Читатель вхОд

школа | 75 отозвалось


АКЦИИ – ПРЕДМЕТ, АНАЛИЗ И ОЦЕНКА

Март 2017


PS Для получения доступа к архиву данного курса (доступ будет распространяться до сентября 2018-го года), который включает в себя видео всех вебинаров, тезисы к ним, визуальные материалы и обсуждение вебинаров, нужно написать на roundabout.webinar@gmail.com в свободной форме письмо-заявку (например: здравствуйте хочу доступ к такому то Курсу на такой-то мейл, фамилия имя) с того мейла на который хотите оформить подписку. Я, в ответ, пришлю счет для перевода оплаты за Курс. Как только оплата пройдет, Вам придет письмо с ссылкой-ключом от Курса.

 

Курс рассчитан на начинающих и совершенствующихся инвесторов.

Об акциях, подвижности цен на акции, дивидендах и прочем обычно люди узнают значительно раньше, чем они приходят на финансовый рынок. А о методах фундаментальной оценки стоимости акций обыкновенно узнают значительно позже. Эта нерациональность объясняется просто: освоение методов чтения и анализа финансовой отчетности корпораций требует значительного усилия, а необходимость этого усилия часто становится очевидна только после некоторых финансовых потерь. Сделать насколько возможно идеальное (легкое и удобное) введение в сложную и емкую тему анализа цены акции – моя основная задача на этом курсе.

Цель курса – получение знаний, достаточных для самостоятельного управления долгосрочным портфелем акций и исследований методов оценки и анализа ценных бумаг. 

Данный курс, хотя будет касаться всех подходов к оценке, сконцентрирован будет на сравнительной оценке и дисконтировании денежного потока: на первом - потому что большинство оценок сейчас на рынке основывается на сравнительной оценке, и на втором - потому что оценка дисконтирования денежных потоков служит основой для всех остальных подходов.

Мы детально разберем основные понятия корпоративного права и финансового анализа, риски инвестиций в собственность, основные подходы к оценке, нестыковки смысла анализа и средств во многих подходах к оценке обыкновенных акций, мошенничества и ошибки с отчетностью, влияния инвестиционных стратегий на интерпретацию отчетности и индикаторов. Это большой курс: 6 вебинаров и 15 дней обсуждения.

Ритм курса обычный для Школы: два занятия (вебинара) по теории + неделя свободного общения на закрытой части Школы по пройденному материалу и так - три раза.

 

Ориентировочная цена курса – 15 000 рублей.

 

Программа курса.

 

Курс состоит из 6 вебинаров, собранных в пары. После каждой пары – неделя обсуждения тезисов вебинара и вопросов в режиме форума. 

Первый вебинар – "Понимание" 4.03.2017/14-00

  • Основные понятия: бизнес, корпорация, финансовый рынок, акция
  • Риски владения
  • Четыре подхода к оценке акций

Второй вебинар – "Финотчетность" 5.03.2017/14-00

  • Взгляд инвестора на финансовую отчетность
  • Прибыль
  • Свободный денежный поток
  • Стоимость

НЕДЕЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Каждый вебинар будет проводиться в классическом для семинаров режиме — тезисы по каждому пункту программы будут чередоваться с ответами на вопросы участников. Материал будет излагаться предельно лаконично, экстрактно, но с объяснением основных понятий инвестиционной практики совершенно нормальным русским языком, так, чтобы автор был однозначно понятен самому неподготовленному, но желающему учиться участнику.

После первой пары вебинаров, которая пройдет в субботу и воскресенье 4 и 5 марта, на странице курса для школьников появятся тезисы прошедших вебинаров, визуальные материалы к ним и видео вебинаров. Все материалы, тезисы, видео будут доступны всем участникам курса в течение как минимум года с момента публикации. Обсуждение идет в форме комментирования тезисов вебинара в закрытом клубном режиме, как в Тактиках. Обсуждать будем так долго и дотошно, как будет необходимо для полного понимания темы.

Вторая и третья пара завершаются так же, как и первая – публикацией тезисов, схем и видео, и недельным детальным обсуждением тезисов каждого вебинарного дня. 

Третий вебинар – "Сравнительный анализ (введение)" 11.03.2017/14-00

  • Сравнительная оценка: фундаментальные принципы
  • Мультипликаторы стоимости

Четвертый вебинар – "Сравнительный анализ (разработка)" 12.03.2017/14-00

  • Мультипликаторы прибыли
  • Мультипликаторы выручки
  • Мультипликаторы дивидендов
  • Секторные мультипликаторы и индексы

 

НЕДЕЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Пятый вебинар – "Оценка роста" 18.03.2017/14-00

  • Рост
  • Ставки и премии
  • Дисконтирование

Шестой вебинар – "Оценка активов" 19.03.2017/14-00

  • Оценка активов
  • Вероятностный подход
  • Обзор курса, сравнительный анализ методов оценки

НЕДЕЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Вопросы, обсуждения и упражнения – вне расписания. Каждый участник – в том режиме, в котором ему удобно, а автор вебинара ежедневно утром обсуждают знания об акциях и о рынке акций, и придумывают себе тактики и стратегии.

 





ПО ТЕМЕ

ПРАКТИКУМ 2017

Опыт ведения Тактик показывает: многие начинающие инвесторы, даже запасшиеся неплохим теоретическим багажом на курсах и сайтах, и, даже имея уже некоторую практику распределения активов и оперативного управления инвестициями, испытывают серьезные трудности в анализе текущего состояния своего портфеля и еще более серьезные трудности с принятием своевременных решений, какие позиции своего портфеля следует усиливать, а какие ослаблять в различных обстоятельствах. Думаю, что исчерпывающий курс, дающий практический навык ежегодного анализа своего инвестиционного портфеля, для меня слишком сложная задача. А ежегодный коллективный анализ прошедшего года и мозговой штурм по тактикам года будущего – исключительно полезная и эффективная работа и для меня, и для коллег, и для учащихся. Делаем домашнюю работу и годовые планы вместе, и учимся делать это лучше, чем умели раньше – девиз курса Практикум.Курс для практикующих, уже управляющих портфелем инвесторов, демонстрация ежегодной работы над портфелем активного долгосрочного инвестора. Посвящен прогнозам, анализу и решениям, которые принимались относительно покупки/продажи акций и облигаций в последние год-два. Разбираем наиболее поучительные ошибки и удачи последнего года, как в выборе акций/облигаций, так и в балансировании портфеля. И добавляем прогноз на год вперед, предполагаемые тактики для будущего года и идеальные балансы для портфелей разных стратегий.Цель курса – анализ ошибок и извлечение уроков + план работы на год.

читать полностью…




  • 25 апреля 2016 14:29
    Добрый день Олег! Поздравляю с большим обновлением вОкруг да ОкОлО! Возник вопрос, сколько времени нужно иметь инвестору, чтобы спокойно заниматься инвестированием с помощью анализа и оценки российских эмитентов? Например, в неделю или в месяц. Хочется понимать, годится такой подход для меня или лучше выбрать что-то другое (пассивные инвестиции, тактики). Естественно, у каждого человека свой темп и точного ответа на мой вопрос быть не может, но какие-то минимальные рамки, наверное, можно определить.

    • Рилайт
      25 апреля 2016 16:45
      Добрый день! Зависит от темперамента и занудства. Я, до открытия вОкруг да ОкОлО, отдавал две-три недели в году в июне на анализ акций, делал себе список на год с ценовыми рамками. А потом просто раз в неделю или в месяц присматривал за рынком и те акции, которые становились для меня годными по цене уже отлавливал, ставя заявки каждый день по утрам на них... В год таких случаев бывало два-три. Так что, в общей сложности, на анализ и охоту уходило, наверное, не больше месяца жизни.... Когда больше, когда меньше... Были времена, когда я за полгода даже ни разу не интересовался ценами, так что забывал как запустить терминал на своем ноуте....

      • ОК
        27 апреля 2016 13:34
        Добрый день, Олег. Извините, если немного не в тему..
        Сначала хотелось бы сказать вам большое спасибо за вашу работу.
        Давно штудирую ваш сайт и зацепил помимо прочего одну важную мысль, до которой и сам дошел незадолго до ознакомления с вашим творчеством: при долгосрочном инвестировании никуда без фундаментального анализа, коим может выступать стоимостной анализ. А чтобы самостоятельно овладеть им на хорошем уровне, необходимо знание корпоративных финансов. При поиске соответствующей литературы в открытом доступе набрел на одну книгу размером в 1000 страниц))) – Брейли – Корпоративные финансы.
        Вот ссылка: http://fa.donik.org/wiki/ima...Брейли_Корпоративные_финансы.pdf
        Хотелось бы узнать ваше мнение по поводу этой книги (в плане пригодности для инвестиций, т.к. она больше для менеджеров), а также узнать, что посоветуете вы сами.

        • Вася Петров
          27 апреля 2016 13:48
          Отличная книжка. Еще посоветую Дамодарана "Инвестиционная оценка". Если эту пару книжек понять и осмыслить – больше и не нужно ничего знать теоретического, по-моему....

          • ОК
            27 апреля 2016 23:40
            А как же наш любимый Грэм? =)

            • Филипп
              28 апреля 2016 09:17
              Грэма советую до начала любого анализа читать. До акций и до облигаций. И особенно – после. Его все одно придется перечитывать раз пять, не меньше. Но не подряд. Лучше раз в год перечитывать по мере набора опыта до полного освоения... Всякий раз – это будет другой текст, как первый раз читаешь... У меня, во всяком случае, с Грэмом именно так.

              • ОК
                28 апреля 2016 10:52
                А еще есть ведь "толстый Грэм", по размерам с Дамодарана. Они друг с другом не пересекаются?

                • Филипп
                  28 апреля 2016 11:00
                  Отчасти пересекаются, но Дамодаран переведен на порядок лучше "толстого" Грэма....

          • ОК
            5 мая 2016 09:48
            Спасибо большое. Рад, что копаю в правильном направлении )).

  • 26 апреля 2016 11:03
    Добрый день, Олег! Благодарю за Ваш чрезвычайно полезный сайт, в уме не укладывается сколько трудов вам это стоит.

    Хочу к Вашим вебинарам подготовиться, так сказать, чтобы "зерна истины падали во вскопанную землю".
    Какую литературу вы бы порекомендовали прочитать перед Школой-Акций.

    Сейчас в руки попался большой труд Асвата Дамодарана "Инвестиционная оценка", стоит её изучать последовательно всю/какие-то главы, или дождаться сначала вебинаров.

    Заранее спасибо за ответ!

    • OlegKor
      26 апреля 2016 11:24
      Спасибо большое за добрые слова.
      Одна из лучших книжек по оценке акций – Дамодарана, которого Вы упоминаете. Если Вы ее прочитаете и поймете, то даже не знаю, что особенного я смогу Вам рассказать на вебинаре по оценке акций... Только некоторые свои точки зрения + немножко про российскую специфику.... Если Вы хорошо схватываете с печатного текста, наверное, Дамодаран лучше, чем мои вебинары.... И он точно дешевле :)
      Есть еще хорошая книжка: Майерс "Принципы корпоративных финансов"....
      На курс с вебинарами я жду в основном людей, которым сложно учиться по статьям и книжкам... или людей, которые запутались в книжках и не могут сложить целостную связную картинку, не могут извлечь из знания умение.... как то так... Дать целостную, простую для схватывания пониманием картинку и превратить ее в навык, умение, простую практику – цель всех курсов Школы.... Не знаю, нужна ли подготовка к этому. Но почему бы нет...

    • OlegKor
      29 мая 2016 20:54
      Присоединяюсь к вопросу. Тоже понемногу готовлюсь к вэбу по акциям. Тоже купил Дамодарана.
      Прочел главу про дисконтирование денежных потоков. Немного в замешательстве. Суть метода – это "вот у нас есть прогнозы на прибыль в следующие 5 лет, и вот по такой то формуле считаем стоимость компании". Но ведь самое сложное здесь – это сам прогноз, а не вычисление на его основе стоимости компании.

      Более логичным на мой дилетантский взгляд было бы сравнение коэффициента E/P (перевернутый PE, который по сути показывает доходность инвестиций) с другими компаниями, а главное с доходностью ОФЗ. Вот только этот самый E т.е. прибыль нужно очистить от всяких манипуляций и разовых явлений. Ну и надо как то прикинуть что будет с ОФЗ в следующем году и что с прибылью. Без прогнозов видимо никуда не деться.
      У меня совсем каша в голове? Может действительно нужно читать не всего Дамодарана подряд, а какой то краткий ликбез сначала получить, а потом уже углублять знания Дамодараном.

      Олег, подскажите, пожалуйста. Хочется более эффективно потратить время, отведенное на обучение.

      • Антон Созонов
        29 мая 2016 21:02
        У Вас правильные вопросы и, в этом смысле, правильная "каша в голове". Из нее можно сварить толковый портфель :) Я бы советовал потихоньку читать дальше, не считая вопросы и сомнения помехами. Они как раз помощники понимания. Читайте, думайте, ищите свои, более надежные пути – это самое лучшее, идеальная подготовка.

        • ОК
          17 июня 2016 10:22
          Продолжил читать, как вы и советовали. Далее как раз и описывался более логичный на мой взгляд подход сравнения доходностей акций с доходностью федеральных облигаций (вернее с безрисковой ставкой, о которой у меня тоже созрел вопрос) Мне сразу полегчало, но потом я дошел до глав про риск. И там риск в основном описывался как коэффициент бета. Насколько я понял этот коэффициент по сути вероятность отклонения фактической доходности от ожидаемой. Т.е. по сути бета – это в каком то роде мера волатильности акции. А приравнивать волатильность и риск при долгосрочном инвестировании на мой взгляд неверно. Как считаете, Олег? Или совсем неверно истолковал для себя бету?

          • Антон Созонов
            17 июня 2016 10:55
            Да. Точно. Для долгосрочных инвестиций эти все буквы не работают :) Бетой интересуешься только тогда, когда нужно вытащить из инвестиций значительную сумму – но это ЧП для инвестора...Риск – это непредсказуемость. В этом смысле волатильность – это не риск для инвестора, ибо все мы знаем, что активы волатильны. Риск же – это вероятность события о котором у нас нет знания. Сокращать риск – сокращать неопределенность.
            Это все про риски я больше буду обсуждать на Курсе по стратегии, чем по акциям. Ибо работа с риском это не столько выбор бумаг, сколько верное распределение, нахождение баланса портфеля.

            • ОК
              17 июня 2016 11:14
              Спасибо, очень рад, что в правильном направлении думаю. Когда только начинаешь в чем то разбираться наличие рядом опытного человека, который поможет преодолеть сомнения очень помогает. Спасибо, что являетесь таковым :)
              Еще если позволите вопрос про безрисковую ставку. Дамодаран пишет логичную вещь: есть безрисковая ставка (очень надежные федеральные облигации) и при инвестировании в другие активы риск выше, а значит нужно требовать премию за этот самый риск. С этим сложно спорить. Все логично. Но есть 2 вопроса:
              1. Как измерить риск и на какую премию за него рассчитывать. Мы отвергли бету, с помощью которой Дамодаран измерял этот самый риск. А что использовать вместо нее? Различные коэффициенты долгового покрытия, по сути отражающие риск дефолта?
              2. Дамодаран по сути пишет, что настоящая безрисковая ставка – это ставка по казначейским облигациям в США. В остальных рынках уже есть так называемый суверенный риск. А также инвестиция в безрисковый актив не должна обладать не только риском дефолта, на даже риском реинвестирования. Есть ли смысл в подобном усложнении или можно просто брать ставку длительные ОФЗ?

              • Антон Созонов
                17 июня 2016 12:19
                В практике Вы будете находить другие ответы на эти вопросы. У Вас в портфеле будут бумаги с риском и условно без риска. Вы будете иметь дело с двумя рисками: с риском диверсифицируемым и с риском недиверсифицируемым, Масштабы того и другого нет смысла знать в точности просто потому, что абсолютная точность здесь невозможна, а приближение к ней очень затратно. Но примерно масштабы риска надо представлять на каждый момент. Для долгосрочного инвестора риск, как правило, выражен именно в риске дефолта (банкротства) и уничтожении одного из активов портфеля. Но бывает, когда значимым становится и риск волатильности в той части портфеля, которая должна по идее страховать весь портфель от недиверсифицируемых рисков.... Большая тема, комментарием не справлюсь...
                Безрисковых ставок, на мой взгляд, нет. Условно безрисковая ставка – доходность по ближним облигациям того государства где инвестор проживает. Но везде есть суверенный риск, в том числе и в Штатах. Длительные ОФЗ не стоит брать за ставку, по теории нужно брать ОФЗ с погашением через 3 года.

                • ОК
                  17 июня 2016 12:31
                  Где то в комментариях вы писали, что можно обсуждать и даже корректировать содержание ваших курсов.
                  Очень бы хотелось услышать на курсе по стратегиям или анализу акций информацию с примерами о распределении активов в портфеле, а именно акций и облигаций. Интуитивно я понимаю, что часть портфеля держим в акциях, часть в облигациях, когда рынок рухнул – на средства с облигаций покупаем акции по вкусным ценам, когда вырос – часть средств уносим в "безопасные" облигации.
                  Понятно, что можно держать соотношение акций / облигаций 50 на 50 или в любом другом выбранном заранее соотношении и не париться, но хочется более глубокого понимания этой темы. Хочется научиться понимать когда лучше большую часть перевести в акции, а когда в облигации. Планируется ли раскрыть эту информацию на одном из курсов. И если нет, то можно ли изменить программу курса и включить данный момент?

                  • Антон Созонов
                    17 июня 2016 12:43
                    Да. Обязательно. В курсе по стратегиям будет максимально подробное введение в эту тему. В курсах по облигациям и акциям будет еще ее полировать уже с точки зрения распределения внутри класса активов.

  • 22 июня 2016 19:39
    Олег, было бы супер, если бы вы добавили в этот курс что то типа домашнего задания. Вот вы рассказали как читать отчеты, считать те или иные коэффициенты – дайте задание рассчитать коэффициенты у таких то компаний по отчетам за такой то год, через день опубликуйте ответ.
    Рассказали про какие то подводные камни в отчетности – дайте задание найти ловушку в отчете такой то фирмы за такой то год, через день – опять ответ.
    По себе знаю – пока человек рассказывает – все вроде понятно, как сам начинаешь делать – тупик :) И обычно для меня обучение выглядит так: начинаешь делать – втыкаешься в какую-нибудь проблему, возникает вопрос, причем как правило мелкий, выясняешь ответ на него через форумы несколько дней, двигаешься дальше, и опять мелкий вопрос. И эти мелкие вопросы сильно тормозят на начальном этапе.
    А задания с ответами и вашими комментариями позволили бы обучающимся быстрее пройти первый этап, а вас бы избавили от потока мелких вопросов.
    В общем хочется иметь "Сборник типовых задач с ответами и комментариями от Олега" :)

    • Антон Созонов
      22 июня 2016 19:52
      Понял. Спасибо. Постараюсь, насколько возможно, насытить этот курс практикой.

      • ОК
        11 августа 2016 16:55
        Поддерживаю предыдущего автора,домашнее задание,практика вещь обязательно нужна и по два отчета сразу.Олег есть вопрос-после прохождения курса сможем ли мы рассчитывать самостоятельно внутр.стоимость будущие дивиденды и прочее без сложных математических формул и понимать откуда что берется. Что можно покупать а что не трогать ни в коем случае. Пробовал самостоятельно рассчитать p/e p/e и прочее по отчету россетей 2015 и получается фигня.Какие-то мультипликаторы с минусом какие-то с плюсом.

  • 23 июня 2016 14:04
    Олег, насколько я для себя понял, то финансовая отчетность позволяет сделать выводы о компании, но финансовая отчетность это не математика, а более вольная наука... Как инвестора меня интересует всего несколько вопросов (пожалуйста исправьте меня если я не прав)
    1- прибольна ли компания, если компания получает прибыль, то она готова делиться ею с миноритариями, обычно такая практика
    2- но прибыль не оплечивает счета, нужен кэш, а не бумажная прибыль. Компания должна иметь достаточно денег чтобы расплатиться по всем счетам. С одной стороны положительный денежный поток это хорошо, а с другой стороны и отрицательный тоже неплохо, может компания показывает супер прибыли в финансовом отчете, но ей ещё больше денег требуется.
    3- также надо учитывать дебиторскую задолженность, не всегда компания сразу получает деньги, да и не всегда получает, должны быть как запасы, так и наложенный контроль задолженности
    4- учет запасов, моё самое любимое, переход от lifo к fifo, приводит к хорошим результатам :)
    Олег, к чему я веду, у инвестора есть только отчетность, подтвержденая аудитором и очень много серых мест, нельзя же быть умнее всех и все предугадать. Размыло вопрос, но сформулирую так, как жить инвестору начинающему у которого ещё нет большого знания и портфеля, на изменение которого он ориентировался в ситуации на рынке и принимал решения? Я понимаю ответ в комментарии не уместишь, но хотя бы сориентируйте куда нужно двигаться в какой плоскости, в плоскости мастерства понимания финансовой отчётности или это пустое и для каждого бизнеса она специфична, даже больше она специфична для каждой компании?

    • V.K.
      23 июня 2016 14:21
      Ага. Постараюсь по порядку.
      Да, отчетность и умение ее интерпретировать это не математика и даже не наука. Это практика, искусство... как медицина или инженерное дело.. Отчетность – это попытка описания человеческим языком жизнедеятельности сложного живого организма. Ровно так же, как охотник по помету и прочим следам находит нужный ему экземпляр животного, инвестор по отчетности находит нужную ему корпорацию.
      1. присутствие прибыли не означает, что она появится снова и тем более не означает, что ею поделятся.
      2. да, все познается в детальном исследовании
      3. надо учитывать задолженность в обе стороны, понимая специфику бизнеса и природу долга. Самый яркий сейчас пример путаницы в головах у разных анализирующих – Протек и интерпретация его отчетности по долгам.
      4. отлично.
      Нужно изучать бизнес. Как он создается, как растет и как умирает. Охотник должен знать свою жертву, чтобы самому не стать жертвой.

      • ОК
        23 июня 2016 17:10
        Олег, а как перестать её бояться? Я просто смотрю на неё, а она на меня, книги читаю, но как то сложно. Как Вы ведете себя с гнзнакомыми компаниями как читаете? Даже не так с незнакомым бизнесом как ведете, хотя бы первых 2 шага скажите, а там может и все само за крутится =)

        • V.K.
          23 июня 2016 17:31
          Тут как с девушками :) Сначала – ужас просто. А почему ужас – потому что очень стараешься :) Потому лучше поначалу не гнаться за точными выводами, расслабиться и научиться понимать поверхностно. Потом надо дать себе время на освоение и право на ошибку – тут все, как с девушками :) Берешь отчет и просматриваешь, выписываешь все что нравится и что не нравится. Потом читаешь про бизнес этой компании, вникаешь как ведутся дела в отрасли – и снова возвращаешься к отчету.... Решил, что оно тебе надо, купил немного и посмотрел годик, как она себя ведет, что влияет на цену. Моменты, которые удивили за год – уточнил... Уже немного больше знаешь о компании, уже уверен, что коленки ее скотчем не склеены :) Если понравилось, как пошло, в следующем году прибавил эту корпорацию в портфеле и снова наблюдаешь, читаешь интервью, отчетности, статьи об отрасли разных людей, учишься отделять мухи от котлет.... В этом деле, что хорошо – жениться не надо :)

          • ОК
            23 июня 2016 18:23
            Олег, Вы очень увлеченный человек, читая, что Вы пишите нельзя не улыбнуться =) Спасибо Вам!

            • V.K.
              23 июня 2016 18:25
              Тут наверное нужно и впрямь не бежать, а просто полюбить и все хорошо будет

          • ОК
            23 июня 2016 18:34
            Стесняюсь спросить – а девушкам как быть?)))

            • Lisaalisa
              23 июня 2016 18:39
              :) девушкам нужно быть легкомысленными :)

            • Lisaalisa
              23 июня 2016 21:39
              Мне кажется у девушек есть какое-то чутье если честно =)

              • V.K.
                24 июня 2016 08:33
                У девушек огромное преимущество на рынке, огромное психологическое преимущество за счет воспитания.... у воспитанных девушек...

              • V.K.
                24 июня 2016 12:37
                да, у меня пока все за счет интуиции и минимальной логики. Для такого "стиля" результат неплохой, я думаю (+примерно 40% бумажной прибыли за 1.5 года и немного купонов/дивов), но хотелось бы все-таки больше самостоятельных (в смысле анализа) решений. Очень жду курс по акциям) Тоже хочу перестать бояться отчетности

                • Lisaalisa
                  24 июня 2016 12:49
                  Отличный результат.

      • ОК
        10 августа 2016 07:41
        Олег, добрый день! Поясните, пожалуйста, про Протек и интерпретацию отчетности по долгам. В чем тут особенность?

        • АндрейБ
          10 августа 2016 08:48
          Добрый день, Андрей. Для Протека долг – часть бизнеса, как для всякой торговли. Грубо говоря, растет долг – растет бизнес.

          • ОК
            10 августа 2016 09:09
            Понятно. Тоже так думал, но решил уточнить. Долг Протека почти весь краткосрочный, операционный.

  • 8 августа 2016 16:35
    Добрый день Олег.

    Спасибо за то что вы делаете и даёте делать другим на данной площадке. Обязательно приму участие в вашей курсе. Очень бы хотелось чтобы вы хотя бы вскользь затронули инструменты по ведению портфеля и анализу акций – эксель/интернет ресурсы с возможными примерами

  • 9 августа 2016 19:39
    Олег, скажите, пожалуйста, есть ли возможность оплатить курс небольшими траншами по 2 тыс. р, начиная с октября? Т.е. я буду отправлять Вам оплату каждый месяц по 2 т.р. с октября по февраль (это будет 10 т.р.), а вначале марта внесу оставшиеся 5 т. р. Возможно что-то придумать с оплатой?

    • Dmitry Goncharovskiy
      10 августа 2016 08:58
      Дмитрий, умные программисты, зная мои слабости, все предельно автоматизировали. Регистрацию в Тактики и на курсы Школы осуществляет робот. Я могу его запустить или остановить с нужными датами, но зарегистрировать руками я сейчас не могу. И это хорошо. Потому что непонятно, что бы мы делали, если бы у Вас изменилось настроение и планы, и Вы бы не доплатили за Курс, а уже что-то внесли, с внесенного я заплатил налоги и надо это дело возвращать, это кажется не беда, но много хлопот.... а времени свободного очень мало... Думаю, что проще всего накопить на курс с помощью банка или обычного брокерского счета и ОФЗ 25080 или 26206. С ОФЗ можно даже что-то в районе 1000 рублей заработать за это время....

      • ОК
        27 февраля 2017 02:30
        Олег, здравствуйте. Я очень извиняюсь за отвлеченный вопрос – увидел совет по ОФЗ 25080 или 26206, не мог удержаться не спросить :) Дело в том, что я вот прям совсем, совсем начинающий инвестор, книги читаю, надеюсь дойти когда-нибудь и до Ваших курсов. Сейчас хочу разместить сумму на ИИС, 90% в ОФЗ, 10% для набора опыта в акциях. Указанные Вами облигации как раз скоро гасятся, что мне очень подходит, т.к. я хочу в ближайшее время добиться портфеля 50 на 50 хотя бы, т.е. нет цели держать ОФЗ в горизонте 1-3 года. Как Вы считаете – такая начальная стратегия имеет право на жизнь, как стартовая площадка? Или совсем профанация?)

        • Sergey-3
          27 февраля 2017 08:51
          Добрый день, Сергей. Все подобные вопросы обсуждаются в Тактиках. Там есть контекст и происходят обновления... Сейчас я бы сразу брал 50% акций, не откладывая в долгий ящик. А облигации брал бы с более дальним погашением... скажем, взял бы ОФЗ 24018 и 29011...

          • ОК
            27 февраля 2017 14:17
            Олег, спасибо Вам большое за подробный ответ и совет! Касаемо Тактик – я планирую пользоваться этим инструментом в ближайшем будущем, пока просто хочу пройти какой-то путь к пониманию самостоятельно, т.к. зная себя, боюсь, что начну лениться и больше пользоваться сторонним мнением, чем пытаться составить свое)

  • 2 сентября 2016 14:25
    Олег, возможно ли в курс по акциям, добавить (если не запланировано) рассказ о том, как в отчетности увидеть капитальные затраты.
    Смотрел отчетность, не увидел. Я так понял специальной строчки нет, а информация важная.

    А то ваши слова, например, про Газпром, что у него сейчас большие затраты на трубопроводы заинтересовали, а найти самостоятельно данные в отчетности не смог.

  • 11 октября 2016 15:04
    Олег а курсе будет ли информация о расчете целевой цены с дивами и без и так называемой "внутренней стоимости".А то по книжке с формулами непонятно как считать и что подставлять для расчета.

    • slavavad88
      11 октября 2016 17:06
      Да, в программе все это есть.

  • 8 января 2017 21:18
    Добрый день,
    Подскажите, пожалуйста, в каком формате на курсе можно будет задавать вопросы?
    Какая по размеру планируется группа?
    Можно ли будет смотреть вебинары в записи?
    Будет ли домашнее задание в курсе, которое вы проверяете или просто даёте правильный ответ?

    • Dmitry L
      8 января 2017 22:08
      Добрый день.
      Вопросы задаются по ходу каждого вебинара по обсуждаемой на вебинаре теме – и на них я отвечаю устно + вопросы и ответы после каждой пары вебинаров письменно в обсуждениях тезисов каждого вебинара.
      Я не знаю какая будет группа. я справляюсь с аудиторией в 200 человек – это проверено. При большей записи на Курс я прекращу принимать оплату, но не успевшие смогут купить Курс в записи – в этом случае я смогу ответить на вопросы только письменно.
      Пара любопытных домашний заданий будет. Их суть не в нахождении "правильного" ответа – их суть в понимании основных принципов, в понимании сути и метода анализа. Я наблюдаю, как правило, за ответами внимательно и это корректирует ход Курса – показывает мне с чем у слушателей проблемы. Правильные ответы иногда бывают, но чаще – их нет. В любом случае, суть не в ответах, а в способе думать.

      • ОК
        8 января 2017 22:20
        Здорово, спасибо за быстрый и развернутый ответ.

        В плане оценки стоимости, вы рассказываете, как считать стоимость акции через стоимость чистых активов компании?
        У меня с этим главные проблемы и главный интерес. Хотел бы научиться считать балансовую стоимость акции самостоятельно, чтобы искать акции, торгующиеся по цене с дисконтом к балансовой стоимости. Ну и хотелось бы научиться понимать, как эту балансовую стоимость очищать от примесей нематериальных (гудвил, бренд и т.д.).

        • Dmitry L
          9 января 2017 09:45
          Да, этому вопросу много времени будет посвящено...

          • ОК
            9 января 2017 10:35
            Олег, спасибо.
            Оставил на сайте свою электронную почту, чтобы получить уведомление, когда начнётся запись на курс.
            Буду рад принять в нём участие.

            • Dmitry L
              9 января 2017 12:50
              Спасибо за доверие. Примерно через неделю начнется запись... думаю, до 16 января уже программа окончательная будет сверстана – и открою запись.

  • 10 января 2017 14:05
    Олег а как будет лучше поступить.Например нам надо продать или купить 100(или 1000) лотов.Это надо делать частями или одной заявкой.Нигде не могу найти ответ на этот вопрос.Понятно что наверно зависит от ликвидности но все-таки от Вас хотелось бы узнать ответ как практика.И второй вопрос.Нет ли у Вас в будущем желания сделать вебинар или обширную статью на тему "дети и инвестиции" или как то так.Я думаю у кого есть(или будут) дети будет интересно как привлечь детей к инвестициям и в тоже время не отпугнуть,заинтересовать,с какого возраста это разумно делать и т.д.У самого растет сын и думах как это все сделать и понимаю что тому времени когда будет нужно я не сумею так разъяснить тему как Вы это делаете для нас.

    • slavavad88
      10 января 2017 16:03
      Я не знаю ответа на Ваш вопрос и никто не знает – он зависит от ликвидности, положения дел на рынке и Ваших планов. Общего правильного ответа нет. Детьми я вряд ли займусь – это уже в Ваших руках.

  • 17 января 2017 14:22
    Доброго дня! Олег, прочитал про EBITDA в тактиках, прочитал Дамодарана, да, вопросов нет, все понятно разжевал, что доходы от миноритарные инвестиции не отражаются в операционном доходе фирмы, а мажоритарные инвестиции в ev/ebitda в числители отражает только ту часть которая принадлежит фирме, так же он рассказал, что с этим делать, пример рассмотрел. Вопрос в другом. У меня проблема, что я не могу эту информацию взять из отчета нашей фирмы (да Газпрома например, всегда проверю все на их отчете, очень мне нравятся их отчеты), нет уверенности в том, что беру правильно и именно то что нужно. Я не хотел писать это в тактиках, но решил, что возможно для Вас это будет интересно как обратная связь.
    p.s Курс оплачен, с нетерпением жду.

    • Владимир Кузнецов
      17 января 2017 14:52
      Спасибо, Владимир. Доброго дня. Буду иметь ввиду эти затруднения, будем их по возможности на Курсе прояснять.

  • 30 января 2017 11:28
    Здравствуйте Олег.Скажите а на вебинаре будет информация про чистую приведенную стоимость и её расчет в описании не нашел может она назвается как то по другому?10 февраля планирую записаться.Мандражирую я что-то.Первый раз участвую)

    • slavavad88
      30 января 2017 11:36
      Добрый день. Я тоже боюсь немного. По акциям – первый раз читаю... Приведенная стоимость будет. В 5 и 6-ой день, там где дисконтирования и оценка активов – это про нее...

      • ОК
        8 февраля 2017 14:07
        Олег а пароль или что там придет на почту перед самим вебинаром?Не совсем понял а то это новая система для меня?Записался только что.Спасибо

        • slavavad88
          8 февраля 2017 14:15
          Придет в день первого (и каждого последующего) вебинара ссылка на страницу, с которой будет идти трансляция вебинара. Придет часа за три до самого вебинара. И буду это письмо дублировать, чтобы все точно получили...

          • ОК
            8 февраля 2017 14:44
            Хорошо.Ну тогда как говорил Юрий Алексеевич "Поехали")

  • 14 февраля 2017 16:43
    Здравствуйте Олег возник такой вопрос будете ли Вы рассказывать про различия оценки банков,торговых компаний,промыш.компаний и т.д.Ведь между ними я так понимаю огромные в различия в трактовки мультипликаторов долга прибыли и прочее?Спасибо

    • slavavad88
      14 февраля 2017 17:09
      Да. Это неизбежно, ибо разница большая.

  • 26 февраля 2017 14:19
    Добрый день Олег! По поводу записи вебинаров, через какое время они станут доступны для просмотра? Просто у меня сменный график работы и я на некоторые не могу попасть физически на онлайн трансляцию. И можно ли будет приобрести данный курс через неделю, месяц... после окончания и по какой цене?

    • Konstantin Ivanov
      26 февраля 2017 16:25
      Добрый день, Константин. Обычно через два-три часа после вебинара запись уже появляется, редко – через 10-12 часов....Можно будет приобрести и через неделю или месяц. По той же цене.

      • ОК
        3 марта 2017 10:44
        Добрый день Олег! Спасибо за Ваши труды, читаю запоем! Вы популярны в своих кругах, так как слышу о Вас не от одного и не двух! Ваши работы заслуживают похвалы!

        Можете ответить пожалуйста на один сугубо личный вопрос?!

        Я давно интересуюсь инвестициями, но только недавно начал углубляться и обучаться! Мне 27

        Вопрос состоит вот в чем:
        Я накопил сумму в 50.000 и каждый месяц могу 5.000 рублей откладывать! В долгосрочной перспективе инвестирования, когда можно добиться финансовой независимости? Я уже уверен, что инвестировать я буду 100%, но хочется знать через сколько лет можно чего то добиться!

        Я понимаю, что Вы можете ответить косвенно, что у каждого разные запросы на жизнь и тд. Но всё же..когда можно увидеть реальный результат? Чтобы сказать, всё это было не зря? И можно ли вообще с такими суммами что-то сделать? Не бойтесь сказать правды, если это смешная сумма для инвестиций или что то еще? Я буду очень благодарен за совет или критику!

        Заранее спасибо!

        С уважением Николай Б.

        • Николай-4
          3 марта 2017 10:55
          Добрый день, Николай. Спасибо за отзыв, очень приятно.
          Нет маленьких денег для инвестиций, я так думаю. Каждый рублик хорош. В год Вы будете накапливать 60 тысяч, как нетрудно сообразить. Я могу предположить, что если Вы не собьетесь с пути, а будете копить лет 10, пусть даже в том же темпе, то через 10 лет у Вас может быть около 2 млн. рублей капитала, с доходностью примерно в 100-200 тысяч в год... Я так себе это представляю...

  • 28 марта 2017 10:49
    Добрый день, Олег. После обновления не могу оставить комментарий в курсе акций. Постоянно появляется окно "Вы уже авторизированы", закрываю его, оно опять появляется и так до бесконечности. Все это происходит если выбрать конкретный день курса (я выбирал последний 6 день). Пробовал во всех браузерах (IE, Chrome, Firefox).

    • Андрей К
      28 марта 2017 11:16
      Здравствуйте, Олег. У меня та же проблема. Прохожу по ссылке, пишет "Вы успешно авторизированы", но не могу открыть ни один день вебинара, постоянно всплывает окно "Вы уже авторизированы".

      • Ирина Лоос
        28 марта 2017 11:17
        Да. Есть проблема. Сейчас поправим. Прошу прощения за беспокойство.

      • Ирина Лоос
        28 марта 2017 11:47
        Проблема решена

    • Андрей К
      28 марта 2017 11:48
      Проблема решена. Спасибо за сигнал. Прошу прощения за беспокойство.