Спасибо за познавательный пост! Как вы думаете, можно ли относить к таким особым случаям операции обратного выкупа эмитентом своих акций? Например, банк Санкт-Петербург планирует в феврале-марте выкупать свои акции по цене 46р. Сейчас бумага торгуется по 41,85. Несложно посчитать, какую доходность можно получить за 1-2 месяца.
Спасибо! На мой взляд, необходимо также учитывать, что участники рынка с течением времени накапливают опыт, и, соответственно, играть на "особых случаях" становится всё сложнее.
Доходная стратегия предполагает покупку в рамках диверсификации дивидендного портфеля покупки бумаг компании Лензолото (ао или ап), учитывая, что у этого эмитента максимальная дивидендная доходности и высокая стабильность выплаты дивидендов?
Анализируете активы, долг, рентабельность и денежный поток любых отчетов. Все равно недостаточно знать сколько в одной акции прибыли до налогообложения...
Для доходной стратегии нужны дивиденды. При определенной цене для стоимостной стратегии она как раз подойдет... Вообще, это акция, которую Грэм называл "особыми случаями"....
Если компания не платит дивидендов и вообще имеет убыток, то она может считаться недооцененной. Например та же Распадская. Однако ее стоит покупать из-за возможных перспектив развития, при условии роста цены угля? Если эта акция не может являться аналогом облигации (по причине отсутствия дивидендов), то для какой инвестиционной стратегии она эффективна? Для стратегии стоимостной думаю не подходит, так как коэфф. P/E отрицательный. Для доходной тоже не интересна из-за отсутствия дивидендов.
Да, вы правы. Это не будет попыткой предсказать рынок. Спасибо за ответ. А вы не могли бы подсказать где лучше всего посмотреть таблицу дивидендов по эмитентам?
Можно покупать по датам. Какая разница. Главное - формально и без эмоций... не пытаясь что-то предсказать.... покупать каждые 10 или 20% вниз - здесь отсутствуют уровни и попытки предсказать...
Надо полагать, что покупка по уровням цен - это попытка предсказать поведение рынка. Стоит ли на это полагаться? Думаю, что Грэхем считал иначе. Не вносит ли это спекулятивную составляющую в инвестиционный доходный подход?
По поводу временного таргетинга. Он не предусмотрен в доходной стратегии? То есть не важно в какой момент покупать акции? Не стоит выжидать долго и упорно наиболее подходящую точку входа?
Исходите из какого-нибудь совершенно формального правила, чтоб много не сомневаться и не прикидывать. Например. 1 акция - максимум 5% от капитала. 5 акций, лучше ОФЗ - 25% капитала в акциях... 3 акции лучше ОФЗ - 15% капитала в акциях.... Как то так.... Очень формально.
Я не знаю до сих пор зачем я завел этот блог.... Карма, наверное....
Получается, что я неудавшийся спекулянт - то есть инвестор. Э:) Просто классика.
Думаю, что страх и жадность все еще в большой степени владеют мной и мне нужно проводить еще большую работу в плане саморазвития. Я много за это время почерпнул информации по фондовому рынку. Однако, для меня было неожиданно найти ваши статьи и ваш подход к фондовому рынку. Так сказать приятный сюрприз. Думаю, это то, что я хотел найти. Может потому что вы талантливо пишете.
Думаю, что доходная стратегия для меня будет предпочтительной, так я верю в сложный процент и длинный инвестиционный горизонт. В связи с этим у меня есть 2 вопроса. Первый из них касается диверсификации в доходной стратегии. Если на рынке в настоящий момент предположим есть 5 компаний с дивидендной доходностью больше ОФЗ, то стоит их покупать в равной пропорции, остальное в ОФЗ? А если меньше 5-ти, а предположим 3 компании вместо 5-ти или 2? То получается это количество эмитентов с див. доходностью больше ОФЗ+ОФЗ?
И второй вопрос.
Что заставляет вас тратить свое личное время на переписку с читателями вашего блога? Ведь они задают вопросы, не совсем для вас интересные, наверное.
Я бы посоветовал Вам годика на два перейти на простейшую стратегию. Желательно механическую. Или взять себе какое-нибудь распределение активов с редкими ребалансировками... Или подписаться на Тактики и просто тупо следовать рекомендациям для доходных инвесторов. Пока стресс не уйдет - никакая аналитическая работа не продуктивна, скорее разрушительна. И, советовал бы, больше никогда не соблазняться спекуляциями.
Я бы хотел с вами посоветоваться как более опытным инвестором. Сначала опишу ситуацию...Мне 35. Я на рынке с 2007 года. И застал кризис 2008 г. Где терял некоторую часть средств. Всего за все время мои потери составили ок. 50 т.р. Были конечно и прибыли.Фондовый рынок мне нравится по причине того, что здесь есть хорошая
возможность подумать и провести аналитическую работу. Также меня
привлекает возможность долгосрочного благосостояния в будущем при
инвестировании (которым я занялся год назад). Но они не превзошли пока сумму потерь. Когда я вижу котировки я получаю стресс. Стоит ли заниматься подобным рыночным "мазохизмом" при отсутствии положительного фин. результата?
Я думаю, что доходного инвестора вообще эта классификация волновать не должна. Есть дивиденды и есть купоны. Где поток наличности выше и нет фундаментальных рисков - там и доходный инвестор. Все что его интересует - организация процента для рождения сложного процента... Я так думаю.
Спасибо за ответ! Читал вчера вашу статью "Инвестиционные стратегии ч.2". В ней указывается, что для доходной стратегии инвестирования необходимо инвестировать средства в активы дающие максимальный денежный поток, то есть облигации ОФЗ и акции компаний наивысшего качества с максимальными дивидендами. Однако, на текущий момент наивысшую дивидендную доходность предлагают эмитенты, у которых акции являются акциями "роста". Например, Нор. Никель, Мегафон. Доходная стратегия предполагает покупку подобных высокодивидендных акций роста или стоит ограничиваться при выборе только акциями стоимости? Спасибо.
Не то, чтобы я их использую. Я о них помню, и о марже безопасности Грэма и о бэтте... Да, все правильно, в доходной стратегии инвестор очень ориентирован на доходности гособлигаций и акций, сопоставляя их, он определяет наилучший баланс для своего портфеля.
Я учитываю дивиденды как отдельный денежный поток, и плюсую его к к текущему счету на депо. Ну и отдельно для каждого эмитента тоже учитываю, само-собой.
Как вы учитываете дивиденды. Я отнимаю сумму дивидендов от суммы потраченной на покупку акций. Возможно, это не верный подход, тогда как сделать по-другому?
Не так много поклонников стоимостного инвестирования по Грэхему, которые пишут блоги об этом. На ум приходит ваш блог и блог Шадрина. Считаю полезным и ценным для читателя ваша адаптация положений Грэхема о стоимостном инвестировании для фондового современного рынка РФ. Ведь Грэхем писал свою книгу для Амер. фондового рынка да еще и прошлого века. В связи с этим у меня есть вопросы. Используете ли вы в своем подходе к инвестированию понятие маржи безопасности, а также коэффициент бэтта, который использовал Баффет? А также, правильно ли я понял положение, что если дивидендная доходность эмитента высокого качества выше, чем купон по облигациям наивысшего инвестиционного качества, то такие акции являются привлекательными для покупки или для сохранения их в портфеле, если они уже были ранее куплены?
