чтение. Разумный инвестор. Глава 8. Колебания стоимости портфеля

  • oppositus ОК
    23 марта 2016 в 11:26
    Если конкретизировать, то меня интересует влияние различных факторов на изменение цены ТИПСов.
    1. При прочих равных - при изменении % ставки ТИПСы ведут себя как обычные облигации. Да?
    2. При прочих равных - при повышении уровня инфляции - цена ТИПСов будет расти или падать? (соответственно - при снижении инфляции).
    3. При прочих равных - при повышении инфляционных ожиданий - цена ТИПСов будет расти или падать? (соответственно - при снижении инфляционных ожиданий).

    По ДДП это можно посчитать? Наверное, п. 1 и 2 можно, а учесть инфляционные ожидания - реально ли? Может, есть какие-то модифицированные формулы именно под ТИПСы? Или сразу какой-нибудь онлайн-сервис, куда можно ввести параметры облигации, % ставку, инфляцию, что-там-еще-надо и получить сколько облигация должна стоить.

    Источник вопроса: если посмотреть на график ОФЗ-ИН 52001 http://www.rusbonds.ru/tyiel... то мне не понятен рост от 100 до 103,5 и последующее падение. Вряд ли это было "просто так", хочется понять причины, которые влияют на ценообразование.

    P.S. Пока писал - вспомнил. В презентации Минфина какая-то формула приводилась, цена, когда покупателю безразлично, что брать - ТИПС или обычную облигацию, посмотрю.
  • ОК oppositus
    23 марта 2016 в 08:45
    Не совсем понимаю Ваш вопрос. Формальный ответ - обыкновенно считают по формуле дисконтирования денежного потока.... Но, вероятно, Вы про другое спрашиваете и я Вас не понимаю.... Уточните, пожалуйста.

чтение. Разумный инвестор. Глава 8. Ориентация на рынок

  • ОК Timur Shagapov
    23 марта 2016 в 08:43
    Скачивать отчетности, брать карандаш и калькулятор :) Сервисов много, но все часто ошибаются. Лучше ошибиться самому :)
  • Timur Shagapov ОК
    22 марта 2016 в 19:40
    Олег, подскажите пожалуйста! По поводу мониторинга показателей предприятий - допустим того же чистого оборотного капитала (по Грэму). Скачивать отчетности вторых и третьих эшелонов, брать карандаш и калькулятор? Или можно воспользоваться какими нибудь сервисами? использую гугл финанс но там найти этот показатель нельзя.

чтение. Разумный инвестор. Глава 8. Колебания стоимости портфеля

  • oppositus
    22 марта 2016 в 16:00
    Добрый день.

    У меня вопрос не по теме, но не знаю, где еще спросить. Вы, не знаете, где можно посмотреть модель ценообразования облигаций, защищенных от инфляции? Вопрос возник из-за графика ОФЗ 52001.

    Интуитивно, там должна влиять безрисковая ставка, инфляция и инфляционные ожидания, но как конкретно?
  • Василий ОК
    21 марта 2016 в 16:57
    Олег, добрый день, что за олеиновый проект? Сбросьте пожалуйста ссылку если под рукой
  • Ivan Maklakov ОК
    18 марта 2016 в 20:13
    спасибо, а то у меня уже ломка началась ))
  • Evgeny Evgeny
    18 марта 2016 в 15:35
    Заработало)
  • Evgeny ОК
    18 марта 2016 в 12:37
    Не работает(
  • ОК Dmitriy G.
    18 марта 2016 в 00:47
    Да, все верно.
  • ОК Ivan Maklakov
    18 марта 2016 в 00:46
    Прошу прощения. Форум сломался и мы его чинили. Сейчас работает....
  • ОК ValuaVtoroy
    18 марта 2016 в 00:45
    Прошу прощения. Форум сломался и мы его чинили. Сейчас работает, я надеюсь....
  • Ivan Maklakov ValuaVtoroy
    17 марта 2016 в 22:54
    Аналогично, подумал, что вирус поймал какой.
  • Dmitriy G.
    17 марта 2016 в 21:39
    Допустим, вложили 100 рублей. Вначале рынок рос и они выросли до 150, потом начался обвал и портфель упал до 75-70 рублей. Я понимаю, когда портфель падает до 100 рублей, т.е. до той суммы, что вложил, это я еще ничего не потерял. А когда он начинает уходить в минус, то это и есть самый тот шанс усредниться и снизить стоимость покупки акций. Если я правильно понимаю?
  • ValuaVtoroy
    17 марта 2016 в 21:26
    Второй день не могу зайти на форум. Кто-нибудь в настоящее время испытывает подобные проблемы?
  • Екатерина Румянцева
    17 марта 2016 в 19:22
    Хорошая бы получилась рубрика "Инвестиции для нервных" :) Не отношу себя к особо впечатлительным, но когда сталкиваешься с ситуациями, которых раньше не было - в голове хаос... 3 марта 2014 года, когда был грандиозный обвал из-за новостей, продал НН по 5600, при цене закупки 4100... Потому что казалось, завтра ждет неизвестность, что неизвестно до какого уровня может обвалится цена, и что все можно потерять. Ничего подобного не случилось, НН жалко, цен таких с тех пор больше не было. Но...все опыт! Диверсификация, назначенная лишь на определенный день в году - оказалась бы кстати в моем случае, особенно в отношении 2014 года. Извиняюсь, если не особо по теме комментарий.
  • Виталий Иванов ОК
    17 марта 2016 в 14:47
    Спасибо, посмотрю эту книжку. И на вебинарах постараюсь поучаствовать.
  • Михаил-5 ОК
    17 марта 2016 в 14:09
    Спасибо огромное за наводку!:)
  • ОК Михаил-5
    17 марта 2016 в 14:06
    Суета, конечно, но почему бы нет :)
  • Михаил-5 ОК
    17 марта 2016 в 14:05
    Как вам кажется, если я продам избыток прямо перед отсечкой, а докуплюсь обратно и ребалансирую весь портфель уже после отсечки и прогнозируемого снижения цены - это разумный подход инвестора или спекулятивная суета?)))
  • ОК МихаилР
    17 марта 2016 в 14:05
    Ну самое простое: акции и облигации. Так как облигации сильно не падают и не растут, и постоянно генерируют купон, а акции любят движение - это хорошая пара. Посложнее: модные акции против акций с высоким дивидендом - они часто выступают в противофазе, когда одни растут, другие стоят или падают и наоборот. Еще сложнее - сознательно собирать отраслевой портфель и балансировать его по отраслям в зависимости от поведения отраслевых индексов.... Наблюдайте за рынком, варианты есть всегда.
  • ОК Михаил-5
    17 марта 2016 в 13:55
    Смотря насколько эта доля велика, конечно.... Дивиденды принесут по 4 рубля с акции уже в мае-июне - с этим аргументом сейчас мало что может конкурировать... Хотя сам я обычно довольно решительно режу избыточные доли... Снижение после отсечки под дивиденды может быть существенным.
  • МихаилР
    17 марта 2016 в 13:52
    Олег, а какие активы можно использовать в практической жизни инвестора для использования в составе инвестиционного портфеля? Т.е. активы, которые не теоретически, а практически каждый простой инвестор может купить-продать? Там, как я понимаю, должны быть активы, которые "ходят" в противофазе друг к другу...
  • Михаил-5
    17 марта 2016 в 13:44
    Здравствуйте, Олег. Вопрос немного не по теме, но надеюсь, что это не страшно. Вы часто упоминаете, что избегаете компаний со слишком большим долгом. Как вы определяете эту грань между большим долгом и приемлемым, по каким критериям идет отсев? Заранее благодарю за ответ.
  • Михаил-5 ОК
    17 марта 2016 в 13:41
    Здравствуйте, Олег. Из-за резкого скачка цены у меня НКНХ пр стала занимать слишком большую долю в портфеле. На докупку остальных акций для ребалансировки не хватает денег, а продавать НКНХ не хочу. Подскажите пожалуйста, как вам кажется, что будет более правильным - смириться с излишне большой долей в портфеле одной акции или всё-таки продавать?
  • ОК Виталий Иванов
    17 марта 2016 в 13:22
    На пальцах я буду объяснять осенью, зимой и весной на трех курсах вебинарных... в общей сложности где-то полтора месяца уйдет на объяснение :) Есть книжка хорошая: Асват Дамодаран "Инвестиционная оценка" - она дает неплохое представление о предмете.
  • Виталий Иванов ОК
    17 марта 2016 в 13:15
    Олег, дайте пожалуйста ссылку на статью или объясните на пальцах, как Вы определяете, что акции "все ещё хороши" по такой-то цене, или, как Вы писали про Башнефть "ниже 1300р за акцию чистое золото". Вы используете мультипликаторы или определяете как-то иначе? Спасибо.
  • ОК Alex Ivanov
    17 марта 2016 в 12:04
    Время ребалансировки настолько незначительно и непредсказуемо влияют на доходности, что никому в голову не пришло давать какие-то рекомендации... Наверное, надо просто выбрать удобные день-два в году, чтобы потом каждый год именно в это время приводить портфель к балансу... Единственную закономерность возможно стоит иметь ввиду: обычно осенью цены на акции ниже чем весной.... но не всегда... :)