личный план | 7.05.2013 | (28) отозвалось


ИТОГИ СЕЗОНА 012-013


У меня ощущение сейчас, что год завершен. Буду подводить итоги и готовить рекомендации себе на месяц раньше срока... Посмотрю, войдет ли это в традицию – подводить итоги и публиковать планы в мае. Кроме собственного личного чувства, что один год позади, вижу только одну рациональность за таким изменением: в мае основные отсечки, и вероятно, будет полезно  перед отсечками уже иметь список покупаемых акций на будущий год... Но, если учитывать отсечки, то еще полезней будет сместить подведение итогов на апрель. И, скажем, подбивать "бабки" к 15 апреля. Кроме того, что это мой день рождения – и кажется логичным планировать от дня рождения к дню рождения, так это еще и Новый год по тайскому календарю... Но главное – в сердце апреля есть еще две-три недели до отсечек по основным российским акциям. Поживем – увидим, как оно естественно сложится. А пока сдвигаю на май отчеты этого года и рекомендации на будущий.

 

Первый и самый главный итог: у меня наконец все посчитано, и все ходы теперь будут записаны. Введен учет и отчетность. Теперь буду точно знать что и как меняется в моем капитале. А значит, через год-другой станут доступны анализ и совершенствование.

 

Итоги этого года в сравнении с годом прошлым пока неточные. Исхожу из кривого учета, который я время от времени вел до сего дня. Так что пока без особо вдумчивого анализа, просто скупые цифры личной статистики.

Цены на акции, которыми мы владеем (моя семья), за прошедший год упали примерно на 18-20%. С учетом покупок в течении года (усреднения) в целом портфель акций – минус 9-10% примерно. Дивидендов в истекшем сезоне пришло мало, примерно 9% к стоимости портфеля на май прошлого года. Дивдоходность портфеля к цене покупки рухнула в два раза (с 26% до 14%).  Портфель сейчас крепкий и сбалансированный. В течении года были проданы только акции Ростелекома (обычка продана, а префа оставлены). В портфеле сейчас акции 24 эмитентов, 2 из которых в настоящий момент не торгуются на биржах.

Цены на недвижимость, которой мы владеем выросли на 30-40%. Половина нашей московской недвижимости была продана месяц назад по хорошей цене. Хотел все московское продать, но близкие меня удержали от этого шага. Как бы там в дальнейшем ни было, но для структуры портфеля, наверное, держать четверть в доходной недвижимости – это неплохо. Для себя покупок в недвижимости в ближайшие 3-5 лет не вижу.

В течении года мы активно инвестировали в нашу будущую деревенскую жизнь. Что сделано? Полностью законтрактована и наполовину уже оплачена наша земля (75 соток). Залит фундамент под большой дом с зимним садом и мастерской. Выкопана яма под погреб и залит фундамент. Построен (без отделки) маленький домик, в котором мы будем ближайшие несколько лет жить.  Денег вложено уже много, надеюсь в наступающем сезоне притормозить с тратами. Еще предстоит: отделка дома, беседка, сад, доделать погреб, забор. То есть, и в этом году можно много денег в землю закопать, но я постараюсь держать себя в руках. Удивительно в этой истории вот что: несмотря на большие траты на обустройство под Херсоном, у нас были деньги и на привычный нам образ жизни и на покупку акций в прошедшем году.

Итог по капиталу в целом очень утешительный и ободряющий. Год к году капитал вырос на 31%. По моему – отличная доходность. Текущая структура нашего семейного капитала – 39% в недвижимости и 61% в деньгах, акциях и облигациях. Подробнее расписывать не буду по двум причинам: это все-таки дело очень личное, во первых, и, в последних, структура нашего капитала неизбежно в течении года претерпит значительные изменения.

 

Ожидания на грядущий год (а то и на пятилетку) у меня самые пессимистические. Жду продолжения снижения дивидендной доходности по портфелю. Жду медленного и нудного снижения цен на российские акции. Жду снижения доходности по облигациям и депозитам. Думаю, что рынок в ближайшие пару лет реализует следующую пропорцию: инфляция в пределах 5%, депозиты в пределах 5%, облигации, кроме дефолтных, в пределах 9% доходности, дивиденды по надежным и перспективным акциям в 5-7% от среднегодовой цены. Несмотря на то, что на рынке акций накоплен приличный инфляционный запас, я не думаю, что он будет реализован в ближайшие пару лет. То есть акции может сильно и не упадут (если посмотреть на прибыли компаний и учесть инфляцию, по ценам на акции мы где-то на уровне начала нулевых годов), но и расти пока не будут.

В Европе рецессия уже наступила (осенью 12-го). И, думаю, продлится она не меньше двух лет. В России, я полагаю, к третьему кварталу тоже будет уже не только очевидная, но и статистическая рецессия. И полагаю, что Россия из рецессии выйдет позже всех. Посмотрите: Китай еще растет и у него все кризисы еще впереди... Россия будет балансировать между Берлином и Пекином, и ее экономика будет сильно зависеть от хода дел у старших товарищей. И надо сказать, что у товарищей краткосрочные перспективы не вдохновляющие. Это отчасти и радует, ибо отсутствие внешних стимулов, позволит нам больше внимания посвятить обустройству собственного дома. В целом, больших кризисов я для России не вижу, но полагаю, что в ближайшие годы пессимизм будет преобладать. И надо помнить, что рецессия, хоть и свинство порядочное, но все же – не беда. Просто, пришла пора перевести дух и оглядеться. Надо набраться терпения и аккуратно делать умности, избегая явных глупостей. Постараюсь этому следовать.

И в связи с этими наблюдениями, настроение у меня самое что ни на есть деловитое и бодрое. Депрессия – хорошее время перелить капитал в акции, чем я и буду занят в наступающем году.  Думаю, что мне не надо строить сейчас радужных планов. После такого удачного сезона, самое разумное для меня – сохранить. И разместить, что удалось сохранить. В идеале по капиталу у меня будет через год +10%, а в норме – 0% роста. Вот этими скептическими ориентирами и буду пользоваться в планах на сезон 13-14. В целом, морально готов и к походу в минус... Поживем – увидим.

 

 

 



ПО ТЕМЕ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 011-012 ПОПРАВКА

Сергей Евгеньевич Сиганов полчаса назад, комментируя статью ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 011-012 заметил мою ошибку:
"Мосэнергосбыт обыкновенные — покупаем от 0.8 рубля и дешевле; средние дивиденды за три года 0.08 рубля, P/E 2.9, ROS% 2.3;"можно чуть подробнее, нашел упоминание только о выплатах 0,1020647 в 2010 и 0,02831 в 2009 годах, раньше выплат не было, получается, что средние дивиденды за три года что то около 0,043, тогда логичная цена 43 копейки, а не 80. Подскажите, где именно я ошибся."
Ошибка моя и я очень благодарен за ее выявление. Мосэнергосбыт платил за свою историю дивиденды только два раза, два последних года. Считаю приемлемой покупку акций Мосэнергосбыта по цене не дороже 0,65 рубля.

читать полностью…

ИНВЕСТПЛАН 012-013 ПОПРАВКА №2

Внесу себе еще одну поправку на этот год. Изменю целевую цену ТНК-BP пр. с 90 на 50 рублей за акцию.
У меня сейчас средняя цена покупки ТНК BP пр. 58 рублей, доля в портфеле колеблется вокруг 10% . Я готов покупать еще, доведя среднюю цену покупки до 50 рублей за акцию, если получится. Но покупать буду таким образом, чтобы ее доля в портфеле не превысила 15%.
Запишу себе на память основные соображения, исходя из которых я до сих пор покупал ТНК-BP и планирую покупать ее в ближайшие полгода.
1. В бизнесе ТНК BP ничего не изменилось. Бизнес тот же, что и до сделки с Роснефтью. Когда Роснефть купила активы Юкоса тоже было много разговоров о падении качества управления, о международных исках и прочее. Ту же истерику мы наблюдали и при покупке Газпромом Сибнефти. Эта сделка даже более похожа на текущую ситуацию с ТНК BP. Те же 5-6% миноритарного пакета, о котором говорилось, что его выкупят за гроши принудительно. И что? Газпромнефть (бывшая Сибнефть) хорошо зарабатывает, ее бизнесом хорошо управляют, миноритарный пакет остался у миноритариев, платятся средненькие по рынку дивиденды...

читать полностью…