чтение
Май 2016
Стоимость акций
Владелец ликвидных акций является также собственником доли бизнеса и может извлекать выгоду из своего положения. С одной стороны, его статус сродни статусу миноритарного акционера или пассивного партнера в частной фирме. В этом смысле его доход полностью зависит от величины прибыли компании или стоимости ее активов. Чтобы оценить стоимость принадле
Июнь 2016
Преимущество инвестора и рынок
В конце 8-ой главы «Разумного инвестора» Бенджамин Грэм подробно разбирает историю акций американской компании А&P. Очень поучительное описание американских горок с 30-х годов до начала 70-х. Завершается описание невинной фразой: «она перестала быть успешной, прибыльной и привлекательной для инвесторов». Обратил бы особое внимание читателей, на то,
Август 2016
Колебания цен облигаций
Если в портфеле инвестора есть облигации, то, даже будучи уверенным в аккуратной выплате процентов и погашении суммы основного долга, он должен знать, что при изменении процентных ставок рыночная цена долгосрочных облигаций может варьироваться в широких пределах. Между доходностью облигаций и их ценами существует обратная зависимость: чем ниже дохо
Сентябрь 2016
Инвестиционные фонды
Наверное, все старые читатели вОкруг да ОкОлО знают мое отношение к разнообразным фондам и ETF, торгующимся и на нашем, и на зарубежных рынках. Постараюсь изложить его по возможности лаконично для тех, кто не знает. Я считаю все эти уважаемые организации ненужными посредниками. Всякий человек, сохраняющий некоторый избыток заработка и постепенно со
Май 2017
Инвестор и консультанты
Недавно, в статье "Полноприводные инвестиции" , мы касались этой темы. Грэм посвятил ей целую главу. И это не от нечего делать. Никто так не способствует плохим слухам о фондовом рынке и раннему разорению начинающих инвесторов, как консультанты. Так что этого опасного зверя хорошо бы знать со всех ракурсов и уметь различать в разных пейзажах. Уника
Июль 2017
Анализ для любителя
Анализ ценных бумаг для непрофессионального инвестора начинается с анализа годовой финансовой отчетности компании. Этот аспект раскрыт для непрофессионалов в отдельной книге под названием The Interpretation of Financial Statements. Мы не видим необходимости детально обсуждать этот вопрос в данной главе, поскольку главное для нас — раскрыть принцип
Июль 2019
Простой анализ акций
После долгого перерыва комментируем 11 главу и, надеюсь, продолжим до победного конца чтение "Разумного инвестора". Остановились мы, обсудив "любительский" анализ корпоративных облигаций в первой части 11 главы, прямо перед обсуждением акций. Хотел бы заметить, что анализ корпоративных облигаций – это просто часть анализа корпорации для любого случ
Август 2019
Капитализация
Продолжим про факторы, влияющие на капитализацию. Прошлая статья оборвалась на первом факторе – трудноопределимых долгосрочных перспективах. Эта статья начнется с еще более зыбкой спекуляции. 2. Качество менеджмента. На Уолл-стрит часто и много рассуждают о менеджменте, но от этих разговоров мало толку. До тех пор, пока не будут разработаны и внедр
Август 2019
Капитализация "акций роста"
Обыкновенно рынок, и наш и любой другой, увлечен так называемыми "акциями роста". Увлечение последних лет российского рынка дивидендными акциями понятная, но не очень приятная аномалия. Это увлечение, скорее всего, напоминает нам о том, что рынок наш еще не оправился от кризиса 2008-2009 годов, инвесторы до сих пор напуганы и не вернули себе былую
Август 2019
Анализ отрасли
Многие инвесторы предпочитают собирать себе межотраслевой портфель. Они сначала тщательно анализируют отрасли, представленные на рынке. Это удобнее, потому что отраслей, конечно меньше, чем компаний и уровень абстракции выше. Выбирают себе для более тщательного анализа те отрасли, которые они либо знают лучше, либо которые считают на данный момент