личный план | 14.01.2013 | (15) отозвалось


ИНВЕСТПЛАН 012-013 ПОПРАВКА №2


Внесу себе еще одну поправку на этот год. Изменю целевую цену ТНК-BP пр. с 90 на 50 рублей за акцию.

 

У меня сейчас средняя цена покупки ТНК BP пр. 58 рублей, доля в портфеле колеблется вокруг 10% . Я готов покупать еще, доведя среднюю цену покупки до 50 рублей за акцию, если получится. Но покупать буду таким образом, чтобы ее доля в портфеле не превысила 15%.

 

 

Запишу себе на память основные соображения, исходя из которых я до сих пор покупал ТНК-BP и планирую покупать ее в ближайшие полгода.

 

1. В бизнесе ТНК BP ничего не изменилось. Бизнес тот же, что и до сделки с Роснефтью. Когда Роснефть купила активы Юкоса тоже было много разговоров о падении качества управления, о международных исках и прочее. Ту же истерику мы наблюдали и при покупке Газпромом Сибнефти. Эта сделка даже более похожа на текущую ситуацию с ТНК BP. Те же 5-6% миноритарного пакета, о котором говорилось, что его выкупят за гроши принудительно. И что? Газпромнефть (бывшая Сибнефть) хорошо зарабатывает, ее бизнесом хорошо управляют, миноритарный пакет остался у миноритариев, платятся средненькие по рынку дивиденды...

 

2. Я думаю, что никакого выкупа акций у миноритариев не будет. И думаю, что будут платиться дивиденды. Эти два пункта – чистой воды спекуляция, у меня нет никаких доказательств, что так оно и будет. Но я жду через год дивиденды от ТНК BP размером минимум в 4-6 рублей на акцию. При этом я допускаю, что за 2012 год дивиденды не будут выплачены. И вероятно, это глупо при моей стратегии, покупать акции предполагая задержку с платежами. Но еще глупее метаться в истерике вместе с толпой спекулянтов. Если за 12 год не заплатят – я не буду покупать ТНК в следующем году и постараюсь свести ее долю в портфеле к 5% к 14 году.

 

3. Если выкуп у миноритариев таки состоится, не думаю, что это случится ранее чем через два года и по цене ощутимо ниже 65 рублей за акцию (коэфициент к акции Роснефти 1 к 4 – самый пессимистический вариант). Эти 65 рублей и есть мой ориентир из которого я вывожу, что мне хорошо бы иметь среднюю цену покупки ТНК BP пр. в районе 50 рублей. Так как я не ожидаю, что ситуация прояснится ранее чем в 14 году, то 50 рублей проданные за 65 рублей – как раз и составят более-менее устраивающие меня 10% годовых...

 

4. Роснефти предстоит через 2-3 года IPO. Я бы считал оптимальным вариант (и для миноритариев и для бизнеса Роснефти) а) погашения кредитов взятых на покупку ТНК BP через дивиденды в течении 7-9 лет; б) продажу 15% ТНК BP китайцам или индийцам через пару лет. В этом (оптимистическом) варианте акции ТНК BP будут оцениваться через два года в справедливые 120-200 рублей при дивидендных выплатах в 8-10 рублей в год.

 

Ну а если я все-таки дурак, и все вышеописанное ошибочно – диверсификация моему кошельку в помощь. И усреднение. И терпение.

Такие дела. Теперь ТНК BP пр. для меня не дороже чем за 50...

 

 

 



ПО ТЕМЕ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 011-012

Это предварительный взгляд. Уже с учетом опыта осени-зимы 11 года. Обычно для себя я видение рынка составляю к середине июля ежегодно. В это же время и на вОкруг да ОкОлО буду публиковать годовой инвестиционный план. Сейчас же надо повесить в эту рубрику соответствующий текст к открытию сайта, чтобы место не пустовало 4 месяца.
Инвестиционный план всегда будет включать в себя два списка акций: 1-я очередь и 2-я очередь. Акции 1-ой очереди отличаются большей надежностью, на мой субъективный взгляд, и я стараюсь, чтобы одна акция из этого списка не занимала объем в моем портфеле более 10%. Акция же из списка 2-ой очереди в идеале не должна занимать более 5% объема. Общее же желаемое соотношение 70% – акции 1-го списка и 30% – второго. То есть, если у меня накоплено для инвестиций 1000 рублей, то на 700 рублей будет куплено акций 1-ой очереди не менее 7 разных эмитентов, и потрачено на покупку акций каждого из них не более 100 рублей; и на 300 рублей будут куплены акции из 2-го списка, не менее 6 разных эмитентов с лимитом в 50 рублей на покупку акций каждого. Стараюсь как можно понятнее объяснить, и надеюсь, что это получается. Эти правила – не догма, а ориентир. Как все разворачивается в реальности, буду показывать на этом сайте на примере «модельного портфеля самостоятельного пенсионера».  Там мой «пенсионер» будет каждый месяц откладывать какую-то сумму и инвестировать ее в акции в соответствии с этим инвестиционным планом, и раз в полгода отчитываться перед условными «родственниками», как идут дела. Надеюсь, что эти две рубрики вОкруг да ОкОлО помогут начинающим ориентироваться в море доходных инвестиций.

читать полностью…

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН 016-017

Рынок в прошлом году проболтался осень и зиму в старом диапазоне. За весну уверенно подрос, но за флажки не вышел. Пасется на 10-15% ниже 2000 пп. В пределах второго сценария на прошедший год. В целом, ориентация на распродажу облигаций в пользу акций была верная. В следующем году планирую продолжить, доведя долю акций в портфеле до 70% при реализации первого, базового, сценария, который ниже.
Как обычно, два сценария. Первый: потоптавшись на текущих уровнях до сентября, осенью рынок преодолеет 2000 пп и дорастет к лету следующего года до 2500 пп по индексу Мосбиржи. Второй сценарий: рынок ждет обвал осенью, с паникой и массовыми банкротствами, как это последние почти 50 лет непременно случалось при передаче власти в США от партии к партии, индекс Мосбиржи имеет шанс сходить в моменте к 800 пп на международной панике. Другими словами, или популярные акции вырастут в цене на 30-40%, или упадут в цене в два-три раза. Обычная дилемма.

читать полностью…