Подписка доступна только зарегистрированным пользователям.
Если Вы не авторизованы/зарегистрированы, нажатие кнопки "записаться" откроет форму авторизации/регистрации.

Если Вы авторизованы, нажатие кнопки "записаться" перенаправит Вас на защищённое окно процессингового центра CloudPayments, где Вам нужно будет ввести данные банковской карты и совершить оплату. Регистрация мейла подписки произойдёт немедленно и автоматически после приёма вашего платежа процессинговым центром. Сразу за регистрацией Вы получите письмо с подтверждением полного доступа к Вашему курсу.

Если Вы не видите высланное письмо, попробуйте найти его в папке "спам" и, если там его нет, посмотрите настройки почты или поинтересуйтесь ограничениями у своего сисадмина, если Вы используете рабочий мейл.

Если Вы не можете войти в рубрику Тактики или приобретенный Курс Школы, вероятно, Ваш старый ключ перестал работать. Для получения нового ключа расширенного доступа к вОкруг да ОкОлО пройдите на любую страницу сайта вОкруг да ОкОлО, нажмите кнопку "войти" в правом верхнем углу сайта, введите свой мейл в форму входа для подписчиков и нажмите кнопку "выслать". Вам немедленно придет письмо с ключом.

АКЦИИ – ПРЕДМЕТ, АНАЛИЗ И ОЦЕНКА

Об акциях, подвижности цен на акции, дивидендах и прочем обычно люди узнают значительно раньше, чем они приходят на финансовый рынок. А о методах фундаментальной оценки стоимости акций обыкновенно узнают значительно позже. Эта нерациональность объясняется просто: освоение методов чтения и анализа финансовой отчетности корпораций требует значительного усилия, а необходимость этого усилия часто становится очевидна только после некоторых финансовых потерь. Сделать насколько возможно идеальное (легкое и удобное) введение в сложную и емкую тему анализа цены акции – моя основная задача на этом курсе.

Курс рассчитан на начинающих и совершенствующихся инвесторов.

Цель курса – получение знаний, достаточных для самостоятельного управления долгосрочным портфелем акций и исследований методов оценки и анализа ценных бумаг. 

Данный курс, хотя будет касаться всех подходов к оценке, сконцентрирован будет на сравнительной оценке и дисконтировании денежного потока: на первом - потому что большинство оценок сейчас на рынке основывается на сравнительной оценке, и на втором - потому что оценка дисконтирования денежных потоков служит основой для всех остальных подходов.

Мы детально разберем основные понятия корпоративного права и финансового анализа, риски инвестиций в собственность, основные подходы к оценке, нестыковки смысла анализа и средств во многих подходах к оценке обыкновенных акций, мошенничества и ошибки с отчетностью, влияния инвестиционных стратегий на интерпретацию отчетности и индикаторов. Это большой курс: 6 вебинаров и 15 дней обсуждения.

Ритм курса обычный для Школы: два занятия (вебинара) по теории + неделя свободного общения на закрытой части Школы по пройденному материалу и так - три раза.

 

Ориентировочная цена курса – 15 000 рублей.

 

Программа курса.

 

Курс состоит из 6 вебинаров, собранных в пары. После каждой пары – неделя обсуждения тезисов вебинара и вопросов в режиме форума. 

Первый вебинар – "Понимание" 4.03.2017/14-00

  • Основные понятия: бизнес, корпорация, финансовый рынок, акция
  • Риски владения
  • Четыре подхода к оценке акций

Второй вебинар – "Финотчетность" 5.03.2017/14-00

  • Взгляд инвестора на финансовую отчетность
  • Прибыль
  • Свободный денежный поток
  • Стоимость
     

НЕДЕЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Каждый вебинар будет проводиться в классическом для семинаров режиме — тезисы по каждому пункту программы будут чередоваться с ответами на вопросы участников. Материал будет излагаться предельно лаконично, экстрактно, но с объяснением основных понятий инвестиционной практики совершенно нормальным русским языком, так, чтобы автор был однозначно понятен самому неподготовленному, но желающему учиться участнику.

После первой пары вебинаров, которая пройдет в субботу и воскресенье 4 и 5 марта, на странице курса для школьников появятся тезисы прошедших вебинаров, визуальные материалы к ним и видео вебинаров. Все материалы, тезисы, видео будут доступны всем участникам курса в течение как минимум года с момента публикации. Обсуждение идет в форме комментирования тезисов вебинара в закрытом клубном режиме, как в Тактиках. Обсуждать будем так долго и дотошно, как будет необходимо для полного понимания темы.

Вторая и третья пара завершаются так же, как и первая – публикацией тезисов, схем и видео, и недельным детальным обсуждением тезисов каждого вебинарного дня. 

Третий вебинар – "Сравнительный анализ (введение)" 11.03.2017/14-00

  • Сравнительная оценка: фундаментальные принципы
  • Мультипликаторы стоимости

Четвертый вебинар – "Сравнительный анализ (разработка)" 12.03.2017/14-00

  • Мультипликаторы прибыли
  • Мультипликаторы выручки
  • Мультипликаторы дивидендов
  • Секторные мультипликаторы и индексы

 

НЕДЕЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Пятый вебинар – "Оценка роста" 18.03.2017/14-00

  • Рост
  • Ставки и премии
  • Дисконтирование

Шестой вебинар – "Оценка активов" 19.03.2017/14-00

  • Оценка активов
  • Вероятностный подход
  • Обзор курса, сравнительный анализ методов оценки

НЕДЕЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Вопросы, обсуждения и упражнения – вне расписания. Каждый участник – в том режиме, в котором ему удобно, а автор вебинара ежедневно утром обсуждают знания об акциях и о рынке акций, и придумывают себе тактики и стратегии.

вопросы - ответы |


за все время

за все время
за сутки
за 3 дня
за 7 дней
за 30 дней
  • Рилайт
    25 апреля 2016 в 14:29
    Добрый день Олег! Поздравляю с большим обновлением вОкруг да ОкОлО! Возник вопрос, сколько времени нужно иметь инвестору, чтобы спокойно заниматься инвестированием с помощью анализа и оценки российских эмитентов? Например, в неделю или в месяц. Хочется понимать, годится такой подход для меня или лучше выбрать что-то другое (пассивные инвестиции, тактики). Естественно, у каждого человека свой темп и точного ответа на мой вопрос быть не может, но какие-то минимальные рамки, наверное, можно определить.
    • ОК Рилайт
      25 апреля 2016 в 16:45
      Добрый день! Зависит от темперамента и занудства. Я, до открытия вОкруг да ОкОлО, отдавал две-три недели в году в июне на анализ акций, делал себе список на год с ценовыми рамками. А потом просто раз в неделю или в месяц присматривал за рынком и те акции, которые становились для меня годными по цене уже отлавливал, ставя заявки каждый день по утрам на них... В год таких случаев бывало два-три. Так что, в общей сложности, на анализ и охоту уходило, наверное, не больше месяца жизни.... Когда больше, когда меньше... Были времена, когда я за полгода даже ни разу не интересовался ценами, так что забывал как запустить терминал на своем ноуте....
      • Вася Петров ОК
        27 апреля 2016 в 13:34
        Добрый день, Олег. Извините, если немного не в тему..
        Сначала хотелось бы сказать вам большое спасибо за вашу работу.
        Давно штудирую ваш сайт и зацепил помимо прочего одну важную мысль, до которой и сам дошел незадолго до ознакомления с вашим творчеством: при долгосрочном инвестировании никуда без фундаментального анализа, коим может выступать стоимостной анализ. А чтобы самостоятельно овладеть им на хорошем уровне, необходимо знание корпоративных финансов. При поиске соответствующей литературы в открытом доступе набрел на одну книгу размером в 1000 страниц))) - Брейли - Корпоративные финансы.
        Вот ссылка: http://fa.donik.org/wiki/ima...
        Хотелось бы узнать ваше мнение по поводу этой книги (в плане пригодности для инвестиций, т.к. она больше для менеджеров), а также узнать, что посоветуете вы сами.
        смотреть благодарности
        • ОК Вася Петров
          27 апреля 2016 в 13:48
          Отличная книжка. Еще посоветую Дамодарана "Инвестиционная оценка". Если эту пару книжек понять и осмыслить - больше и не нужно ничего знать теоретического, по-моему....
          смотреть благодарности
          • Филипп ОК
            27 апреля 2016 в 23:40
            А как же наш любимый Грэм? =)
            • ОК Филипп
              28 апреля 2016 в 09:17
              Грэма советую до начала любого анализа читать. До акций и до облигаций. И особенно - после. Его все одно придется перечитывать раз пять, не меньше. Но не подряд. Лучше раз в год перечитывать по мере набора опыта до полного освоения... Всякий раз - это будет другой текст, как первый раз читаешь... У меня, во всяком случае, с Грэмом именно так.
              • Филипп ОК
                28 апреля 2016 в 10:52
                А еще есть ведь "толстый Грэм", по размерам с Дамодарана. Они друг с другом не пересекаются?
                • ОК Филипп
                  28 апреля 2016 в 11:00
                  Отчасти пересекаются, но Дамодаран переведен на порядок лучше "толстого" Грэма....
          • Вася Петров ОК
            5 мая 2016 в 09:48
            Спасибо большое. Рад, что копаю в правильном направлении )).
  • OlegKor
    26 апреля 2016 в 11:03
    Добрый день, Олег! Благодарю за Ваш чрезвычайно полезный сайт, в уме не укладывается сколько трудов вам это стоит.

    Хочу к Вашим вебинарам подготовиться, так сказать, чтобы "зерна истины падали во вскопанную землю".
    Какую литературу вы бы порекомендовали прочитать перед Школой-Акций.

    Сейчас в руки попался большой труд Асвата Дамодарана "Инвестиционная оценка", стоит её изучать последовательно всю/какие-то главы, или дождаться сначала вебинаров.

    Заранее спасибо за ответ!
    • ОК OlegKor
      26 апреля 2016 в 11:24
      Спасибо большое за добрые слова.
      Одна из лучших книжек по оценке акций - Дамодарана, которого Вы упоминаете. Если Вы ее прочитаете и поймете, то даже не знаю, что особенного я смогу Вам рассказать на вебинаре по оценке акций... Только некоторые свои точки зрения + немножко про российскую специфику.... Если Вы хорошо схватываете с печатного текста, наверное, Дамодаран лучше, чем мои вебинары.... И он точно дешевле :)
      Есть еще хорошая книжка: Майерс "Принципы корпоративных финансов"....
      На курс с вебинарами я жду в основном людей, которым сложно учиться по статьям и книжкам... или людей, которые запутались в книжках и не могут сложить целостную связную картинку, не могут извлечь из знания умение.... как то так... Дать целостную, простую для схватывания пониманием картинку и превратить ее в навык, умение, простую практику - цель всех курсов Школы.... Не знаю, нужна ли подготовка к этому. Но почему бы нет...
      смотреть благодарности
    • Антон Созонов OlegKor
      29 мая 2016 в 20:54
      Присоединяюсь к вопросу. Тоже понемногу готовлюсь к вэбу по акциям. Тоже купил Дамодарана.
      Прочел главу про дисконтирование денежных потоков. Немного в замешательстве. Суть метода - это "вот у нас есть прогнозы на прибыль в следующие 5 лет, и вот по такой то формуле считаем стоимость компании". Но ведь самое сложное здесь - это сам прогноз, а не вычисление на его основе стоимости компании.

      Более логичным на мой дилетантский взгляд было бы сравнение коэффициента E/P (перевернутый PE, который по сути показывает доходность инвестиций) с другими компаниями, а главное с доходностью ОФЗ. Вот только этот самый E т.е. прибыль нужно очистить от всяких манипуляций и разовых явлений. Ну и надо как то прикинуть что будет с ОФЗ в следующем году и что с прибылью. Без прогнозов видимо никуда не деться.
      У меня совсем каша в голове? Может действительно нужно читать не всего Дамодарана подряд, а какой то краткий ликбез сначала получить, а потом уже углублять знания Дамодараном.

      Олег, подскажите, пожалуйста. Хочется более эффективно потратить время, отведенное на обучение.
      • ОК Антон Созонов
        29 мая 2016 в 21:02
        У Вас правильные вопросы и, в этом смысле, правильная "каша в голове". Из нее можно сварить толковый портфель :) Я бы советовал потихоньку читать дальше, не считая вопросы и сомнения помехами. Они как раз помощники понимания. Читайте, думайте, ищите свои, более надежные пути - это самое лучшее, идеальная подготовка.
        • Антон Созонов ОК
          17 июня 2016 в 10:22
          Продолжил читать, как вы и советовали. Далее как раз и описывался более логичный на мой взгляд подход сравнения доходностей акций с доходностью федеральных облигаций (вернее с безрисковой ставкой, о которой у меня тоже созрел вопрос) Мне сразу полегчало, но потом я дошел до глав про риск. И там риск в основном описывался как коэффициент бета. Насколько я понял этот коэффициент по сути вероятность отклонения фактической доходности от ожидаемой. Т.е. по сути бета - это в каком то роде мера волатильности акции. А приравнивать волатильность и риск при долгосрочном инвестировании на мой взгляд неверно. Как считаете, Олег? Или совсем неверно истолковал для себя бету?
          • ОК Антон Созонов
            17 июня 2016 в 10:55
            Да. Точно. Для долгосрочных инвестиций эти все буквы не работают :) Бетой интересуешься только тогда, когда нужно вытащить из инвестиций значительную сумму - но это ЧП для инвестора...Риск - это непредсказуемость. В этом смысле волатильность - это не риск для инвестора, ибо все мы знаем, что активы волатильны. Риск же - это вероятность события о котором у нас нет знания. Сокращать риск - сокращать неопределенность.
            Это все про риски я больше буду обсуждать на Курсе по стратегии, чем по акциям. Ибо работа с риском это не столько выбор бумаг, сколько верное распределение, нахождение баланса портфеля.
            • Антон Созонов ОК
              17 июня 2016 в 11:14
              Спасибо, очень рад, что в правильном направлении думаю. Когда только начинаешь в чем то разбираться наличие рядом опытного человека, который поможет преодолеть сомнения очень помогает. Спасибо, что являетесь таковым :)
              Еще если позволите вопрос про безрисковую ставку. Дамодаран пишет логичную вещь: есть безрисковая ставка (очень надежные федеральные облигации) и при инвестировании в другие активы риск выше, а значит нужно требовать премию за этот самый риск. С этим сложно спорить. Все логично. Но есть 2 вопроса:
              1. Как измерить риск и на какую премию за него рассчитывать. Мы отвергли бету, с помощью которой Дамодаран измерял этот самый риск. А что использовать вместо нее? Различные коэффициенты долгового покрытия, по сути отражающие риск дефолта?
              2. Дамодаран по сути пишет, что настоящая безрисковая ставка - это ставка по казначейским облигациям в США. В остальных рынках уже есть так называемый суверенный риск. А также инвестиция в безрисковый актив не должна обладать не только риском дефолта, на даже риском реинвестирования. Есть ли смысл в подобном усложнении или можно просто брать ставку длительные ОФЗ?
              • ОК Антон Созонов
                17 июня 2016 в 12:19
                В практике Вы будете находить другие ответы на эти вопросы. У Вас в портфеле будут бумаги с риском и условно без риска. Вы будете иметь дело с двумя рисками: с риском диверсифицируемым и с риском недиверсифицируемым, Масштабы того и другого нет смысла знать в точности просто потому, что абсолютная точность здесь невозможна, а приближение к ней очень затратно. Но примерно масштабы риска надо представлять на каждый момент. Для долгосрочного инвестора риск, как правило, выражен именно в риске дефолта (банкротства) и уничтожении одного из активов портфеля. Но бывает, когда значимым становится и риск волатильности в той части портфеля, которая должна по идее страховать весь портфель от недиверсифицируемых рисков.... Большая тема, комментарием не справлюсь...
                Безрисковых ставок, на мой взгляд, нет. Условно безрисковая ставка - доходность по ближним облигациям того государства где инвестор проживает. Но везде есть суверенный риск, в том числе и в Штатах. Длительные ОФЗ не стоит брать за ставку, по теории нужно брать ОФЗ с погашением через 3 года.
                • Антон Созонов ОК
                  17 июня 2016 в 12:31
                  Где то в комментариях вы писали, что можно обсуждать и даже корректировать содержание ваших курсов.
                  Очень бы хотелось услышать на курсе по стратегиям или анализу акций информацию с примерами о распределении активов в портфеле, а именно акций и облигаций. Интуитивно я понимаю, что часть портфеля держим в акциях, часть в облигациях, когда рынок рухнул - на средства с облигаций покупаем акции по вкусным ценам, когда вырос - часть средств уносим в "безопасные" облигации.
                  Понятно, что можно держать соотношение акций / облигаций 50 на 50 или в любом другом выбранном заранее соотношении и не париться, но хочется более глубокого понимания этой темы. Хочется научиться понимать когда лучше большую часть перевести в акции, а когда в облигации. Планируется ли раскрыть эту информацию на одном из курсов. И если нет, то можно ли изменить программу курса и включить данный момент?
                  • ОК Антон Созонов
                    17 июня 2016 в 12:43
                    Да. Обязательно. В курсе по стратегиям будет максимально подробное введение в эту тему. В курсах по облигациям и акциям будет еще ее полировать уже с точки зрения распределения внутри класса активов.
  • Антон Созонов
    22 июня 2016 в 19:39
    Олег, было бы супер, если бы вы добавили в этот курс что то типа домашнего задания. Вот вы рассказали как читать отчеты, считать те или иные коэффициенты - дайте задание рассчитать коэффициенты у таких то компаний по отчетам за такой то год, через день опубликуйте ответ.
    Рассказали про какие то подводные камни в отчетности - дайте задание найти ловушку в отчете такой то фирмы за такой то год, через день - опять ответ.
    По себе знаю - пока человек рассказывает - все вроде понятно, как сам начинаешь делать - тупик :) И обычно для меня обучение выглядит так: начинаешь делать - втыкаешься в какую-нибудь проблему, возникает вопрос, причем как правило мелкий, выясняешь ответ на него через форумы несколько дней, двигаешься дальше, и опять мелкий вопрос. И эти мелкие вопросы сильно тормозят на начальном этапе.
    А задания с ответами и вашими комментариями позволили бы обучающимся быстрее пройти первый этап, а вас бы избавили от потока мелких вопросов.
    В общем хочется иметь "Сборник типовых задач с ответами и комментариями от Олега" :)
    • ОК Антон Созонов
      22 июня 2016 в 19:52
      Понял. Спасибо. Постараюсь, насколько возможно, насытить этот курс практикой.
      • slavavad88 ОК
        11 августа 2016 в 16:55
        Поддерживаю предыдущего автора,домашнее задание,практика вещь обязательно нужна и по два отчета сразу.Олег есть вопрос-после прохождения курса сможем ли мы рассчитывать самостоятельно внутр.стоимость будущие дивиденды и прочее без сложных математических формул и понимать откуда что берется. Что можно покупать а что не трогать ни в коем случае. Пробовал самостоятельно рассчитать p/e p/e и прочее по отчету россетей 2015 и получается фигня.Какие-то мультипликаторы с минусом какие-то с плюсом.
  • V.K.
    23 июня 2016 в 14:04
    Олег, насколько я для себя понял, то финансовая отчетность позволяет сделать выводы о компании, но финансовая отчетность это не математика, а более вольная наука... Как инвестора меня интересует всего несколько вопросов (пожалуйста исправьте меня если я не прав)
    1- прибольна ли компания, если компания получает прибыль, то она готова делиться ею с миноритариями, обычно такая практика
    2- но прибыль не оплечивает счета, нужен кэш, а не бумажная прибыль. Компания должна иметь достаточно денег чтобы расплатиться по всем счетам. С одной стороны положительный денежный поток это хорошо, а с другой стороны и отрицательный тоже неплохо, может компания показывает супер прибыли в финансовом отчете, но ей ещё больше денег требуется.
    3- также надо учитывать дебиторскую задолженность, не всегда компания сразу получает деньги, да и не всегда получает, должны быть как запасы, так и наложенный контроль задолженности
    4- учет запасов, моё самое любимое, переход от lifo к fifo, приводит к хорошим результатам :)
    Олег, к чему я веду, у инвестора есть только отчетность, подтвержденая аудитором и очень много серых мест, нельзя же быть умнее всех и все предугадать. Размыло вопрос, но сформулирую так, как жить инвестору начинающему у которого ещё нет большого знания и портфеля, на изменение которого он ориентировался в ситуации на рынке и принимал решения? Я понимаю ответ в комментарии не уместишь, но хотя бы сориентируйте куда нужно двигаться в какой плоскости, в плоскости мастерства понимания финансовой отчётности или это пустое и для каждого бизнеса она специфична, даже больше она специфична для каждой компании?
    • ОК V.K.
      23 июня 2016 в 14:21
      Ага. Постараюсь по порядку.
      Да, отчетность и умение ее интерпретировать это не математика и даже не наука. Это практика, искусство... как медицина или инженерное дело.. Отчетность - это попытка описания человеческим языком жизнедеятельности сложного живого организма. Ровно так же, как охотник по помету и прочим следам находит нужный ему экземпляр животного, инвестор по отчетности находит нужную ему корпорацию.
      1. присутствие прибыли не означает, что она появится снова и тем более не означает, что ею поделятся.
      2. да, все познается в детальном исследовании
      3. надо учитывать задолженность в обе стороны, понимая специфику бизнеса и природу долга. Самый яркий сейчас пример путаницы в головах у разных анализирующих - Протек и интерпретация его отчетности по долгам.
      4. отлично.
      Нужно изучать бизнес. Как он создается, как растет и как умирает. Охотник должен знать свою жертву, чтобы самому не стать жертвой.
      • V.K. ОК
        23 июня 2016 в 17:10
        Олег, а как перестать её бояться? Я просто смотрю на неё, а она на меня, книги читаю, но как то сложно. Как Вы ведете себя с гнзнакомыми компаниями как читаете? Даже не так с незнакомым бизнесом как ведете, хотя бы первых 2 шага скажите, а там может и все само за крутится =)
        • ОК V.K.
          23 июня 2016 в 17:31
          Тут как с девушками :) Сначала - ужас просто. А почему ужас - потому что очень стараешься :) Потому лучше поначалу не гнаться за точными выводами, расслабиться и научиться понимать поверхностно. Потом надо дать себе время на освоение и право на ошибку - тут все, как с девушками :) Берешь отчет и просматриваешь, выписываешь все что нравится и что не нравится. Потом читаешь про бизнес этой компании, вникаешь как ведутся дела в отрасли - и снова возвращаешься к отчету.... Решил, что оно тебе надо, купил немного и посмотрел годик, как она себя ведет, что влияет на цену. Моменты, которые удивили за год - уточнил... Уже немного больше знаешь о компании, уже уверен, что коленки ее скотчем не склеены :) Если понравилось, как пошло, в следующем году прибавил эту корпорацию в портфеле и снова наблюдаешь, читаешь интервью, отчетности, статьи об отрасли разных людей, учишься отделять мухи от котлет.... В этом деле, что хорошо - жениться не надо :)
          • V.K. ОК
            23 июня 2016 в 18:23
            Олег, Вы очень увлеченный человек, читая, что Вы пишите нельзя не улыбнуться =) Спасибо Вам!
            • V.K. V.K.
              23 июня 2016 в 18:25
              Тут наверное нужно и впрямь не бежать, а просто полюбить и все хорошо будет
          • Lisaalisa ОК
            23 июня 2016 в 18:34
            Стесняюсь спросить - а девушкам как быть?)))
            • ОК Lisaalisa
              23 июня 2016 в 18:39
              :) девушкам нужно быть легкомысленными :)
            • V.K. Lisaalisa
              23 июня 2016 в 21:39
              Мне кажется у девушек есть какое-то чутье если честно =)
              • ОК V.K.
                24 июня 2016 в 08:33
                У девушек огромное преимущество на рынке, огромное психологическое преимущество за счет воспитания.... у воспитанных девушек...
              • Lisaalisa V.K.
                24 июня 2016 в 12:37
                да, у меня пока все за счет интуиции и минимальной логики. Для такого "стиля" результат неплохой, я думаю (+примерно 40% бумажной прибыли за 1.5 года и немного купонов/дивов), но хотелось бы все-таки больше самостоятельных (в смысле анализа) решений. Очень жду курс по акциям) Тоже хочу перестать бояться отчетности
                • ОК Lisaalisa
                  24 июня 2016 в 12:49
                  Отличный результат.
      • АндрейБ ОК
        10 августа 2016 в 07:41
        Олег, добрый день! Поясните, пожалуйста, про Протек и интерпретацию отчетности по долгам. В чем тут особенность?
        • ОК АндрейБ
          10 августа 2016 в 08:48
          Добрый день, Андрей. Для Протека долг - часть бизнеса, как для всякой торговли. Грубо говоря, растет долг - растет бизнес.
          • АндрейБ ОК
            10 августа 2016 в 09:09
            Понятно. Тоже так думал, но решил уточнить. Долг Протека почти весь краткосрочный, операционный.
  • Илья К.-1
    8 августа 2016 в 16:35
    Добрый день Олег.

    Спасибо за то что вы делаете и даёте делать другим на данной площадке. Обязательно приму участие в вашей курсе. Очень бы хотелось чтобы вы хотя бы вскользь затронули инструменты по ведению портфеля и анализу акций - эксель/интернет ресурсы с возможными примерами
  • Dmitriy G.
    9 августа 2016 в 19:39
    Олег, скажите, пожалуйста, есть ли возможность оплатить курс небольшими траншами по 2 тыс. р, начиная с октября? Т.е. я буду отправлять Вам оплату каждый месяц по 2 т.р. с октября по февраль (это будет 10 т.р.), а вначале марта внесу оставшиеся 5 т. р. Возможно что-то придумать с оплатой?
    • ОК Dmitriy G.
      10 августа 2016 в 08:58
      Дмитрий, умные программисты, зная мои слабости, все предельно автоматизировали. Регистрацию в Тактики и на курсы Школы осуществляет робот. Я могу его запустить или остановить с нужными датами, но зарегистрировать руками я сейчас не могу. И это хорошо. Потому что непонятно, что бы мы делали, если бы у Вас изменилось настроение и планы, и Вы бы не доплатили за Курс, а уже что-то внесли, с внесенного я заплатил налоги и надо это дело возвращать, это кажется не беда, но много хлопот.... а времени свободного очень мало... Думаю, что проще всего накопить на курс с помощью банка или обычного брокерского счета и ОФЗ 25080 или 26206. С ОФЗ можно даже что-то в районе 1000 рублей заработать за это время....
      • Sergey-3 ОК
        27 февраля 2017 в 02:30
        Олег, здравствуйте. Я очень извиняюсь за отвлеченный вопрос - увидел совет по ОФЗ 25080 или 26206, не мог удержаться не спросить :) Дело в том, что я вот прям совсем, совсем начинающий инвестор, книги читаю, надеюсь дойти когда-нибудь и до Ваших курсов. Сейчас хочу разместить сумму на ИИС, 90% в ОФЗ, 10% для набора опыта в акциях. Указанные Вами облигации как раз скоро гасятся, что мне очень подходит, т.к. я хочу в ближайшее время добиться портфеля 50 на 50 хотя бы, т.е. нет цели держать ОФЗ в горизонте 1-3 года. Как Вы считаете - такая начальная стратегия имеет право на жизнь, как стартовая площадка? Или совсем профанация?)
        • ОК Sergey-3
          27 февраля 2017 в 08:51
          Добрый день, Сергей. Все подобные вопросы обсуждаются в Тактиках. Там есть контекст и происходят обновления... Сейчас я бы сразу брал 50% акций, не откладывая в долгий ящик. А облигации брал бы с более дальним погашением... скажем, взял бы ОФЗ 24018 и 29011...
          • Sergey-3 ОК
            27 февраля 2017 в 14:17
            Олег, спасибо Вам большое за подробный ответ и совет! Касаемо Тактик - я планирую пользоваться этим инструментом в ближайшем будущем, пока просто хочу пройти какой-то путь к пониманию самостоятельно, т.к. зная себя, боюсь, что начну лениться и больше пользоваться сторонним мнением, чем пытаться составить свое)
  • Андрей К
    2 сентября 2016 в 14:25
    Олег, возможно ли в курс по акциям, добавить (если не запланировано) рассказ о том, как в отчетности увидеть капитальные затраты.
    Смотрел отчетность, не увидел. Я так понял специальной строчки нет, а информация важная.

    А то ваши слова, например, про Газпром, что у него сейчас большие затраты на трубопроводы заинтересовали, а найти самостоятельно данные в отчетности не смог.
  • slavavad88
    11 октября 2016 в 15:04
    Олег а курсе будет ли информация о расчете целевой цены с дивами и без и так называемой "внутренней стоимости".А то по книжке с формулами непонятно как считать и что подставлять для расчета.
    • ОК slavavad88
      11 октября 2016 в 17:06
      Да, в программе все это есть.
  • Dmitry L
    8 января 2017 в 21:18
    Добрый день,
    Подскажите, пожалуйста, в каком формате на курсе можно будет задавать вопросы?
    Какая по размеру планируется группа?
    Можно ли будет смотреть вебинары в записи?
    Будет ли домашнее задание в курсе, которое вы проверяете или просто даёте правильный ответ?
    • ОК Dmitry L
      8 января 2017 в 22:08
      Добрый день.
      Вопросы задаются по ходу каждого вебинара по обсуждаемой на вебинаре теме - и на них я отвечаю устно + вопросы и ответы после каждой пары вебинаров письменно в обсуждениях тезисов каждого вебинара.
      Я не знаю какая будет группа. я справляюсь с аудиторией в 200 человек - это проверено. При большей записи на Курс я прекращу принимать оплату, но не успевшие смогут купить Курс в записи - в этом случае я смогу ответить на вопросы только письменно.
      Пара любопытных домашний заданий будет. Их суть не в нахождении "правильного" ответа - их суть в понимании основных принципов, в понимании сути и метода анализа. Я наблюдаю, как правило, за ответами внимательно и это корректирует ход Курса - показывает мне с чем у слушателей проблемы. Правильные ответы иногда бывают, но чаще - их нет. В любом случае, суть не в ответах, а в способе думать.
      • Dmitry L ОК
        8 января 2017 в 22:20
        Здорово, спасибо за быстрый и развернутый ответ.

        В плане оценки стоимости, вы рассказываете, как считать стоимость акции через стоимость чистых активов компании?
        У меня с этим главные проблемы и главный интерес. Хотел бы научиться считать балансовую стоимость акции самостоятельно, чтобы искать акции, торгующиеся по цене с дисконтом к балансовой стоимости. Ну и хотелось бы научиться понимать, как эту балансовую стоимость очищать от примесей нематериальных (гудвил, бренд и т.д.).
        • ОК Dmitry L
          9 января 2017 в 09:45
          Да, этому вопросу много времени будет посвящено...
          • Dmitry L ОК
            9 января 2017 в 10:35
            Олег, спасибо.
            Оставил на сайте свою электронную почту, чтобы получить уведомление, когда начнётся запись на курс.
            Буду рад принять в нём участие.
            • ОК Dmitry L
              9 января 2017 в 12:50
              Спасибо за доверие. Примерно через неделю начнется запись... думаю, до 16 января уже программа окончательная будет сверстана - и открою запись.
  • slavavad88
    10 января 2017 в 14:05
    Олег а как будет лучше поступить.Например нам надо продать или купить 100(или 1000) лотов.Это надо делать частями или одной заявкой.Нигде не могу найти ответ на этот вопрос.Понятно что наверно зависит от ликвидности но все-таки от Вас хотелось бы узнать ответ как практика.И второй вопрос.Нет ли у Вас в будущем желания сделать вебинар или обширную статью на тему "дети и инвестиции" или как то так.Я думаю у кого есть(или будут) дети будет интересно как привлечь детей к инвестициям и в тоже время не отпугнуть,заинтересовать,с какого возраста это разумно делать и т.д.У самого растет сын и думах как это все сделать и понимаю что тому времени когда будет нужно я не сумею так разъяснить тему как Вы это делаете для нас.
    • ОК slavavad88
      10 января 2017 в 16:03
      Я не знаю ответа на Ваш вопрос и никто не знает - он зависит от ликвидности, положения дел на рынке и Ваших планов. Общего правильного ответа нет. Детьми я вряд ли займусь - это уже в Ваших руках.
  • Владимир Кузнецов
    17 января 2017 в 14:22
    Доброго дня! Олег, прочитал про EBITDA в тактиках, прочитал Дамодарана, да, вопросов нет, все понятно разжевал, что доходы от миноритарные инвестиции не отражаются в операционном доходе фирмы, а мажоритарные инвестиции в ev/ebitda в числители отражает только ту часть которая принадлежит фирме, так же он рассказал, что с этим делать, пример рассмотрел. Вопрос в другом. У меня проблема, что я не могу эту информацию взять из отчета нашей фирмы (да Газпрома например, всегда проверю все на их отчете, очень мне нравятся их отчеты), нет уверенности в том, что беру правильно и именно то что нужно. Я не хотел писать это в тактиках, но решил, что возможно для Вас это будет интересно как обратная связь.
    p.s Курс оплачен, с нетерпением жду.
    • ОК Владимир Кузнецов
      17 января 2017 в 14:52
      Спасибо, Владимир. Доброго дня. Буду иметь ввиду эти затруднения, будем их по возможности на Курсе прояснять.
  • slavavad88
    30 января 2017 в 11:28
    Здравствуйте Олег.Скажите а на вебинаре будет информация про чистую приведенную стоимость и её расчет в описании не нашел может она назвается как то по другому?10 февраля планирую записаться.Мандражирую я что-то.Первый раз участвую)
    • ОК slavavad88
      30 января 2017 в 11:36
      Добрый день. Я тоже боюсь немного. По акциям - первый раз читаю... Приведенная стоимость будет. В 5 и 6-ой день, там где дисконтирования и оценка активов - это про нее...
      • slavavad88 ОК
        8 февраля 2017 в 14:07
        Олег а пароль или что там придет на почту перед самим вебинаром?Не совсем понял а то это новая система для меня?Записался только что.Спасибо
        • ОК slavavad88
          8 февраля 2017 в 14:15
          Придет в день первого (и каждого последующего) вебинара ссылка на страницу, с которой будет идти трансляция вебинара. Придет часа за три до самого вебинара. И буду это письмо дублировать, чтобы все точно получили...
          • slavavad88 ОК
            8 февраля 2017 в 14:44
            Хорошо.Ну тогда как говорил Юрий Алексеевич "Поехали")
  • slavavad88
    14 февраля 2017 в 16:43
    Здравствуйте Олег возник такой вопрос будете ли Вы рассказывать про различия оценки банков,торговых компаний,промыш.компаний и т.д.Ведь между ними я так понимаю огромные в различия в трактовки мультипликаторов долга прибыли и прочее?Спасибо
    • ОК slavavad88
      14 февраля 2017 в 17:09
      Да. Это неизбежно, ибо разница большая.
  • Konstantin Ivanov
    26 февраля 2017 в 14:19
    Добрый день Олег! По поводу записи вебинаров, через какое время они станут доступны для просмотра? Просто у меня сменный график работы и я на некоторые не могу попасть физически на онлайн трансляцию. И можно ли будет приобрести данный курс через неделю, месяц... после окончания и по какой цене?
    • ОК Konstantin Ivanov
      26 февраля 2017 в 16:25
      Добрый день, Константин. Обычно через два-три часа после вебинара запись уже появляется, редко - через 10-12 часов....Можно будет приобрести и через неделю или месяц. По той же цене.
      • Николай-4 ОК
        3 марта 2017 в 10:44
        Добрый день Олег! Спасибо за Ваши труды, читаю запоем! Вы популярны в своих кругах, так как слышу о Вас не от одного и не двух! Ваши работы заслуживают похвалы!

        Можете ответить пожалуйста на один сугубо личный вопрос?!

        Я давно интересуюсь инвестициями, но только недавно начал углубляться и обучаться! Мне 27

        Вопрос состоит вот в чем:
        Я накопил сумму в 50.000 и каждый месяц могу 5.000 рублей откладывать! В долгосрочной перспективе инвестирования, когда можно добиться финансовой независимости? Я уже уверен, что инвестировать я буду 100%, но хочется знать через сколько лет можно чего то добиться!

        Я понимаю, что Вы можете ответить косвенно, что у каждого разные запросы на жизнь и тд. Но всё же..когда можно увидеть реальный результат? Чтобы сказать, всё это было не зря? И можно ли вообще с такими суммами что-то сделать? Не бойтесь сказать правды, если это смешная сумма для инвестиций или что то еще? Я буду очень благодарен за совет или критику!

        Заранее спасибо!

        С уважением Николай Б.
        • ОК Николай-4
          3 марта 2017 в 10:55
          Добрый день, Николай. Спасибо за отзыв, очень приятно.
          Нет маленьких денег для инвестиций, я так думаю. Каждый рублик хорош. В год Вы будете накапливать 60 тысяч, как нетрудно сообразить. Я могу предположить, что если Вы не собьетесь с пути, а будете копить лет 10, пусть даже в том же темпе, то через 10 лет у Вас может быть около 2 млн. рублей капитала, с доходностью примерно в 100-200 тысяч в год... Я так себе это представляю...
  • Андрей К
    28 марта 2017 в 10:49
    Добрый день, Олег. После обновления не могу оставить комментарий в курсе акций. Постоянно появляется окно "Вы уже авторизированы", закрываю его, оно опять появляется и так до бесконечности. Все это происходит если выбрать конкретный день курса (я выбирал последний 6 день). Пробовал во всех браузерах (IE, Chrome, Firefox).
    • Ирина Лоос Андрей К
      28 марта 2017 в 11:16
      Здравствуйте, Олег. У меня та же проблема. Прохожу по ссылке, пишет "Вы успешно авторизированы", но не могу открыть ни один день вебинара, постоянно всплывает окно "Вы уже авторизированы".
      • ОК Ирина Лоос
        28 марта 2017 в 11:17
        Да. Есть проблема. Сейчас поправим. Прошу прощения за беспокойство.
      • ОК Ирина Лоос
        28 марта 2017 в 11:47
        Проблема решена
    • ОК Андрей К
      28 марта 2017 в 11:48
      Проблема решена. Спасибо за сигнал. Прошу прощения за беспокойство.
  • Rocker
    13 декабря 2017 в 21:52
    Олег, подскажите, пожалуйста, когда вы планируете запустить следующий курс вебинаров в Школе? Хочется участвовать лично и принимать участие в обсуждениях.
    Перерыл все комментарии, не смог найти ответа на этот вопрос.
    • ОК Rocker
      15 декабря 2017 в 14:24
      Думаю, что в 19-м году будет новый цикл вебинаров. 18-ый год уйдет полностью на их подготовку... Если буду готов раньше, медлить не буду. Но, скорее всего Школа обновится в 19-ом году... Всем кто был подписан на "старые" курсы доступ к новым будет предоставлен автоматически без всяких доплат или регистраций - вдруг нужно будет обновить знания или захочется послушать дополнения к Курсам...
      • Владимир ОК
        15 декабря 2017 в 16:50
        Отличная новость, Олег. Спасибо.
        Также хотел спросить, не планируете ли Вы допустить в Ваш клуб Тактик слушателей без возможности задавать вопросы, но со скидкой, например по старой цене? Это было бы очень ценно, послушать умные мысли и при это не отнимать время участников своими вопросами. Спасибо.
        • Adriano2 Владимир
          15 декабря 2017 в 23:07
          Интересная опция кстати... На период затишья на рынке я бы тоже переходил в ридонли. Правда это может усложнить прейскурант тарифов... Но идея интересная. Смысл повышения стоимости был в первую очередь в высвобождении времени Олега от слишком большого количества вопросов к нему.
        • Александр К Владимир
          15 декабря 2017 в 23:32
          Поддерживаю. Тариф РидОнли будет в самый раз.
        • ОК Владимир
          16 декабря 2017 в 13:48
          Для этого надо рискнуть и переделать сайт... Может через год или два я решусь на доработки - тогда подумаем: я спрошу совета в Тактиках, что стоит изменить... Пока просто нет ни сил ни времени добровольно усложнить себе жизнь перекраиванием движка, в котором я совсем ничего не понимаю...
          • Василий ОК
            18 декабря 2017 в 20:59
            Я думаю что можно кинуть клич в тактиках "хочет ли кто нибудь из опытных членов клуба составить FAQ?". Можно учесть это при оплате подписки (но это решать не мне конечно). А после того как список вопросов и ответов будет составлен, сделать спец. страничку и каждому пользователю при авторизации предлагать ссылку почитать FAQ. Вероятно это поможет разрешить много вопросов новичков и избежать лишних комментариев.
        • Илья Д. Владимир
          18 декабря 2017 в 04:19
          Здравствуйте коллеги! Тут многие помогают Олегу отвечать новичкам, а при режиме ридонли они этого делать не смогут. А кто хочет задать много вопросов, купит себе короткую подписку с вопросами и завалит ими Олега, а помочь будет некому, тк опытные многие будут ридонли. Тут надо как-то ограничивать в вопросах новичков, чтобы меньше было детских вопросов в Тактиках.
          • Евгений П. Илья Д.
            18 декабря 2017 в 07:04
            Можно ограничивать количество комментариев в месяц на аккаунт. Предлагали уже.
            • nike Евгений П.
              18 декабря 2017 в 10:03
              Поддерживаю. Было бы неплохо проголосовать по этому вопросу текущим составом тактик. Некоторые не дорожат ни своим ни чужим временем.
          • Adriano2 Илья Д.
            18 декабря 2017 в 14:04
            Олег все равно всегда отвечает, даже если "более опытные" читатели уже ответили новичку. К тому же, иногда попадаются такие привередливые новички, которым нужен ответ только Олега)...
  • Вася Иванов
    19 ноября 2019 в 04:28
    Прочитал в комментариях, что планируется обновление курсов школы в 2019 году. Что-нибудь изменилось? Будет ли возможность купить курсы оптом? Спасибо.
    • ОК Вася Иванов
      19 ноября 2019 в 12:31
      Мы работаем над этим. Каждый месяц что-то улучшается и оптимизируется по мелочи, а крупные добавки сейчас в работе. Думаю, что первые публикации новых материалов могут появиться летом 20-го, если мы не напортачим, конечно... Опта у нас нет и не предвидится...
      • Вася Иванов ОК
        19 ноября 2019 в 22:04
        Ok, пока самообразованием займемся. Если не сложно и будет время, пожалуйста, ткните кто-нибудь ссылкой, где описывается инструментарий: программы для торговли, явные и скрытые платежи брокеру, самостоятельные налоговые отчеты - чем подробнее, тем лучше. Спасибо!
  • ncht23
    1 декабря 2019 в 20:57
    Здравствуйте! В недавнем комментарии Вы писали о том что летом 2020 г. готовится обновление. Посмотрел раздел обучение по акциям там записи за 2017 год. Правильно ли я понимаю что для желающих пройти обучение есть ранее записанные вебинары и/или другие материалы?
    • ОК ncht23
      1 декабря 2019 в 21:14
      Добрый вечер. Да, сейчас в Курсе по акциям набор вебинаров, которые были проведены ы 17-ом году, вопросы и ответы (в виде комментариев) к ним. На вопросы я отвечаю, с этим нет проблем... Когда конкретно я обновлю этот курс я не знаю. Работа над дополнениями идет, но пока конца-края не видно. Да и непонятно, получится ли сделать хорошо. Мы стараемся, но, если не получится, если нас самих не устроит результат, то никаких обновлений не будет... Примерно так.
      смотреть благодарности
  • Вячеслав Дьяченко
    1 декабря 2019 в 21:10
    Здравствуйте Олег. Подписался на Ваши Тактики, но пока все равно для меня много не понятно (как определить что дешево, дорого, перспективы, доли акций и облигаций и т.д.). Вопрос, найду ли я данные ответы в разделе Школа, так как в Тактиках такими вопросами наверное Вас замучали, а мне нужны знания, а не только руководства к действиям????
  • Serg
    26 января 2020 в 22:25
    Здравствуйте Олег,
    Скажите достаточно просто нажать ЗАПИСАТЬСЯ и оплатить вэбинар и я получу на почту ссылки или здесь доступ к вэбинару в записи?
    Или надо Вам отдельно писать на почту?
    • ОК Serg
      27 января 2020 в 00:52
      Здесь сейчас вебинары в записи. Обычно достаточно нажать Записаться и оплатить. На почту приходит ссылка, проход по которой дает браузеру доступ на страницы выбранного курса. Если понадобится ссылка на другое устройство, прямо с сайта запрашивается и получается на мейл подписки.
      • Serg ОК
        27 января 2020 в 11:13
        Спасибо за ответ.
        И отдельное спасибо за сайт и тактики.
        • Olga Bartels Serg
          29 мая 2020 в 04:35
          Олег, добрый день!
          Насколько я понимаю все курсы сейчас в записи, а как проходят обсуждения? Многое изменилось с момента записи курсов. Хотелось бы знать ваше мнение о рынке в свете происходящих событий, нового налогообложения и т.д.
          • ОК Olga Bartels
            29 мая 2020 в 07:08
            Доброе утро. Обсуждение ведётся через комментарии и ответы - я отвечаю до сих пор. Кто-то впервые смотрит/читает, кто-то пересматривает... Происходящие события обсуждаем в основном в Тактиках, в Школе - более общие вопросы...
            смотреть благодарности
  • НатальяФ
    10 августа 2020 в 14:17
    Добрый день! Если у эмитента есть простые и привилегированные акции, какие правильно покупать? Есть ли смысл брать пополам от бюджета обе? Рассматриваю первый эшелон: Сбер, Сургут, Ростелеком, Россети и т.д. В портфеле есть эмитенты из вышеназванного (и не названного))). Я инвестор с опытом 1 год, формирую пенсию) Портфель классический: див.акции, немного рост, 20% облигации. Не волшебник, только учусь))
    • ОК НатальяФ
      10 августа 2020 в 20:35
      Добрый вечер. Обычно привилегированные держать выгоднее, но не всегда и со всеми акциями так. Эмитентов из Вашего списка лучше держать в виде привилегированных акций.
      смотреть благодарности
  • Алексей Д.
    9 сентября 2020 в 11:34
    Олег, добрый день
    По Школе (а именно по предмету "АКЦИИ – ПРЕДМЕТ, АНАЛИЗ И ОЦЕНКА") есть вопросы:

    1. Рассматриваются ли вопросы общего характера, например, как действовать в кризисы, в начале/ конце цикла
    2. Технический вопрос: можно ли для просмотра вебинаров использовать 2 устройства: рабочий и домашний комп, или 3: + смартфон в метро
    3. Может ли получить доступ к тактикам при оплате курса школы?
    • ОК Алексей Д.
      10 сентября 2020 в 20:34
      Добрый вечер, Алексей.
      1: На этом курсе мы немного обсуждаем кризисы, но подробно по кризисам в первом курсе (про стратегии)...
      2: Можно использовать любые устройства. Но придется перелогиниваться, запрашивать ссылку и входить с нового устройства. Не сказал бы, что это очень хлопотно...
      3: Никаких бонусов курсы не дают, увы.
      • Алексей Д. ОК
        30 сентября 2020 в 16:39
        Олег, спасибо за ответ.
        Еще вопрос по срокам прохождения курса.
        Допустим, курс оплачен, ссылки на доступы получены, приступаем к обучение (просмотру вебинаров).
        Какое дается время на изучение материала?
        Или, если по другому сформулировать, как долго я могу смотреть / пересматривать вебинары ?
        Сразу информация может не усвоиться и, прежде чем начать задавать Вам умные вопросы, вероятно придется несколько раз пересмотреть / обдумать материал и т.д. ))
        • ОК Алексей Д.
          30 сентября 2020 в 19:44
          Подписка пожизненная. Ограничений нет.
  • Андреевна
    13 октября 2020 в 12:55
    Добрый день! Вы еще продаете обучение?
  • turegum
    22 сентября 2021 в 15:36
    Добрый день, Олег! У вас еще есть планы обновить этот курс? Если в ближайшее время обновления не будет, насколько актуально содержание имеющегося курса в 2021 году с вашей точки зрения?
    • ОК turegum
      23 сентября 2021 в 14:14
      Добрый день. Планы есть, но пока не складывается. То что делаю - не нравится.
    • ОК turegum
      23 сентября 2021 в 14:16
      И да, на курсе я старался выкладывать то, что будет работать всегда. В этом смысле не важно, когда он прочитан. Обновить я хотел только для того, чтобы теорию рассмотреть с точки зрения современной практики - дополнительные иллюстрации уже сказанного.
  • Тат04
    23 ноября 2022 в 07:29
    здравствуйте, Олег! возможно ли сейчас в Школе пройти курс Акции? Как это осуществить?
  • Виктор1987
    24 января 2024 в 23:31
    Доброго времени! Я так понял из предыдущего сообщения курс в записи уже нельзя приобрести?