартизированы до нескольких миллиметров, режутся в цеху на заводе, на месте сборки практически ничего не подгоняется. С машин при выгрузке все компоненты дома сразу ставятся на свое место. Собирается как конструктор. Складов нет. Меня крайне потрясла логистика, точность расчетов в управлении рабочими и слаженость всего этого механизма. Этакий огромный бесперебойный конвеер как на автозаводе. Нам еще далеко до таких технологий как мне кажется. Наблюдал строительство наших типовых панелек – каркас строится 3-4 мес 3 подъезда потом отделка месяцев 5-6. итого со сдачей около от 10 мес и более. А еще и котлован пол года копают)

                  • sigma
                    30 апреля 2015 17:32
                    Полностью согласен с прогнозом по недвижимости от Олега. В массовом строительстве Китайцы через несколько лет или десяток лет будут доминировать. О технологиях массового строительства в которых китайцы доки здесь уже много написали.По автомобилям 4 года назад встретить Китайский автомобиль в Архангельске откуда я родом было экзотикой. Сейчас их море)) О корейцах 10-15 лет назад тоже никто не слышал, а сейчас в премиум сегмент лезут уже, а в бизнесе GM теснят. Вопрос времени. Причем их интересует только массовое строительство. В Москве они уже подписали соглашение по массовой застройке территории ЗиЛа. Сначала столицы будут окучивать, затем города поменьше. Выходить думаю будут или напрямую или через покупку российских строительных компаний с большим земельным банком. Ну а российские компании кто останется будут заниматься элиткой и бизнес строительством. Коттеджным и т.д. Т.е. точечной застройкой. Или на субподряде у китайцев кто перестроится и сможет будут работать за небольшую денюжку. Соответственно будет массовое недорогое жилье с действительно доступными ценами, бизнес полноценный а не как сейчас массовое по цене бизнес и элит, и элитка. И цена будет зависеть от вида, этажности,месторасположения, престижности и т.д.

                    • Дядя Артем
                      30 апреля 2015 21:55
                      Все это очень интересно! Мир и бизнес меняется на глазах, мы это в большинстве случаев замечаем после того, как все произошло, к сожалению.
                      Нашел подобное видео о котором рассказывал выше про скоростное строительство в Китае.
                      http://www.youtube.com/watch...

                      http://www.youtube.com/watch...



                      О реальности данного видео не мне судить. Но даже, если это пилотный и показательный проект, воплощение данной технологии в массы это дело времени. Ждать я думаю придется не долго.

                      • sigma
                        3 мая 2015 20:35
                        в тему:
                        Китайцы хотят застроить Россию модульными домами.
                        Эксперты уже подсчитали, что квадратный метр в модульном доме будет стоить примерно 25 тысяч рублей...
                        http://realty.vesti.ru/news/...

                        Так уж получилось, что последнее время немного связан со стройкой. И общение с китайцами у партнеров есть. Они много на эту тему рассуждают, но пока что в России, особенно в Москве и Московской области не проходят по
                        1. Климату;
                        2. Стоимости земельного участка;
                        3. Градостроительным нормам, регламенту ИРД;
                        4. Инфраструктуре, лимитам;
                        И конечно главный останавливающий фактор коррупция и бюрократия. Причем, китайцы имеют выходы на все высоты, но сами общаться опасаются..



                        Плюс был у одного хорошего знакомого опыт привлечения китайских проектных институтов, в итоге расстались, как объяснил, снаружи всё красиво у них, а внутри, что-бы не рисовали, всё равно получаются китайские квартиры)


                        Кстати, себестоимость обычной многоэтажки, именно стройка, сейчас и выходит где-то 25 тыс. руб. за кв.м., а всё это нанижется и выходит 50 и больше. Плюс кредиты, прибыль, налоги... Думаю, если какие-то меры/льготы в этой области не примут, возможно на какое-то время будет заморожено массовое строительство, как следствие недостаток предложения и последующий рост цен. Были-б деньги у людей!
                        А если пустят китайцев, да ещё и дадут какие-то послабления, чтобы было действительно дешевое жилье, тогда да.

  • 27 апреля 2015 15:28
    Олег, спасибо за итоги и взгляд в будущее!
    А когда планируете выложить рекомендации по акциям (и целевым ценам) на сезон 2015-2016?

    • rzhevskiy
      28 апреля 2015 13:00
      Думаю, на майские буду еще бегать по севастопольским холмам, а уже в Москве выложу... То есть где-то последняя неделя мая.... Я в отчетности потихоньку ковыряюсь, информация в голове оседает, но надо выбрать и в поезде будет достаточно времени для вдумчивого выбора....

      • ОК
        9 июля 2015 15:45
        Обещанного три года ждут...

        • Василий-1
          10 июля 2015 07:54
          Семейные планы пока не утверждены на год – соответственно я не знаю сколько у меня денег для реинвестирования будет в наступающем сезоне. Весной мы полагали, что заехав в Москву, почти сразу переедем в Питер. Сейчас вылезло пару медицинских проблем и несколько вариантов их решения... Как только с планами и бюджетами утрясется – сразу и инвестиционный план а сезон оформиться – и можно будет публиковать...

  • 27 апреля 2015 15:42
    Спасибо за статью!
    Не планируете ли Вы пересмотреть отношение к Мосэнергосбыту?
    Как оценивайте его шанс стать дивидендной бумагой в связи увеличением доли в нем ИнтерРАО и вроде бы наметившейся тенденцией ИнтерРАО платить дивиденды?

    • Алексей Г
      28 апреля 2015 13:03
      А у меня прекрасное к нему отношение. Обязательно Мосэнергосбыт буду покупать при хороших ценах в будущем году, или когда дадут хорошие цены. Мосэнергосбыт, думаю, будет платить очень неплохие дивиденды. Проблемы и задержки могут быть в ближайшие два-три года, но вряд ли дольше. Я вообще обожаю таких маленьких монополистиков типа Мосэнергосбыта...

      • ОК
        29 апреля 2015 11:46
        Посмешили про дивиденды ИРАО. ИРАО собрало более 75%, видимо, будут делать делистинг как Петросбыт, только с отличием, что не осталось в Мосэнергосбыте "уважаемых" людей, которых нельзя обижать при обязательном выкупе. Готовимся к допэмиссиям и "важным" ИТ проектам на сотни млн.руб., реализуемых 100% дочками ИРАО.

      • ОК
        2 мая 2015 17:30
        Олег, помогите разобраться. На ММВБ есть несколько тикеров с именем Мосэнерго (МосЭнерг-3, Мосэнерго1 Мосэнерго2). Который из них относиться к Мосэнергосбыту?

        • Dmitry Goncharovskiy
          2 мая 2015 19:56
          Никакой из этих. Вот тикер на ММВБ – MSSB, или так в квике – МосЭС

  • 6 октября 2015 09:37
    Олег, а как сейчас смотрите на Трансаэро?

    • nike
      6 октября 2015 13:01
      Радуюсь, что был далеко от этих акций и облигаций. У меня красная черта прошла в марте этого года... Еще неделю назад радовался за тех, кто в них взлетел, теперь грущу о них же....

      • ОК
        6 октября 2015 16:30
        Это всё понятно. Сейчас эмоции зашкаливают. Но всё же на сколько реально вы считаете обанкротить такого большого перевозчика? Может государство поможет? Ведь рухнет много туристических направлений.

        • nike
          6 октября 2015 18:15
          Думаю, что запросто обанкротить может. Может и спасти. Думаю, что окончательно еще ничего не решено.... Но туристические направления государство точно сейчас не волнуют.

      • ОК
        6 октября 2015 20:55
        Каким образом Вы определили, что подошла красная черта? По объему долга и соотношению долга и собственных средств?

        • Dmitry Goncharovskiy
          6 октября 2015 21:39
          Уже точно не вспомню, давно это было... Я отслеживал тогда кредитную линию, что дал Сбер осенью, кажется, Трансаэро – и меня интересовало как быстро она будет исчерпана и решит ли она огромные проблемы Трансаэро. Долги там были, конечно, колоссальные... По соотношению долга и собственных средств там давно уже и близко нельзя было подходить к этой корпорации. Я покупал облигации Трансаэро на пару месяцев после новости о кредитной линии Сбера, когда, уже после этой новости, облигации с погашением в марте 16-го года сильно упали в декабре 15-го года. С тех пор я Трансаэро не интересовался, каюсь.