личный план | 24.05.2016 | (211) отозвалось


ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 016-017


Рынок в прошлом году проболтался осень и зиму в старом диапазоне. За весну уверенно подрос, но за флажки не вышел. Пасется на 10-15% ниже 2000 пп. В пределах второго сценария на прошедший год. В целом, ориентация на распродажу облигаций в пользу акций была верная. В следующем году планирую продолжить, доведя долю акций в портфеле до 70% при реализации первого, базового, сценария, который ниже.

Как обычно, два сценария. Первый: потоптавшись на текущих уровнях до сентября, осенью рынок преодолеет 2000 пп и дорастет к лету следующего года до 2500 пп по индексу Мосбиржи. Второй сценарий: рынок ждет обвал осенью, с паникой и массовыми банкротствами, как это последние почти 50 лет непременно случалось при передаче власти в США от партии к партии, индекс Мосбиржи имеет шанс сходить в моменте к 800 пп на международной панике. Другими словами, или популярные акции вырастут в цене на 30-40%, или упадут в цене в два-три раза.  Обычная дилемма.

При реализации второго сценария, менее вероятного, долю акций я планирую расширить до 90%. И на второй сценарий будет другой список покупаемых акций. 

Задача на год простая: равномерно закупать все имеющиеся в портфеле акции, наращивая долю каждой сообразно росту доли всех акций в портфеле. Особое внимание в этом году я уделю следующим акциям: Газпром, ФСК, ГМК Норникель, Россети пр., МОЭСК, НКНХ пр., ВСМПО Ависма, ЛСР, Ростелеком пр., Система, ПРОТЕК, Фосагро, Русагро. Ориентация на широкий портфель акций, максимум в 30 эмитентов, из которых 5 коренные, главные, на которых лежит основной вес, 40% от портфеля в целом, и 20-25 вспомогательные, пробные.

Из облигаций к концу года в портфеле оставлю только бумаги с переменным купоном, ориентированным на ИПЦ и РУОНИЮ, в равных долях. Облигации давали возможности в последние годы безопасно много зарабатывать. Вероятно, пора дать поработать акциям.

Эта чертова дюжина не имеет ни целевых цен, ни ориентиров. Буду покупать те бумаги, которые мне кажутся тактически дешевыми и имеющими хорошую среднесрочную перспективу. Так как рынок в текущем ценовом диапазоне очень дешев, до выхода из диапазона вверх, цена покупки не будет иметь большого значения. Гораздо большее значение будет иметь, какую именно акцию успеваешь купить до выхода. А выход из устоявшегося диапазона создаст "новую ценовую реальность", в которой акции отдельных эмитентов будут вести себя малопредсказуемо, пока новые уровни и соотношения не устоятся...  

Как и предполагалось в прошлом году, целевые цены полностью утратили свое значение. До попадания рынка в новое большое боковое движение, я не буду выставлять целевые цены. В период значительных движений цен, не важно вверх или вниз, стратегия уходит на второй план, лишь указывая на допустимые границы действия. Большую роль приобретает тактика и внимательный подход к каждой краткосрочной ситуации, ежемесячный поиск возможностей. Несколько лет поживем в таком режиме, ничего не поделаешь. 

 



ПО ТЕМЕ

ИНВЕСТПЛАН 012-013 ПОПРАВКА №2

Внесу себе еще одну поправку на этот год. Изменю целевую цену ТНК-BP пр. с 90 на 50 рублей за акцию.
У меня сейчас средняя цена покупки ТНК BP пр. 58 рублей, доля в портфеле колеблется вокруг 10% . Я готов покупать еще, доведя среднюю цену покупки до 50 рублей за акцию, если получится. Но покупать буду таким образом, чтобы ее доля в портфеле не превысила 15%.
Запишу себе на память основные соображения, исходя из которых я до сих пор покупал ТНК-BP и планирую покупать ее в ближайшие полгода.
1. В бизнесе ТНК BP ничего не изменилось. Бизнес тот же, что и до сделки с Роснефтью. Когда Роснефть купила активы Юкоса тоже было много разговоров о падении качества управления, о международных исках и прочее. Ту же истерику мы наблюдали и при покупке Газпромом Сибнефти. Эта сделка даже более похожа на текущую ситуацию с ТНК BP. Те же 5-6% миноритарного пакета, о котором говорилось, что его выкупят за гроши принудительно. И что? Газпромнефть (бывшая Сибнефть) хорошо зарабатывает, ее бизнесом хорошо управляют, миноритарный пакет остался у миноритариев, платятся средненькие по рынку дивиденды...

читать полностью…

ИНВЕСТПЛАН 013-014 ПОПРАВКА №1

Убираю из инвестрекомендаций на текущий сезон МГТС пр. Буду следить, но если в 13-14 годах не родится дивидендов, покупать дороже 150 рублей за бумагу большого смысла не вижу. В своем портфеле то, что уже куплено, я сохраняю  до более хороших времен... Продавать дешевле 750 рублей смысла тоже нет...

читать полностью…