тактики
Октябрь 2021
НОЯБРЬ 21
Весь октябрь развивалась уже старая история "пандемического кризиса". Для внешнего наблюдателя выглядит она как идеальная, "как из пробирки", стагфляция, слегка маскируемая эпидемией. Эпидемия сама по себе, борьба с ней и борьба за неё, забирают почти всё общественное внимание, почти не влияя на основной процесс трансформации мирового хозяйства. А
Октябрь 2021
ОКТЯБРЬ 21
В прошлом месяце писал "тревожный август", какая наивность. В сравнении с сентябрём август дарил безмятежность и надежду, мягко говоря. В августе впечатляли только климатические бедствия, и я переживал за урожай этого и следующего года на фоне смытых грунтов. Сентябрь злее. Газ, не только в ЕС (по своим для каждого региона причинам), стоит дороже 1
Сентябрь 2021
СЕНТЯБРЬ 21
Тревожный август позади. Наводнения, пожары, ураганы, торнадо по жертвам и разрушениям затмили все прочие новости, типа бегства США из Афганистана или массовые беспорядки в ЕС. И это справедливо: я бы не придавал большого значения ни поражению США, ни смятению Европы, ни даже удачным попыткам сместить в Китае Си с навешиванием на Россию титула "род
Июль 2021
АВГУСТ 21
Очень противоречивым вышел июль текущего года. Мы до сих пор обращали внимание в первую очередь на инфляцию, избыток наличности. Мы видим, как рынок совершенно не способен попáдать хотя бы на 10-15% — мы находимся сейчас, после всех отсечек и крайне плохих новостей на тех же уровнях, что и месяц назад, любая просадка в акциях выкупается за пару дне
Июль 2021
ИЮЛЬ 21
У нас очередные максимумы в индексе Мосбиржи, максимумы в ценах на газ, на нефть, небольшая коррекция в цветных металлах. Это надо просто пережить. Вероятно, никакой коррекции не будет даже осенью – свежую наличность так быстро не убрать... Будем надеяться, но объективных оснований не предвидится. Вот опережающие индикаторы по России. Потребление э
Июнь 2021
ИЮНЬ 21
В индексе Мосбиржи новые исторические максимумы. В нефти, цветных металлах, в газе – если не исторические максимумы, то максимумы локальные, максимумы последней пятилетки... Думаю, этот шабаш надо просто терпеливо пережить, за горизонтом вряд ли пропасть – скорее всего, там новые высоты... Не думаю, что мы увидим сильные провалы цен после отсечек –
Май 2021
МАЙ 21
Продолжим просто следить за событиями и в этом месяце. Есть пара важных новых тенденций, которые наметились в апреле, а, если разовьются – потребуют небольших изменений в портфелях осенью – о них и поговорим. Всё уже есть в новостях, выделим важное для нас в три тезиса. Первый. ЦБ продолжает поднимать ставку и даже скупает почему-то доллар с рынка
Апрель 2021
АПРЕЛЬ 21
Прошедший месяц никому не запомнится паникой вокруг шахт Норникеля, пугающей отчётностью Мечела, недельной пробкой нефтетанкеров на египетских каналах, третьей волной карантинов в Европе. За апрель всё забудется, а в мае так заполируют свежими "новостями" - никто март и не вспомнит.. Нужно ли было это всё обсуждать? - разве что для развлечения, пер
Март 2021
МАРТ 21
Инфляция. Главная тема дня. Так сейчас кажется. И половина вопросов крутится вокруг неё. Граждане свободных рынков Америки сообщают с мест о росте цен на бензин на 50% за последний месяц. Статистика (или пока, или вообще) не отражает такого мощного всплеска. Сейчас официально по всем крупнейшим рынкам планеты (Китай, Индия, ЕС, США) – у бензина неж
Февраль 2021
ФЕВРАЛЬ 21
В этом месяце я предлагаю обсудить основу наших портфелей, но первыми строками отмечу новый ритм в новостной повестке. Первый месяц новой эпохи, как и последний год прошедшей, оказался очень бурным. И в этом нет ничего необычного – первая пятилетка большого цикла всегда богата безумными новостями, ломающими ещё вчера незыблемый мейнстрим, всегда во