Олег, я очень часто встречаю рекомендации ребалансировки портфеля раз в год. Но нигде не встречал информацию когда именно ребалансировать. И обоснование даты. Можете поделиться опытом?
В принципе, дешевле 35 НКНХ пр. все еще хорош... Думаю, что после отсечки цена упадет и можно будет купить снова по 25-30.... ибо слухи об ужасном и могучем олеиновом проекте скорее всего не из всех слабых карманов вытрясли эту акцию...
Олег, портфель качнулся из-за динамики НКНХап, как подсказывает Ваш опыт, как правильно поступить в этой ситуации? Стоит ли докупать на росте (пока див. доходность удовлетворительная) либо цена после отсечки упадет и предпринимать сейчас ничего не стоит? Как вы видите эту ситуацию?
> Портфель с механической балансировкой активов раз в год или раз в пол/полтора года (зависит от темперамента) – идеальный выбор для впечатлительных инвесторов, привыкших следить за новостями.
Выбор, возможно, и идеальный, но совершенно не реализуемый для тех, кто впечатлителен и постоянно следит за новостями. Механическая ребалансировка подразумевает спокойное отношение к биржевым колебаниям вне периода ребалансировки. Не научившись пропускать информационный шум мимо себя, не получится строго следовать своей стратегии - постоянно будет желание что-то изменить.
Я до того переживал кризис 1998 года вместе с отраслью. То есть, теоретически я был готов ко всему. А практически - нет. Болтался на волнах, как дурачок. Одно преимущество было у меня - не было ни паники ни эйфории, голова оставалась холодной. Не думаю, что на кризис можно иметь четкий план... Надо сохранять спокойствие и действовать по обстоятельствам наперекор толпе.
Есть еще динамическая балансировка. Это когда пропорции баланса определяются на основании индикаторов, как, например, в доходной стратегии сопоставляют текущие ожидаемые дивидендные доходности голубых фишек с доходностями по ОФЗ, или в стоимостной стратегии ориентируются по усредненным мультипликаторам РЕ и РВ, или на основании предположений о текущем состоянии долгового цикла. Баланс обычно ищется в пределах 25 и 75%. Грэм в "Разумно инвесторе" пару глав назад как раз обсуждал как практически определяться с балансом в зависимости от состояния рынка.
Олег, а расскажите, пожалуйста, чуть подробнее про 2008 год. Просто я на рынке недавно, еще не переживал больших падений своего портфеля и не знаю каково это потерять треть или половину стоимости портфеля. Интересует эмоциональная сторона вопроса и способ принятия решений. Вы были готовы к такому положению вещей и действовали по заранее продуманному плану или импровизировали?
Олег, касаемо стратегий ребалансировки, подскажите, какие есть стратегии? Ну кроме простой ребалансировки (когда вначале имеется эталон процентного содержания в портфеле каждого из активов и затем раз в полгода/год/два распродаются излишки выросших долей и покупаются просевшие доли, приводя состав долей к эталонному виду)
Спасибо большое за статью, Олег. Всегда что-то интересное удается почерпнуть. Сейчас как раз такую ситуацию как вы описали наблюдаю за собой. Но стараюсь держать себя в руках и не дергаться по пустякам. Ваш блог мне очень в этом помогает.
Хеджирование и арбитраж облигационного портфеля через фьючерсы Мосбиржи очень бегло и поверхностно были упомянуты на прошлом вебинаре по облигациям. В следующий раз я добавлю вебинару еще один день и разберем рынок облигационных производных подробнее. Прямо сейчас у меня фьючерсов нет. Рисков и неэффективностей там много мелких, в двух словах не смогу сейчас описать....
Поддержу, интерес есть!
Готов поучаствовать во всех Ваших вебинарах. Даже про облигации ещё раз послушал-бы наверно, для закрепления..
Спасибо! Очень жду!!..
Спасибо!
Жаль, что его до 2,25 не затоптали :) Но еще не вечер - может быть после отсечки припадет или летом. А может быть низкими дивидендами за 2015 "обрадуют" или судебными тяжбами со страховщиками - тогда и возьму.
Неэффективности рынка создаются профессионалами намеренно (с целью заработка) и существуют за счет непрофессиональных участников (чаще всего это конечные покупатели) Вы идете покупать айфон в салон связи - там его Вам впаривают за 1000 долларов. Следующий раз Вы поступаете умнее - сравниваете в сети различные предложения, находите самый оптимальный вариант, если повезет - то участвуете в акции, и "отрываете" его за 900, а то и за 850 :) Третий раз подворачивается вариант с покупкой в США, пересылкой, перепрошивкой - это дает экономию еще долларов 50 -100. Но даже в этом варианте на Вас зарабатывает производитель, цепочка поставщиков, почта, таможня, хакер (себестоимость то 100 - 150)
Думаете, Эппл не в состоянии создать автоматическую систему электронной дистрибуции с издержками на доставку 20 долларов?
В состоянии. Телефон стоил бы 100 (себестоимость производства) + 50 (грязная прибыль) + 20 (себестоимость продаж) = 170
Но зачем ему это?
Про "неэффективности" американского рынка мне порекомендовали отличный фильм - Игра на понижение / The Big Short. Посмотрел с удовольствием.
Строить собираются и будут, я думаю. Перспектива роста цены сейчас в два раза. Перспектива роста дивидендов меньше, но на треть за 5 лет могут вырасти. Текущие проблемы будут решаться два года, если ничего нового не появится... Запаса наличности у Э.ОН должно хватить на эти два года.... Вот такой у меня взгляд. Не сильно оптимистичный.... но доходным инвесторам полезно подбирать таких эмитентов.
Добрый день, Олег!
Можете пояснить: последний месяц раздают Э.ОН России.
Летом цена опускалась почти до сегодняшнего уровня, несмотря на ожидания скорого ввода в строй энергоблока, который сейчас сгорел.
Теперь его снова запустят года через три. Больше они вроде крупных мощностей не строят, ЧП примерно 10% от капитализации,
которую всю пускают на дивы. Я вижу, что чего-то недопонимаю про этого эмитента. Объясните пожалуйста, чем он может приятно порадовать акционеров в перспективе - увеличением дивидендов или ростом капитализации? Буду очень признателен.
Анализу отчетности я думаю посвятить цикл вебинаров. В один никак не помещаюсь.... первый вебинар сделать подробный по сравнительной оценке, с секторами, со всеми мультипликаторами, которых целую тьму навыдумывали.... я его помянул в декабре. второй вебинар сделать по анализу стоимости, дисконтирование дивидендов, чистого денежного потока, анализ прошлого, допущение будущего... и прочее.... и может сделать еще третий по анализу растущих молодых бизнесов - но не уверен, что такой большой цикл по анализу акций будет интересен и востребован....
ОлегКор, может Америку не открою, а может будет полезно. Вы дали ссылки на специализацию - это набор из нескольких курсов. Специализация - вещь платная. Но есть возможность подписаться отдельно на каждый курс и прослушать его бесплатно + в удобное для вас время. Я просто не очень поняла к чему относится фраза "Возможности участвовать в обоих курсах нет" - к финансам или времени. Финансовый вопрос можно свести к нулю. А время - можно пересматривать курсы на которые вы были подписаны, даже после того, как они закончатся, также есть возможность скачивать видеолекции.
Спасибо! Что-то будет повторяться. Облигации будут почти повторены... Сейчас только прорабатываю курс: пытаюсь все ценное, что знаю поместить в 3-4 вебинара :), чтобы за год давать все что нужно начинающему с запасом на будущее. Посмотрим, что получится. Про цену пока не думал. Скорее всего цена будет какая-нибудь среднерыночная...
Олег, смотрел все Ваши вебинары, знаю что даете много практичной информации.
Огромное спасибо за это!
В этом году вебинары - это будет повторение прошлого или "новый взгляд"? И какая ориентировочно цена?
Спасибо, Олег. Учитывая, что в депозитах я придерживаюсь банков Топ-20, пока останусь в брокере Открытие. Если жахнет такой кризис, что они накроются с бумагами клиентов, то сам виноват. Олег Клоченок предупреждал, как говорится :)
