Читатель вхОд

начинающим | 23.03.2014 | 34 отозвалось


СПРАШИВАЕМ - ОТВЕЧАЮ


Я получаю регулярно вопросы от читателей этого блога. Иногда у меня есть время и настроение ответить лично, последние несколько месяцев отвечал очень редко. Почти не отвечал.

Не чувствую себя по этому поводу виноватым. Во-первых, для того чтобы посоветоваться, есть фОрум. Во-вторых, для того чтобы посоветоваться со мной лично, есть консультационный режим. В- третьих, можно задавать вопросы в комментариях к записям в этом блоге – что уж совсем просто, ибо не я, так кто-то из уже опытных читателей да прокомментирует.

 

Но пока есть время и учитывая кризисные обстоятельства, я решил на некоторые вопросы отвечать дополнительными статьями для начинающих инвесторов в вОкруг да ОкОлО.

Владимир Анатольевич мне прислал письмо, я спросил у него разрешение на публичный ответ, разрешение получил. И вот, публикую:

 

Добрый вечер Олег.

Начал формировать свой дивидентный инвест портфель, а так как в Ваших рекомендациях есть слабо ликвидные акции (конкретно  Нижнекамскнефтехим (прив.)) то им на первых порах уделяю меньше внимания (просто страшно покупать такие акции вот просто так.....без самостоятельного анализа компании, основываясь лишь на рекомендациях которые указанны на странице в интернете. Не в обиду Вам.) НУ и складывается такая ситуация...., что Нижнекамскнефтехим еще пока не куплен, а появилась информация,  Итоги 2013 г. Нижнекамскнефтехим: минимальная прибыль за 5 лет вот ссылка на эту инфу на Вашем форуме http://forum.roundabout.ru/showthread.php?6-%D0%9D%D0%98%D0%96%D0%9D%D0%95%D0%9A%D0%90%D0%9C%D0%A1%D0%9A%D0%9D%D0%95%D0%A4%D0%A2%D0%95%D0%A5%D0%98%D0%9C/page36, получается (если я правильно понял суть Вашего подхода к покупке див. акций), что див. доходность по данной акции в этом году будет примерно 5,6% при покупке её по рекомендованной цене в 18 рублей. Верно?

Соответственно рождается вопрос, а стоит ли брать акцию сейчас?

Вроде как:

1. акция низколиквидная(это вроде как доп. риск),

2. после отсечки возможно будет дешевле

3. может быть стоит на денежный лимит который выделен на данную акцию взять, что то другое? (более доходное), а впоследствии при улучшении по данной акции в 2014 году после всех отсечек переложиться в нее в более подходящее время, возможно с более высокой процентной доходностью.

Благодарю за ответ.

 

Постараюсь ответить насколько хватит разума. По пунктам. Сверху курсивом – цитата, снизу привычным шрифтом – ответ.

 

 

Неликвидные акции

Я, конечно, не знаю какими суммами Вы оперируете, но важно помнить, что ликвидность-неликвидность – понятия относительные. Если Вы оперируете Нижнекамскнефтехимом пр. в пределах 1000 лотов, то она для Вас вполне ликвидная акция. От 1000 лотов Нижнекамска вполне реально избавиться за считанные часы, не особо двигая цену. 1000 лотов – это по нынешним ценам немногим более полутора миллионов рублей.  То есть для долгосрочного портфеля стоимостью менее миллиона долларов НКНХ пр. – ликвидная акция, на мой взгляд.

 

 

Страшно покупать такие акции вот просто так...

Конечно, не нужно думать, что я пророк и понимаю в акциях нечто недоступное простым смертным. Я и есть простой смертный. В своих рекомендациях я пишу только о себе и рекомендую только себе. У меня есть немало клиентов, у которых список покупаемых ими акций отличается от моего списка и по составу и по очередности покупки и по ценам. У большинства, конечно, сходные с моими долгосрочные цели, сходные обстоятельства и мы ведем портфели буквально по списку опубликованному в рекомендациях.

Что я хочу сказать?

Вы должны, на мой скромный взгляд, ориентироваться на свои представления о деятельности компании, на свое видение ее перспектив, на свои расчеты приемлемой цены для покупки акций компании. Мои рекомендации могут обратить Ваше внимание на некоторых эмитентов. Не более того. Не покупайте акции "просто так".

 

 

Не в обиду Вам

Не надо здесь, в моем блоге, или на фОруме, или в письмах мне бояться меня обидеть. Я не думаю, что обладаю какими то особыми талантами. И не думаю, что заслуживаю какого-то пиетета. Давайте свободно обсуждать то, что имеет смысл обсуждать. Помня при этом, что молчание чаще слова – золото.

Я вообще обидчив редко. Даже когда обидчив, я быстро отходчив. Я не люблю проявлений неуважения к моей Родине, к моему Народу и моей Культуре. Я патологически не способен понять оскорблений любой веры, включая атеизм. Но даже на это я не обижаюсь. Я просто из гигиенических соображений перестаю общаться с носителем вышеназванных оскорбительных политик.

 

 

Див. доходность по данной акции в этом году будет примерно 5,6% при покупке её по рекомендованной цене в 18 рублей

Да, где-то так.

Моя позиция такова. Я все равно покупаю НКНХ пр. по мере снижения. И не только потому, что со снижением цены растет и ожидаемая дивдоходность. Если бы они стоили ровно по 18 рублей,  я бы поддерживал их на уровне 5% в моем портфеле. Во-первых, я считаю, что НКНХ пр. – хороший и перспективный бизнес. Во-вторых, я полагаю что доходность на уровне 6% годовых от развивающегося в условиях стагфляции бизнеса – это более чем неплохо. Если Вы обратили внимание, у меня почти по всем выбранным на этот год эмитентам примерно такая ожидаемая дивидендная доходность. Я сознательно иду на снижение средней дивидендной доходности моего портфеля в этот год, полагая, что с 16 года дивидендные выплаты существенно вырастут у всех эффективных больших бизнесов России.

 

 

после отсечки возможно будет дешевле

Точно будет дешевле. Но это не аргумент. Мой опыт мне говорит, что портфель больше получает от ежегодных дивидендых выплат, чем от роста курсовой стоимости акций. В долгосрочной перспективе.

 

 

может быть стоит на денежный лимит который выделен на данную акцию взять, что то другое? (более доходное), а впоследствии при улучшении по данной акции в 2014 году после всех отсечек переложиться в нее в более подходящее время, возможно с более высокой процентной доходностью.

Имеющий уши да услышит, имеющий глаза пусть заглянет в графики! Истинно говорю Вам: когда наступит более подходящее время, у данной акции будет совсем неподходящая цена.

Я совершенно серьезно думаю, что не надо перекладываться туда-сюда. Может, в отличие от меня, конечно, Господь дал Вам талант знать будущее. Я не знаю. Я чаще видел, что за подобными метаниями обычно стоит не Божий дар, а мелкий бес...

 

Итак, я советую Вам и всем моим читателям

1. самостоятельно выверить свой список акций для инвестирования своих денег;

2.  вполне осознать, что большинство понятий, которыми оперируют рыночные аналитики – понятия субъективные и, скажем, как понятие "ликвидности" не может быть всеобщим, а зависит от капитала, которым Вы распоряжаетесь. То, что ликвидно для Вас, неликвидно для инвестиционного подразделения Сбербанка;

3.  составить свой план и не бояться его реализации, не обращая внимания на временные изменения коньюнктуры. Чтобы быть уверенным, что какой-то бизнес начинает умирать, нужно понаблюдать за изменениями рентабельности, прибыли и долговой нагрузки хотя бы пару лет. Поставьте на защиту от своей глупости диверсификацию и не бойтесь ошибиться. Ошибка принесет меньшие потери, чем нерешительность, метания и поиски сиюминутных выигрышей.

4. меньше читать прессу. Меньше смотреть, что пишут на форумах. Включая и мой фОрум. Эти места часто заражены безумием. Годовых отчетов компаний и беглого просмотра (раз в квартал) сайта Центробанка вполне достаточно для анализа ситуации и принятия своевременных и точных решений. Не суетитесь. Кажется – креститесь.

И да прибудет с Вами ежегодная (а лучше чаще) реинвестируемая доходность – именно она ключ к росту капитала.

Я сейчас так думаю.

 

 

 



ПО ТЕМЕ

ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ДОХОД

РЕГУЛЯРНЫЙ ДОХОД = СВОБОДА РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ
Нужно всегда помнить, что задача доходного инвестора – доход. Это значит, что всегда надо предпочитать регулярный доход, поступление наличности на счет, перспективам роста цены на акции.
То есть акция с перспективой роста цены в два раза с дивидендным доходом в 2% и без перспектив роста дивидендов для доходного инвестора хуже акции без перспектив роста цены, но с дивидендным доходом в 5% и с перспективой его (дивидендного дохода) роста в два раза. Смотри Газпром и Новатек в текущих условиях.

читать полностью…

ТЕЗИСЫ ВЕБИНАРА, ДОХОД И СТОИМОСТЬ

ФОРМИРУЕМ РАСТУЩИЙ ДОХОД
Со стороны кажется, что я формирую инвестиционный портфель. Это не совсем так. Я формирую растущий доход, избегая риска. Низковолатильный среднесрочный доходный инвестиционный портфель – это то, что получается в итоге и само собой.
Я слежу прежде всего за доходом своего портфеля. Моей задачей является обеспечение постоянно растущего из года в год процентного дохода.
Для решения этой задачи я, время от времени, сравниваю доходность облигаций минфина (с погашением в течении ближайшего года) с ожидаемой дивидендной доходностью тех акций, которых я отобрал для покупки – то есть акций крупных растущих бизнесов имеющих явные преимущества перед конкурентами (желательно в виде монополии).

читать полностью…

  • 23 марта 2014 12:16
    Добрый день, Олег!

    Очень рад новой статье. Еще один вопрос по конкретному эмитенту – Норильский Никель. Вполне возможно, что вопрос возник от "мелкого беса".
    Появилась информация о совете из Кремля в адрес Дерипаски по продаже доли в Норникеле. Уважаемая ЛараМ пишет о том, что в этом случае у компании не будет стимула делиться с миноритариями через выплату дивидендов.

    Ваша рекомендация по этому эмитенту по прежнему "держать"?
    Возможны варианты:
    1. Держать до подтверждения информации о продаже Дерипаской своей доли.
    2. Держать ни смотря на продажу Дерипаской своей доли.

    Заранее благодарен за ответ.

    • Алексей Г
      23 марта 2014 17:26
      Добрый день, Алексей!
      Возможно, Лара права. Я лично буду покупать до продажи Дерипаской, а потом посмотрю – подумаю. Продавать пока Норникель торгуется дешевле 10 тыс рублей за штуку я не буду – нет смысла. Норникель уникальный бизнес, очень рентабельный, очень перспективный... Так что я не исключаю, что на провале цены под влиянием продажи Дерипаской я и еще закуплю. Пока об этом рано думать....

      • ОК
        23 марта 2014 17:37
        Спасибо за ответ! В т.ч. по сбытам ТНС.

  • 23 марта 2014 15:07
    Олег, добрый день!
    Хотелось бы узнать Ваше мнение по поводу идущего добровольного обмена акций сбытов на ТНС-Энерго. Что Вы делаете со своим/-и сбытами в портфеле?

    • Денис
      23 марта 2014 17:33
      Добрый день, Денис!
      Я на фОруме писал осенью по-моему, что все сбыты входящие в ТНС я распродал о слезами на глазах :) Они давно себя окупили, принеся в среднем 500% за три года владения. Из сбытов у меня остались только Красноярский и Московский. Их немного, оставил скорее на память о хороших сбытовых деньках... Пока не думал, буду их докупать или нет – подумаю в мае. На ТНС-Энерго нужно год-другой посмотреть, пока там нечего анализировать, нет истории...

      • ОК
        23 марта 2014 19:56
        Большое спасибо!

      • ОК
        24 марта 2014 09:24
        Здравствуйте, Олег! Очень рад, что Вы опять с нами. Скажите, неужели наш пенсионер-менеджер забыл, что у него в портфеле 6 акций Нижегородского сбыта? Что он собирается с ними делать? Время на обмен истекает, продавать что-то тоже не торопится. Оставлять тоже смысла вроде как нет...

        • Евгений-1
          24 марта 2014 09:56
          Добрый день! Да, Вы правы. Давайте он их продаст. Сейчас добавлю к статье продажу.

          • ОК
            24 марта 2014 10:44
            А, что там с Нижегородским сбытом, остальным тоже продавать?

  • 23 марта 2014 21:25
    Олег, добрый день!
    Очень рад вашей новой статье! После прочтения у меня возник один вопрос по эпизодической относительно основной темы статьи детали: "полагая, что с 16 года дивидендные выплаты существенно вырастут у всех эффективных больших бизнесов России". Почему вы считаете, что с 16 года вырастут дивидендные выплаты? Это будет связано с падением курсовой стоимости акций или будет происходить за счет роста прибылей? Очень интересен ваш прогноз и ход умозаключений

    • Даниил Барабанов
      24 марта 2014 10:28
      Добрый день, Даниил. Спасибо. Я думаю, что со второй половины 15-го года начнут расти прибыли компаний. Сейчас (уже второй год) мы находимся в самом начале большой волны экономического роста. Начало волны связано с большими изменениями в бизнесе и экономической политике. Негативные плоды перемен созреют на мой взгляд в ближайший год. Позитивные плоды начнут проявлять себя через два года и созреют в полной мере лет через пять-шесть.... Я бы не хотел углубляться в частности по многим причинам. Но общий взгляд с высоты птичьего полета – такой.

      • ОК
        24 марта 2014 11:08
        Спасибо большое! Это редкий взгляд, везде такой пессимизм относительно фондового рынка, и хотя, я знаю, что не стоит поддаваться – это очень трудно.

  • 23 марта 2014 22:56
    Олег, вы когда то хотели написать статью, на что необходимо обратить внимание в отчетности компании. Планы еще есть?

    • Сергей Гарбуз
      24 марта 2014 10:30
      Да. Не только планы. Я ее начал писать, но она вырастает в большую книжку. Даже не знаю, буду ли я ее публиковать... И даже если буду, то не знаю, когда она будет дописана и в каком виде ее нужно представлять публике....

      • ОК
        30 марта 2014 10:13
        Планируется новый "Разумный инвестор" ) Ждем с нетерпением. Таких книжек как-раз и не хватает на рынке

        • ii-oleg-ii
          30 марта 2014 11:38
          да. обязательно в ближайшие дни продолжу.

          • ОК
            23 июня 2016 08:11
            Доброго времени суток Олег. Вы опубликовали эту статью?

            • Илья Д.
              23 июня 2016 08:50
              Добрый день, Илья, еще раз :) Опубликую в марту 17-го года в виде курса по акциям :) Слишком большой материал для статьи. Может быть, по мере проведения курсов у меня кристаллизуется какой-то толковый ход, который позволит изложить материал в серии статей... Но пока не хватает таланта для рождения сестры его, краткости....

              • ОК
                23 июня 2016 15:29
                Спасибо большое, Олег. На ближайший курс я уже записался, жду с нетерпением :)

  • 24 марта 2014 08:31
    Добрый день, Олег!
    Расскажите, на что обращаете внимание на сайте Центробанка, что для Вас служит неким индикатором?

    Цитата:"Годовых отчетов компаний и беглого просмотра (раз в квартал) сайта Центробанка вполне достаточно для анализа ситуации и принятия своевременных и точных решений. "

    Заранее благодарен за ответ.

    • Dmitrii Novikov
      24 марта 2014 10:33
      Добрый день, Дмитрий! На сайте ЦБ я слежу за текущей ценой денег. Смотрите на ставки недельного межбанковского кредита и ставки "на ночь". Сопоставьте изменение этих ставок с поведением цен на фондовом рынке и с дивидендой доходностью которую предлагает фондовый рынок в своих лучших эмитентах – там все более чем очевидно и полезно.

      • ОК
        24 марта 2014 10:43
        Олег, в каких облигациях вы держите свободный кэш?

        • иван Соколов
          24 марта 2014 10:50
          Сейчас у меня (с осени) все очень консервативно. Это ближние (до года) облигации Минфина, Москвы, Московской области и Краснодара... Корпоративных совсем немного, в основном ЛСР...

  • 24 марта 2014 16:23
    Олег, добрый день.
    Подскажите, а что советуете делать с оставшимися акциями ТНК-BP? продавать по рынку или избавляться через выкуп (беспокоит что деньги будут перечислять не сразу и тп.)

  • 25 марта 2014 08:22
    Спасибо большое, Олег!
    Очень рад Вашему присутствию на сайте!

  • 25 марта 2014 18:38
    Олег спасибо Вам большое за такой развернутый ответ на мой вопрос.

  • 6 февраля 2016 16:11
    Спасибо! Мне нравится Ваш подход.

  • 7 июля 2016 10:17
    Олег, добрый день. А Вы не знакомы с данным сайтом? http://www.dohod.ru/ik/analy... – реальные цифры? МГТС что-то многовато заплатили. Это не рискованная акция по идее? Или дивиденды лучше смотреть на сайте каждой компании отдельно?

    • MartynovT
      7 июля 2016 10:31
      Я плохо с ним знаком. Всегда все смотрите не в сборе, а каждую компанию отдельно, вместе с историей выплат...

      • ОК
        7 июля 2016 11:17
        Спасибо большое.

        • MartynovT
          7 июля 2016 13:22
          По мгтс лучше у Ларисы Морозовой поискать. она любит такие истории. ну и вообще рекомендую по дивидендам у нее учиться. очень уважаемый в этой теме автор
          по самой мгтс мое имхо в голове осталось, что это возможно разовая была выплата. поэтому сейчас ломиться в надежде на повторение уже надо осторожно

    • MartynovT
      7 июля 2016 13:44
      у Ларисы Морозовой очень удобно и наглядно все по дивидендам изложено. Да, МГТС в этом году отличились )
      http://smart-lab.ru/my/LaraM...