Читатель вхОд

личный план | 23.05.2017 | 69 отозвалось


ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 017-018


Хороший год позади. Очень интересный.

За прошедший год рынок вырос всего на 5%. Но и инфляция (общепризнанная) была всего в 4%, а дивдоходность широкого индекса сейчас примерно 5,5%. Что тут говорить, дивдоходность индекса ММВБ10 – в районе 5%!!!

Я такое вижу впервые: доходность ОФЗ в два раза больше инфляции, депозиты дают больше, чем инфляция отбирает, дивдоходность широкого индекса также больше инфляции. Инвестирование больше не требует искусства, зарабатывают все, кто не дергается.

У нас очень дорогие деньги, очень. Это временно. Если кто-то незаметно для меня не построил коммунизм – такой феномен долго длиться не может. Либо должны подняться цены на активы (снизиться доходность), либо должны сократиться доходы у корпораций, упасть дивидендные выплаты и вырасти долги. Если доходы инвесторов (дивиденды) сократятся примерно в два раза, текущие цены на акции будут выглядеть все равно недорого, более-менее справедливыми. Если цены на акции (дивидендные акции моего списка) поднимутся в два-три раза – значит, я не ошибся, нарушив собственные правила. Примерно такая у меня неразбериха в понимании текущей рыночной ситуации.

Положение в моем собственном портфеле также необычное. Такое со мной случалось всего один раз (тогда история была, правда, радикальней, я был даже с небольшим плечом), в марте-апреле 2009 – и вот опять. Я почти полностью в акциях. Мне нечего, то есть – не на что покупать в будущем году. Я собираюсь полностью сосредоточиться на облигациях. Я должен по собственным правилам, полностью сосредоточиться на облигациях. У меня сейчас более 90% капитала в акциях, дивидендный сезон позволит мне нарастить наличность в ближайшие месяцы, но эта наличность не приведет портфель к нормальному соотношению, 25/75 хотя бы набрать. Так что, если осенью/зимой случится мегакризис, скорее всего, я буду за ним просто наблюдать со стороны. Это я понимаю, и оно меня не страшит. Куда страшнее мне быть сейчас в деньгах.

Ну что-то при мегакризисе я, конечно, докуплю... не удержусь... 100% в акциях меня никогда не пугали. В первую очередь, следить собираюсь, если рынок пойдет на 1500-1600 по широкому индексу ММВБ, за ГМК Норникель, ВСМПО Ависма, Росагро, Фосагро, Мосбиржа, ЛСР. Кроме того, Газпром, Роснефть, Мечел пр., ФСК, Русал, Ленэнерго пр. присутствуют в моем портфеле в заметных количествах, так что тоже приглядывать буду волей-неволей. Если цены будут существенно ниже текущих – я буду добирать акции этих списков, вероятно. Хотя и не вижу возможности, чтобы цены на эти корпорации стали значительно ниже... Рынок же полон чудес, надо быть готовым ко всему.

 

Удивительно, но из прошлогодних сценариев (здесь) сбылись оба. Но совершенно не в том виде, как я себе это представлял. Сначала первый – про рост выше 2000 по ММВБ. А потом и второй – про затяжную коррекцию. Но коррекция была не на 800 с 1600, с массовыми банкротствами и буйством прессы... а на 1900 – с ростом доходов корпораций, ростом дивидендных выплат, сокращением инфляции и снижением базовой ставки... По моим прикидкам, нынешние 1800 по ММВБ - это, примерно, 700 по тому же индексу в 2009 году. И получается, я сдержал забытое слово: год назад я предположил, что если коррекция случится, я окажусь на 90% в акциях. Так и есть. Но коррекция случилась не на плохих новостях, а на хороших.

У меня по-прежнему два сценария на будущий год: (1) рост индекса на 2600-2800, на фоне падения стоимости долга, или (2) колебания между 1600 и 2100, на фоне "международного кризиса". Фон – это то, о чем будут вестись разговоры. У меня нет ни одного сценария, как это ни смешно, который бы развернулся на фоне обсуждения свободного денежного потока корпораций – это рынок интересует в последнюю очередь, даже не надеюсь. У меня по-прежнему нет ценовых ориентиров – слишком быстро меняются условия, в каждый квартал свои ориентиры.

Детально обсудить тенденции на год вперед и текущее состояние дел у эмитентов моих (и не только моих) акций я предлагаю на курсе Практикум (два вебинара, 24 июня и 1 июля). Он может быть полезен тем, кому важно на год-два вперед иметь какой-то самый общий сценарий, чтобы много не думать по пути... Курс задуман, как часть Школы, та часть, которая показывает, как некоторые знания используются в полевом режиме. Не знаю, будет ли он полезен тем, для кого задумывался. Думаю, они все уже и так знают, и умеют. Подписчикам на Тактики он тоже не особо нужен с практической точки зрения, они получают видение ситуации каждый месяц... а мне он будет полезен. Проговорить ошибки, обсудить идеи, встретить другие точки зрения – мне это важно. К тому же можно будет поговорить о мультипликаторах и отчетах, в приложении к большим переменам в большом мире. У меня есть несколько идей, которые было бы интересно обсудить. Кому такой разговор может быть полезен – заходите, буду рад. 

 



ПО ТЕМЕ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 011-012 ПОПРАВКА

Сергей Евгеньевич Сиганов полчаса назад, комментируя статью ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 011-012 заметил мою ошибку:
"Мосэнергосбыт обыкновенные — покупаем от 0.8 рубля и дешевле; средние дивиденды за три года 0.08 рубля, P/E 2.9, ROS% 2.3;"можно чуть подробнее, нашел упоминание только о выплатах 0,1020647 в 2010 и 0,02831 в 2009 годах, раньше выплат не было, получается, что средние дивиденды за три года что то около 0,043, тогда логичная цена 43 копейки, а не 80. Подскажите, где именно я ошибся."
Ошибка моя и я очень благодарен за ее выявление. Мосэнергосбыт платил за свою историю дивиденды только два раза, два последних года. Считаю приемлемой покупку акций Мосэнергосбыта по цене не дороже 0,65 рубля.

читать полностью…

ИТОГИ СЕЗОНА 011-012

Я веду свой портфель от июня до июня. Так удобнее. К июню уже известны итоги прошлого года, платят ли дивиденды купленные компании и кто сколько платит, к июню часто уже известны итоги первого квартала текущего года и основная мировая повестка дня на год вперед обычно бывает сформирована. Самое время для меня подводить итоги и формировать новый план инвестиций. Я для вОкруг да ОкОлО ничего не менял специально в форме моей ежегодной итоговой записки. Так я себе и пишу – экстрактно. Так коротко и обобщенно, как это для меня возможно. Так и опубликую.

читать полностью…

  • 23 мая 2017 09:36
    Спасибо Олег за Ваше видение."Никогда такого не было и вот опять")))
    Олег не кажется ли Вам что в текущей ситуации слишком мало у Вас эмитентов для покупки?Я изучаю потихоньку отчеты и у меня выходит по 2-3 эмитента от каждой отрасли.Как думаете это нормально?Или не стоит распыляться, и из 2-3 "угадывать" одну?

    По-поводу практикума-если возможно добавьте больше расчетов и практической части, а разбор каждый может потом сам сделать и придет понимание.Мне после школы не хватает именно практического разбора и расчета.

    • slavavad88
      23 мая 2017 21:55
      Олег, хорошо бы для оплаты еще яндекс деньги подключить.

    • slavavad88
      24 мая 2017 08:08
      Я думаю, что очень перспективных отраслей немного. Это очевидно металлурги и, думаю, это аргосектор и финансы сейчас... У металлургов много интересных компаний (я быбрал цветмет + Мечел пр.), в финансах уже выбор значительно уже (я лично выбрал только одного), а в агросекторе и вовсе выбор между Русагро и Черкизово... Во всех прочих секторах я бы выбирал одного лидера, самого дешевого и дивидендного... Что я и стараюсь делать... Но для меня секторное деление не важно, уже когда выбрал посмотрел как разложилось по секторам :)
      По Практикуму – понял. Постараюсь.

  • 23 мая 2017 12:19
    комментарий удален модератором

  • 23 мая 2017 13:33
    Олег в чом причина, на ваш взгляд, падения рынка с начала года? Ведь как вы и писали отчеты лучше становятся. Неужели все дело в дивидендах компаний и рынок условно сначала заложил их в 50% по мсфо, и когда этот фактор стал отпадать рынок и стал падать?

    • Роман Даянов
      24 мая 2017 08:14
      Я не знаю, почему падали. Каждый год падаем и всегда находится 3-5 ответов на вопрос "почему". Говорили, что это иностранцы побежали на обострении у Трампа, или брокеры играют с наиболее подвижными бумагами... я не знаю.... мне кажется, что это не важно. Сейчас падает – завтра растет. Рынок живет, все меняется, нужно искать какую-то константу, чтобы знать что делать в постоянно меняющейся обстановке. Для меня константа реальная доходность (в случае акций – дивидендный поток по отношению к инфляции, к доходности долга). С моей точки зрения – все росло, все выбранные мною активы показывали хорошие перспективы роста дивидендных выплат. То что при этом цены на эти активы падали – приятный бонус, я докупил все что смог.

      • ОК
        24 мая 2017 10:44
        Олег, а не получается ли так, что вы рассматриваете реальную доходность относительно вашего портфеля с вашими ценами, которые , предположу, сильно отличаются от того что есть сейчас на рынке? Мне сложно судить, а на реальном рынке всего ничего, меньше года (с конце августа 16го начал заходить), сужу по своему портфелю – по дивам это какие-то копейки.

        • Кирилл Власов
          24 мая 2017 10:52
          Почему? Зачем мне сравнивать что-то настоящее с прошлым... Я сравниваю стоимость, как я ее понимаю, с текущими ценами...

  • 24 мая 2017 07:30
    Здравствуйте, Олег.
    Спасибо за то, что делитесь планами.

    Вопрос по ВСМПО-Ависма. Видно, что компания отлично развивается, но как вы считаете – долго ли ещё продлятся выплаты по 90-100% от прибыли? Судя по тем цифрам, которые даны в открытых источниках, менеджмент из полученных дивидендов уже давно должен был рассчитаться по кредитам, взятым на покупку пакета акций. А это, насколько я понимаю, была основная причина таких высоких дивидендов.
    Как на Ваш взгляд – есть ли смысл сейчас заходить в эту акцию тем, кто ещё этого не сделал, или уже поздно?

    • Евгений П.
      24 мая 2017 08:19
      Добрый день, Евгений.
      То, что дивдоходность ВСМПО-Ависмы зависит от кредитов менеджмента – выдумка прессы и аналитиков. Мы не знаем что происходит в голове не только у Джона Малковича, но и у менеджмента других корпораций. Я так думаю. ВСМПО Ависме хватает денежного потока и на дивиденды, и на развитие. Причем хватает с запасом. На мой взгляд, это лучшая кэш машина из созданных в 90-е... Почему бы собственникам не платить себе дивиденды?
      Думаю, что покупать не поздно. Но, надеюсь, она еще будет дешевле – я бы еще докупил :)

      • ОК
        24 мая 2017 08:31
        Мы с tensor обсуждали этот момент на форуме. Она тоже высказывала схожие опасения про причину высоких дивидендов компании ВСМПО. Но даже если это не выдумка прессы: высокие дивиденды, как способ быстрого погашения займа, рост свободного денежного потока компании, который весьма возможен, может привести к тому, что при уменьшении дивидендных выплат в относительном выражении, мы можем увидеть их рост в абсолютном выражении. Я дисконтировал свободный денежный поток компании, стараясь быть как можно консервативнее в оценках, проигнорировав, например, последнее снижение ключевой ставки ЦБ, и у меня получилась справедливая стоимость акции компании около 14 000 рублей. Это очень консервативно, на мой взгляд. Думаю докупиться этими акциями.

        • ValuaVtoroy
          24 мая 2017 10:46
          Да, это очень важно учитывать – ВСМПО Ависма оценена сейчас справедливо +-. Справедливо оцененная компания роста – редкость. ВСМПО пока не воспринимают за компанию роста (как и Росагро). Но то что она оценена справедливо, конечно, поднимает риски, колебания там в цене акций возможны значительные...

    • Евгений П.
      24 мая 2017 10:43
      Олег, вы не могли бы описать подробнее возможный "международный кризис"? Как Вы полагаете, чем он будет вызван? Насколько длительный и сильный?

      • kazaty
        24 мая 2017 10:50
        Думаю, война будет перемещаться на юг, в Среднюю Азию.... в Афганистан перевезут за год из Сирии бармалеев и начнут снимать следующий сезон борьбы с Шелковым путем. Или ФРС пережмет с закручиванием гаек (это вряд ли, конечно). Или в Штатах/ЕС случится громкое банкротство... Я не знаю, что может стать "мировым кризисом" на сломе эпох – все что угодно, я думаю, может случиться...

        • ОК
          24 мая 2017 16:09
          Прочитал несколько раз-ничего не понял.
          Вы уж извините.
          Почему деньги дорогие? Какая война?
          А с 5% дивдоходности- согласен. У меня самого 3,9% получилось.
          Правда на 140 эмитентов в портфеле и без модной балансировки оного.

          • Алексей Крюков
            25 мая 2017 08:15
            Ничего страшного. Не поняли и не поняли – значит, не надо было... Я не обидчивый.

          • Алексей Крюков
            25 мая 2017 10:43
            ну там же вопрос был про возможный кризис. вот, как я понимаю, Олег и пишет, что спусковым крючком этого кризиса может быть перемещение активной войны с Ближнего Востока в сторону Средней Азии, т.к. предположительно, наши "партнеры" могут быть не очень рады идее развития Евразии в виде Шелкового Пути. Или я тоже не понял -)

            • Кирилл Власов
              25 мая 2017 11:08
              Да, думаю, наш рынок будет не рад открытию еще одного фронта... Если действия будут происходить в Центральной Азии будет не рад больше, чем если действия будут происходить в Ливии. Но долгосрочно нам, русским буржуинам, выгодно обострение и там и там...

              • ОК
                25 мая 2017 11:59
                Олег, а какая нам выгода от войны, особенно если она становится всё ближе к нашим границам?

                • Михаил Э
                  25 мая 2017 12:37
                  Самое простое и тактическое – наши корпорации участвуют в разделе колониальных доходов уже сейчас, и это неплохо. Спасибо Украине и Сирии. Плюс нам вполне достижимым по последним событиям становится прямой выход в индийский океан, минуя Стамбул и египетский канал – надо хотя бы попробовать... юга у нас мало... да и все интересное политическое в ближайшие 20 лет будет происходить на юге. На Востоке в Тихом океане будут делать деньги, а на юге будут готовиться делать деньги. Следующий большой цикл подъема многие связывают с Индией, Пакистаном, Ираном и северной Африкой – нам надо завести свои бизнесы на эти территории. Обычно, это делается войной... Не знаю, может в 21 веке придумают новый способ...
                  Что до близости к границам, так нам как раз удобно порядок навести (точнее беспорядок) у своих границ, закрыв все плохо контролируемые потоки импорта-экспорта, а главное – транзита. Так или иначе рано или поздно, но Казахстан и шесть станов под ним + Белоруссия потребуют переформирования под новые условия игры. Нам выгоднее провести этот раунд (именно потому что они близки к нашим границам) поскорее, пока мы сильны.
                  Я так думаю... Но я не политик и не знаю что будет происходить на самом деле...

            • Кирилл Власов
              25 мая 2017 12:12
              То, что топикстартер(ОК) подразумевает под войной-всего лишь управляемые локальные конфликты. И это очень здорово , что наше государство сумело интегрироваться в сообщество профессиональных ястребов, разруливающих местные драки.

            • Кирилл Власов
              25 мая 2017 12:38
              ДОРОГИЕ ДЕНЬГИ – удорожание кредитных денег вследствие повышения учетных ставок кредита со стороны центральных банков, выдающих ссуды коммерческим банкам, роста нормы обязательных резервов для коммерческих банков, выгодной продажи им государственных ценных бумаг.
              Экономический словарь. 2010.

              Зашел на сайт цб-вроде как политика понятна-снижение % ставок. А из каких соображений Вы оцениваете дороговизну рубля?

              PS. Вопрос задавал ОК, но он улетел не по адресу.

  • 24 мая 2017 23:04
    Здравствуйте, Олег!
    Прежде всего, выражаю искреннюю благодарность за ваш бесценный труд! Именно благодаря вашему сайту я окунулся в инвестиции, и переложил деньги из депозита на брокерский счет. Столько добротной и бесплатной информации в одном месте найти крайне трудно.
    С вашего позволения, буду иногда задавать вам вопросы.

    Не могли бы вы рассказать, насколько возможно в рамках комментария, почему вы посчитали электроэнергетику перспективной на ближайшие годы, если я правильно понял исходя из списка закупок на сайте h25.ru? Я сам закупился (исходя из разных, достаточно мутных побуждений, потому что еще «зеленый») по этой отрасли, и сейчас она слегка просела, причем не всегда понятно по каким причинам. Например, я купил МОЭСК, а они дали такие кислые дивиденды, что цена акции просела, и я не знаю чего ждать от них дальше. Надеюсь, внятно сформулировал вопрос.

    • Niknik
      25 мая 2017 08:30
      Доброе утро.
      У нас все подобные вопросы обсуждаются в Тактиках.
      МОЭСК я тоже покупал... в позапрошлом году, в прошлом году мои деньги отвлекли другие акции, МОЭСК пока держу и планирую держать. Жду от него роста прибыли и дивидендных выплат через год-два. Его у меня не много, основные деньги в ФСК и Ленэнерго пр.. – у них нет в акционерах Москвы и менеджмент получше на мой вкус, мягко говоря. Но МОЭСК рано или поздно станет прозрачной, какой стало Ленэнерго, тогда стоимость раскроется... Подержу пока...
      Всю электроэнергетику я не считаю очень перспективной, очень недооцененной. Некоторые сети – да. Может быть, уже пора присматривать и некоторых производителей электроэнергии, но я пока удовлетворен сетями... Что в них хорошего? Растущий дивидендный поток – это главное, что я жду от сетей. Я вижу легализующуюся прибыль, рост показателей – и это мне нравится. Может быть, я ошибаюсь, но поживем – увидим.

  • 25 мая 2017 12:37
    Олег, ещё вопрос возник – я читаю статьи на сайте с первых к последним и сейчас вижу, что в 2012-м году у Вас была ориентация на див.доходность 10%. Вы писали, что если див. доходность становится 5%, то это повод к тому, чтобы посмотреть не продать ли акцию.

    Сейчас Вы считаете 5% доходность высокой.

    При этом ставка RUONIA, если верить сайту ЦБ РФ, в 2012-м году была 5-6%, в то время как сейчас она около 9%. Ставки по депозитам в банках, соответственно, тоже сейчас немного выше, чем в 2012-м году. Таким образом и желаемая доходность от инвестиций по идее должна быть сейчас больше, чем в 12-м году. А у Вас получается наоборот, акции с 5%-ной доходностью Вы сейчас называете дешёвыми.

    Что я не учитываю? Куда посмотреть?

    • Евгений П.
      25 мая 2017 12:42
      В 12-м году я ожидал роста ставки, а сейчас я ожидаю ее снижения – в этом разница, в ожиданиях. В 12-ом году мне нужна была премия за риск, слишком все было дорого на фоне достаточно унылых перспектив... Сейчас же не просто перспективы растут как на дрожжах, уже все растет, доходы, прибыли, активы – а акции не поспевают, дивдоходности зашкаливают, давая три-четыре текущие инфляции. Вот в этом разница...

  • 27 мая 2017 16:38
    Олег, прокомментируйте пожалуйста вот эту информацию
    Вчера появилось вот что
    http://e-disclosure.ru/porta...

    Там есть строчка
    5. Об утверждении Устава Публичного акционерного общества «Мечел» в новой редакции.

    Вопрос
    Что нужно мечелу чтобы пересмотреть устав по части выплаты дивидендов на преф? Могут ли они это сделать? Какие для них и для нас риски?

    P.S. в прошлом году распадская пересмотрела устав и пункт о дивах убрала, но там ао, а тут ап.

    • Василий223
      27 мая 2017 16:53
      У меня никакого инсайда нет. Надо ждать публикацию материалов к общему собранию.

  • 27 мая 2017 17:07
    Вопрос не про инсайд, а про фактические возможности и риски.
    Мечел может скажем убрать пункт о дивидендах на префы из устава на этом собрании?

    Когда выйдет информация то продавать преф уже будет поздно – я лишь к этому.

    P. S.Являлся держателем мечел ао и ап около двух лет. Около хаев продал весь ао и половину ап. Но потом по мере снижения начал добирать/восстанавливать ап – Вот теперь думаю может все таки продать. Вопрос более чем серьезный для меня. Когда-то в мечеле 1/3 портфеля была.

    Вот консультанте такое нашел.

    Акционеры – владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров – владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам – владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров – владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров – владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

    • Василий223
      27 мая 2017 19:18
      Я понимаю, что вопрос важный. Для меня он тоже не праздный. Но пока мы можем только гадать... Могут ли изменить устав в плане выплат дивидендов на префа? Могут, но я думаю, что это маловероятно. Не вижу никакой от такого шага выгоды мажоритариям... Это скорее всего вызовет ряд исков, ибо префа выпускались на определенных условиях и перемена условий должна сопровождаться выкупом. Нужны ли такие сложности сейчас Зюзину?.. Не думаю... Но все может быть... Надо ждать достоверной информации.

  • 30 мая 2017 00:29
    Олег, меня беспокоят несколько вопросов.
    1. Касается Россетей и их дочек:
    Тяжбы ФСК с Ленэнерго по поводу долга в 3,5 млрд. рублей, в случае удовлетворения – это приведет к банкротству Ленэнерго.
    Всё большая независимость ФСК от Россетей и использование родственного ресурса Муровым против Бударгина.
    Вскрылось, что часть объектов, на ремонт которых были выделены деньги, отремонтированы не были.
    Россети выплатят всего 2 млрд. р. на дивиденды при прибыли 145 млрд. Несмотря на то, что прибыль для выплаты дивидендов была сокращена и из нее убраны суммы, полученные за техприсоединение и другие суммы, мне кажется, что уменьшение суммы в 70 раз – это перебор.

    2. Касается нестабильности в стране.
    Возможно, жителям Москвы не видно, как живут в провинции, но в провинции становится всё тяжелее, и я опасаюсь, что будет переворот.
    Вижу три сценария развития событий:
    Первый – военный переворот и тогда во главе государства встанут военные с Шойгу во главе (наиболее вероятный вариант).
    Второй – гражданский переворот (менее вероятный вариант).
    Третий – гражданский диалог власти с гражданами и граждан с властями и решение накопившихся противоречий (наименее вероятный вариант).

    Олег, при реализации первых двух вариантов мы рискуем оказаться в ситуации, когда рынок не просто схлопнется, а перестанет существовать.
    Это повлечет за собой утерю всех активов.

    Олег, что Вы думаете об этом?

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 08:50
      Дмитрий, извините, что вмешиваюсь, тем более, что вопросы адресованы Олегу, но не смог пройти мимо.
      Просто недоумеваю: как по вашему зависит жизнь в провинции и, наиболее вероятный, по вашему, сценарий с Шойгу во главе? Шойгу же живет в Москве.

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 09:07
      Извините, что влезаю. Скажу от себя. Очень много ездил по стране нашей и не только. Провинция провинции рознь, Дмитрий. Да, в России много разных регионов с совершенно разным несопоставимым уровнем жизни, как, например, в Италии. А слухи были всегда и везде, особенно в провинциях. Ничего нового под солнцем:) Укажите, какой регион – интересно.

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 09:23
      Потом, ответ "жить стало хуже" Вы, Дмитрий, со значительной частотой услышите во многих регионах, да и странах – вне зависимости от их реального благосостояния. И часто люди будут правы, отвечая так. Всё относительно.

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 09:34
      Вот удивляюсь я вам...
      Вы читаете автора, который открыто пишет, что сейчас на 95% капитала сидит в акциях. И при этом сожалеет не о том, что зря купил, а о том, что в акциях не на 150% )))
      Вы же представляете, что такое военный переворот для инвестора?
      Задавая такой вопрос (номер 2), вы ожидаете, что Олег скажет: "Да, да, я идиот. Я ожидаю с высокой вероятностью военного переворота. Именно для этого я вошел в акции так глубоко".

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 09:51
      под этим солнцем возможно все, но военный переворот в России кажется уж совсем фантастикой. Воякам у нас с середины 19века плотно привили политическую пассивность, во всех шухерах 20 века они активной роли как организованная сила не играли. Что-то изменилось последние годы? Большие сомнения. А вот по поводу постепенного ухудшения жизни такие моменты есть, да.

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 09:54
      Я бы лучше переживал за возможность переворота в США... И прихода там к власти опасных сумасшедших...

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 11:12
      Мое субъективное мнение такое:
      1. Ленэнерго не разорится. ФСК и Россети очень сильные компании, с менеджментом пока проблемы. Но они решаемы. В принципе, обе компании показывают, что успехи их бизнеса не зависят от менеджмента. Мой вывод: сетями должны руководить технократы, а не политики и финансисты липовые – с финансами и репутацией быстро наступит полный порядок. В таких корпорациях я готов ждать перемен, это доходно и необременительно. И да, сколько заплатят Россети мы пока не знаем... Вот только что узнали про ФСК – ничего хорошего, но в рамках комфортного ожидания... 2. Никакой переворот сейчас в РФ невозможен. Нет ни недовольного населения, ни революционной организации, ни финансирования. Надо помнить, что в 100 лет назад сошлось наличие реально большого количества сообществ которым нечего было терять: еврейство выжималось империей на окраины, лишалось каких бы то ни было перспектив на благополучную жизнь, старообрядцы теряли свои холенные бизнесы, которые не выдерживали конкуренции со светскими предприятиями новой волны индустриализации, обманутое реформой 61 года мелкое дворянство и крестьянство, недобитые Столыпиным сельские общины + слабость династии, которая нарастала уже полвека + предательство армии и полиции + наличие хорошо организованных партий. И что есть сейчас. Из партий в России только лимоновцы, все прочее – одно название. Власть, слава Богу, сильна, как никогда + нашла внутри себя консенсус. Разоряются одиночки, все группы процветают. Общество сильно фрагментированно и, кажется не способным к самоорганизации. Но главное – не имеет для этой самоорганизации никаких мотивов. Сейчас очевидно для всех: проще улучшить свои обстоятельства мелким или крупным (кому как повезет) бизнесом, чем революцией или политической (реальной) деятельностью... Не вижу ни одного шанса для революции... Ну и Шойгу не коммунист. Я как то с ним рыбу ловил случайно – нормальный мужик, ориентирован вполне мелкобуржуазно, что и любят в наше время в нашем отечестве. Захватывать власть этот парень будет, только если сильно душевно заболеет... Но думаю, там ум крепкий, характер нордический – и все у нас будет в порядке...
      И еще один момент. Из всех бывших революций только малая часть приводила к утрате активов собственниками...
      Плюс мой не прошенный совет. И, наверное, – не нужный. Все, кто воспринимает себя гражданами, уже в диалоге с властями. Никакой борьбы, кроме как по телевизору, нет. Даже Лимонов!!!! пару раз в году одобряет действия федеральной власти :) Я бы советовал всем людям с большой социальной энергией, с избытком, научиться делать что-то на самом деле нужное другим людям, и организовать на этом умении красивый бизнес. Так энергия принесет пользу, а не сгорит в фантазиях о битвах престолов. Я так думаю...

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 11:13
      А вы думаете только в нашей стране в некоторых регионах живут хуже чем в центральной части? Почитайте например американские источники, форумы и тд. Там так же жалуются на власть, падение уровня жизни, обнищание некоторых регионов и то что надо отстранять от власти всех и вся и тд и тп. Еще не известно где хуже живут и где больше недовольных.

    • Dmitry Goncharovskiy
      30 мая 2017 12:09
      Каждое локальное падение рынка порождает всепропальщиков,
      которые сразу вспоминают о том, что в регионах жизнь ухудшается...
      Как-будто жизнь в регионах ухудшилась вот прям щас за последний месяц резко вместе с уменьшением вашего портфеля.
      Ребята мы с вами влезли в колеблющуюся, малоустойчивую (в моменте) систему. Она создана, чтобы адреналин гонять)))
      Дышите глубже) Вдох, выдох, вдоооох...... )))

  • 30 мая 2017 12:42
    Олег я правильно понял из статьи что при поступлении наличности в текущей ситуации Вы будете набирать облигации а при падении акции?Стоит ли продолжать ежемесячно наращивать портфель до следующего див.сезона?

    • slavavad88
      30 мая 2017 13:00
      Я бы наращивал. Но мне уже нельзя...

  • 31 мая 2017 00:30
    Олег добрый день,
    все что смог почитал, но полной ясности у меня нет.
    Прошу, подсказки – правильно ли я понимаю, что имея ИИС, могу получить возврат 13 %, и если я продержу акции больше 3-х лет я так же не буду платить налог на прибыль?

    • zarmac
      31 мая 2017 03:32
      Есть 2 типа ИИС:
      Первый тип (А). По нему вы можете получать налоговый вычет 13%, но налог будете вынуждены заплатить при закрытии счета. Налог на финансовый результат: внесли за все время 1млн, забрали после закрытия 3млн – вот на эти 2млн результата и заплатите в итоге налог.
      Второй тип (Б). Вычета нет, но и никаких налогов при закрытии платить тоже не будете.
      Налоги же с купонов и дивидендов выплачиваются на общих основаниях при любом типе ИИС – брокер будет их удерживать автоматически.
      У счета первого типа (А) есть неявный бонус: если вы инвестируете вдолгую, и собираетесь получать дивиденды, то вы можете не закрывать счет вообще. И все налоги, которые вы потенциально обязаны когда-то заплатить, будут все это время создавать вам дополнительный доход.

    • zarmac
      31 мая 2017 06:59
      Да. ИИС первого типа.

      • ОК
        31 мая 2017 08:38
        Нет, на ИИС первого типа при закрытии счета придется заплатить НДФЛ на фин результат за весь период.

        • Вадик
          31 мая 2017 09:16
          в вопросе было "если я продержу акции больше 3-х лет я так же не буду платить налог на прибыль".

          Или вы знаете информацию, которая отменяет этот закон (освобождает от уплаты от НДФЛ при владении бумагой от 3 лет) для ИИС?

          • Dmitry I
            31 мая 2017 10:26
            Как будет на деле, мы узнаем по сложившейся практике... Пока сложно сказать как будут считать брокера и будут ли инструкции Минфина на этот счет... Формально Вы правы, конечно.

          • Dmitry I
            31 мая 2017 18:26
            3-ех летняя льгота не действует на ИИС.

            • Айнур
              31 мая 2017 23:58
              Айнура добрый день спасибо за ответ НО я этой информации нигде не встретил поэтому задаю этот вопрос тут. Скиньте ссылку плиззз

        • Вадик
          31 мая 2017 10:24
          Ага. Я вопрос неправильно понял...

    • zarmac
      1 июня 2017 19:07
      http://etf-investing.livejou...
      пункт 9. Далее ищите в налоговом кодексе.

  • 1 июня 2017 00:09
    Олег, Вы писали, что планировали свою поездку в Питер примерно в июне. Появилась ли определенность с датами и будет ли возможность пообщаться за чашечкой чая?

    • Виталий99
      1 июня 2017 08:28
      У меня девчонки разболелись и вся поездка накрылась... Прошу прощения за ложную тревогу... Не знаю теперь когда, но в Питер мы доедем... Буду писать, как соберемся на следующую попытку...

  • 1 июня 2017 06:22
    Здравствуйте, Олег.

    Большое спасибо за статью.

    Что думаете про нынешнюю ситуацию вокруг Роснефти и АФК Система? Велики ли, на Ваш взгляд, шансы у Системы выйти из этого дела без миллиардных долгов?

    PS: иногда кажется, что наш рынок так низко оценен по P/E и прочим показателям именно потому что подобные иски, как правило, всеми воспринимаются как заведомо проигрышные для той стороны, у которой нет прямой связи с руководством страны. И крупные зарубежные инвесторы просто избегают ФР РФ ввиду того, что политические силы несравнимы с юридическим правом. Эдакая плата за риск.

    • Иван
      1 июня 2017 08:34
      Доброе утро, Иван. Я, конечно, не знаю чем дело решится. Но есть надежда, что вся эта хуцпа устроена для того, чтобы показать, что частный инвестор в РФ защищен законом... Уж слишком волчарой подан Сечин, идеально интеллигентен Евтушенков, шаг за шагом оформляют сцену... надеюсь, это спектакль для демонстрации законности и порядка...

      • ОК
        2 июня 2017 09:04
        А я оптимизма автора совершенно не разделяю. И вот почему. Если кратко, не вижу драйвера роста. На языке вертятся слова: «Я упал и не могу подняться». Правда, Майкл Мобуссин имел в виду стоимостных инвесторов, покупающих дешевые акции. Дело в том, что с некоторых пор, основным фактором, определяющим движение рынка ценных бумаг России, является политика. А она не к черту или, если хотите, не в пользу инвестиций в ц.б. Поэтому, на мой взгляд, на сегодня скорее будет актуален условный портфель «пенсионера»: 20% в акциях крупных компаний, регулярно выплачивающих дивиденды и 80% в государственных облигациях. Значительная часть выплат в валюте. Если очень не терпеться зарабатывать, всегда можно найти другие возможности. Все, что я читал у автора до «ближайших планов», не вызывало сомнений, а напротив заслуживало внимания и положительное восприятие.
        А сегодня нет, не согласен. Многие обстоятельства перечеркнут экономические показатели.

        • vg_zimin
          2 июня 2017 09:21
          Первый раз, немножко не в ту лузу загнал, см. ниже

  • 2 июня 2017 07:58
    Наткнулся на статью с интересными данными о ситуации на рынке ММВБ: http://spydell.livejournal.c...

    Главный вывод: индекс к денежной массе сейчас на уровне кризиса 2008 года.

    Правда, есть ощущение, что автор скорее расстроен происходящим, в то время как я вижу скорее очень позитивное время для доходных инвесторов.

    • Евгений П.
      2 июня 2017 09:53
      Спайдел работает. У него политический бизнес. Соответственно, самый разумный способ его читать – опускать выводы и думать над цифрами. Я так понял.

  • 2 июня 2017 09:10
    А я оптимизма автора совершенно не разделяю. И вот почему. Если кратко, не вижу драйвера роста. На языке вертятся слова: «Я упал и не могу подняться». Правда, Майкл Мобуссин имел в виду стоимостных инвесторов, покупающих дешевые акции. Дело в том, что с некоторых пор, основным фактором, определяющим движение рынка ценных бумаг России, является политика. А она не к черту или, если хотите, не в пользу инвестиций в ц.б. Поэтому, на мой взгляд, на сегодня скорее будет актуален условный портфель «пенсионера»: 20% в акциях крупных компаний, регулярно выплачивающих дивиденды и 80% в государственных облигациях. Значительная часть выплат в валюте. Если очень не терпеться зарабатывать, всегда можно найти другие возможности. Все, что я читал у автора до «ближайших планов», не вызывало сомнений, а напротив заслуживало внимания и положительное восприятие.
    А сегодня нет, не согласен. Многие обстоятельства перечеркнут экономические показатели.

    • vg_zimin
      2 июня 2017 09:55
      Поживем – увидим. Выборный год, много политики... Но я же не на год инвестирую. Меня интересуют другие длительности...Политика уже через два года уйдет на второй план, хотя и сейчас она не мешает корпорациям зарабатывать на хлеб с маслом... 80% в облигациях всегда безопасней 80% в акциях – так что следовать за мной никому не советую...

      • ОК
        2 июня 2017 13:06
        Самый оптимальный портфель тот, «с которым спокойно спишь»...

    • vg_zimin
      2 июня 2017 10:30
      На мой взгляд, не всё так плохо. Компании зарабатывают, причём, хорошо зарабатывают. При этом, так удачно сложилось, что многие компании к этим "тяжёлым" временам закончили свои инвестпрограммы или же дело подходит к концу. Так что впереди "свободный денежный поток". Меня больше пугает 2018 г. Неопределённость.

      • Сергей-5
        2 июня 2017 14:14
        До выборов надо еще дожить, а сегодня никто не хочет в долг давать деньги, кстати, это одна из причин для роста дивидендов. Деньги очень нужны, когда занимаешь и еще больше, когда приходит время отдавать…

  • 16 июня 2017 12:12
    Последняя статья – это эдакий идеальный финансовый канал Грэма из комментариев Цвейга к "Р.И." :))

    "Какими должны быть финансовые новости
    Фондовый рынок падает, и вы включаете телевизор, чтобы услышать последние сводки. Но представьте себе, что вы смотрите не CNBC или CNN, а финансовый канал Бенджамина Грэма (Benjamin Graham Financial Network, BGFN). На этом канале вы не услышите тревожного звука звонка, оповещающего об окончании торгов. Вы не увидите ни толп брокеров, снующих по биржевому залу как голодные крысы, ни инвесторов, с замиранием сердца ожидающих, не появится ли напротив тикера красная стрелка.
    Зато вы увидите огромный плакат на фасаде Нью-Йоркской фондовой биржи, на котором аршинными буквами написано: «РАСПРОДАЖА! СКИДКА 50 %!» В качестве музыкального сопровождения будет звучать песня канадской группы Bacham-Turner Overdrive «You Ain’t Seen Nothin’ Yet». Затем репортер торжественно объявит, что «сегодня акции стали еще более привлекательными, потому что индекс Доу – Джонса упал на 2,5 %. Акции дешевеют четвертый день подряд. Инвесторы, предпочитающие компании сектора высоких технологий, находятся в еще более выигрышном положении – акции Microsoft за день потеряли почти 5 % стоимости, и их акции стали еще более доступными. Это одна из лучших новостей за прошедший год, на протяжении которого акции уже потеряли 50 % стоимости. Сегодня они продаются по самым выгодным ценам за много лет. При этом авторитетные аналитики дают оптимистические прогнозы относительно дальнейшего падения фондового рынка на протяжении следующих недель и месяцев».
    Вслед за этим последует комментарий аналитика Игнатца Андерсона из компании Ketchum & Skinner, который скажет: «Я считаю, что в июне акции потеряют еще 15 % стоимости. Мой прогноз достаточно оптимистичен. Я ожидаю дальнейшего падения цен акций. Если все пойдет хорошо, они подешевеют еще на 25 %, а может быть, и больше».
    «Будем надеяться, что Игнатц Андерсон прав, – радостно заметит ведущий. – Падение цен акций стало отличной новостью для инвесторов с достаточно широким инвестиционным горизонтом. А теперь предоставим слово Уолли Вуду, который расскажет о погоде»."